“中国第一股民”杨百万，2万炒到2000万，他的股市诀窍就4字|国库券|杨怀定|杨百万|股市|股民|高杠杆

说起中国A股最早的散户传奇，没人不知道“中国第一股民”杨怀定，也就是大家口中的杨百万。三十多年前他还是个月工资不到七十块的仓库保管员，敢裸辞闯市场，靠着两万块本钱滚出了两千万资产。他说自己的股市诀窍就四个字，道理简单到没几个人能做到。

1988年上海放开国库券买卖第一天，杨怀定揣着积蓄，花104元一张买进了一批1985年的国库券。买完他心里直打鼓，怕亏得血本无归，没想到下午价格就涨到了112元，他直接全部清仓。这半天功夫，他净赚约1500元，抵得上当时近两年的工资。

这笔两万块的起家本钱，不是他攒好几年工资攒出来的。之前他和妻子承包过电线厂的销售业务，攒下了这笔启动资金。本来辞职后打算存银行吃利息，翻报纸看到国家开放国库券买卖的消息，他立马反应过来，有买卖就有差价，有差价就能赚钱。

那时候全国只有七个试点城市开放国库券转让，不同城市价格不统一，信息也完全不流通。上海的国库券价格偏高，安徽合肥的价格就低不少，当时全国银行没联网，异地从业者根本不知道其他城市的行情。只要肯跑、消息灵，这点差价就能稳稳落进自己口袋。杨怀定当天就动身去了合肥，低价收券再拿回上海卖，没几天本金就增厚了一大截。

之后一年多，他的足迹跑遍了大半个中国，哪里价低去哪里收，哪里价高去哪里卖。装钱的家伙从小皮包换成大旅行包，最后干脆拎上了大号行李箱。到1989年，他靠做国库券差价已经赚了一百多万元，“杨百万”这个外号也就这么传开了。

那时候拎一箱子现金满全国跑，风险有多高可想而知。杨百万干脆请了保镖，他也是上海滩第一个私人聘请公安人员做保镖的市民。他还主动跑到税务局询问交税事宜，当时国库券收入本来免税，税务局没收他一分钱，还公开表扬了他主动纳税的意识。从这两件事就能看出来他的底色，胆子大敢闯，赚到钱就只求安稳，从来不会飘。

1989年杨百万做了个方向转换，把手头的国库券全部抛出，拿赚来的钱去买股票。他判断当时利率要往下调，那时候上海股市冷清得离谱，营业部员工都好心劝他别入场。他没听劝，盯上了跌到91元的电真空，一口气买进3000股，前后花了二十多万元。

没过多久利率果然下调，半年后电真空股价涨到了800元，杨百万一分不剩全部抛出，净赚了一百五十多万元。卖完他直接收拾东西出门旅游一个月，眼不见心不烦，根本不贪后续可能的涨幅。换作普通人，股价翻了好几倍肯定舍不得卖，总想着还能再涨一波，这种定力真没几个人有。

1990年上海证券交易所正式开业，开业当天杨百万一个人就占了全场总交易量的一半。这件事在当时引起了不小轰动，也能看出来那时候的A股市场规模有多小。他认定国家办交易所，这个市场一定会有大发展，早早进场占住了先机。

真正让“杨百万”的股神名号传遍全国的，是1993年的那波行情。当时上证指数从400点一路涨到1500点，股评家都在喊要冲上1800点，散户挤破头往里冲，就怕上车晚了赚不到钱。杨百万偏偏唱反调劝大家冷静，可惜没几个人听得进去。他自己说到做到，在1500点附近就把持仓全部清仓了。

随后行情急转直下，1994年7月大盘跌到了325点，从1500点跌掉了将近八成，高位满仓的散户，一百万进去最后只剩二十多万。整个市场冷得像冰窖，到处都是哀嚎，所有人都想着赶紧割肉跑路，没人敢再碰股票。杨百万却在7月底，把手里最后一笔闲钱全部投进了股市。

第二天证监会就宣布了三大救市政策，大盘应声暴涨，两周之内杨百万买的股票就翻了四倍。这操作放到现在看都让人拍大腿，全民疯抢的时候他退场，全民恐慌的时候他进场，心态稳得一批。说到这里，杨百万藏了几十年的那四个字诀窍，也该公之于众了。

杨百万反复对外说过，他的股市诀窍就是四个字，常见的说法有两个，一个是抄底逃顶，一个是落袋为安，两个说法并不冲突，分工也各不相同。抄底逃顶管的是进出时机，什么时候该下手，什么时候该离场。落袋为安管的是守住利润，揣进自己口袋的才是真钱，账面浮盈再好看，没卖掉都不算数。

把杨百万这辈子几次关键操作串起来看，第一次卖国库券赚了钱就落袋，电真空涨了八倍就清仓，1500点全身而退，每一步都符合这四个字的要求。也正因为1993年他早早清仓落袋，1994年大盘砸出历史低点的时候，他手里才有足够的子弹抄底。他还说过，逃顶晚一步不如早一步，抄底早一步不如晚一步，这话放到现在的A股都依然适用。

两千万的资产数额，是杨百万2013年接受采访时亲口说的，比起最初两万元的本金，刚好翻了一千倍。这一千倍不是靠一次撞大运赚来的，是几十年间一次次低买高卖慢慢攒出来的。

他1998年就被中央电视台评为中国改革开放二十年风云人物，名气早就出圈走出了股市。后来也有过争议，2007年他公开力挺中石油，之后股价跌了八成，外界传他被套，他本人出面澄清过，说自己并没有被套。2021年6月，他因为糖尿病并发症在上海去世，享年71岁。