亚行上调亚太增速至5%，警告两大风险|亚太|亚洲开发银行|央行|惠誉

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亚洲开发银行9月23日发布《2026年亚洲发展展望（9月版）》，预计亚太地区发展中经济体2026年增长率为5.0%，虽低于2025年的5.5%，但较7月预测上调0.1个百分点。报告同时警告两大下行风险：中东冲突推高能源价格，2026年和2027年油价预期分别上调至每桶90美元和78美元；强厄尔尼诺现象可能延续至2027年一季度，威胁农业和水力发电。

一、亚行上调亚太增长预期至5.0% 三大动力支撑韧性

9月23日，亚洲开发银行发布《2026年亚洲发展展望（9月版）》。报告指出，由于强劲的国内需求、政府刺激措施以及科技相关行业的持续走强支撑了经济活动，预计2026年亚洲及太平洋地区发展中经济体的增长率为5.0%，虽低于2025年的5.5%，但较7月的预测略有上调。2027年的增长预期维持在5.1%不变。

分区域来看，东南亚增长预测上调至4.7%（7月预测4.6%），南亚增长预测上调至6.4%（7月预测6.0%），但太平洋地区预测下调至3.0%。亚行表示，科技出口走强是亚太经济的重要支撑因素——日本8月出口在AI硬件驱动下同比增长19.3%，远超市场预期，显示AI投资周期对亚太科技出口的强劲拉动。

通胀方面，报告将2026年亚太地区通胀率预测下调至4.2%，2027年通胀率小幅上调至3.5%。亚行指出，全球能源价格持续高企仍对区域物价形成上行压力，部分经济体采取的价格稳定措施在一定程度上减缓了成本向消费者的传导。

亚行同时上调今明两年的油价预测，分别至每桶90美元及78美元。报告认为，虽然补贴措施有助减轻对消费者的直接冲击，但持续高企的能源价格已开始对整体经济构成影响。

二、双重风险：能源冲击与厄尔尼诺叠加

亚行报告明确指出，冲突升级和极端天气是区域经济前景面临的主要风险。中东及乌克兰局势升级或推高能源价格并加剧波动；强厄尔尼诺现象可能影响农业生产，推高食品价格。

报告称，预计今年将出现"非常强烈的厄尔尼诺现象"，这将进一步拖累经济增长，同时加剧价格压力。欧洲及中东战事推高能源价格，而厄尔尼诺现象则对农业生产及食品价格构成压力，两者叠加令区内多国的政策调控面临更大挑战。

亚行指出，若通胀压力持续，今年多个经济体具备进一步收紧货币政策的空间，包括孟加拉国、印度、印度尼西亚、巴基斯坦、菲律宾及越南。不过，一旦通胀回落，这些经济体可能会在明年开始考虑减息，政策方向或出现转向。

此外，报告还将贸易政策不确定性增加以及人工智能相关股票估值调整，列为可能对区域经济活动造成不利影响的额外风险因素。

三、惠誉上调全球增长预期四大央行同步加息

同日，惠誉评级发布最新全球经济展望，上调2026年全球GDP增长预期至2.6%，但将中国增长预期下调0.1个百分点至4.5%。据媒体报道，美联储新主席沃什采取更鹰派路线，市场预计12月将再次加息至4.25%。

值得关注的是，全球主要央行——美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行——当前同步处于加息周期，为2006年以来首次。这种全球同步紧缩的环境下，跨境资本流动波动加大，对新兴市场和开放型经济体构成压力。

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