2026年9月18日，SMM进口铜精矿现货TC指数跌至负221.89美元/干吨，创下历史新低。2026年进口铜精矿长单基准加工费为零。

阳极铜加工费当前同样处于历史低位，阳极铜供应延续偏紧。副产品硫酸价格连续回落约两个半月，副产品利润贡献持续收缩，冶炼环节运行压力不断加大。

10月至11月，国内多家铜冶炼厂将开展计划检修，冷料补充受限。在原料约束下，电解铜产量面临下行压力。据市场了解，部分冶炼厂已释放出减产意向。

五矿证券对全球26家铜矿企业的统计显示，2026年上半年这些企业合计生产铜727万吨，较上年同期下降2.4%，上述企业产量占全球铜产量的比重超过60%。

期货日报此前指出，国内冶炼厂9月出现超预期减产。叠加美国铜关税政策尚未落地，非美区域货源补充受限，低库存风险进一步上升。

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本文源自：市场资讯

作者：知叙