摘要
数字医疗企业的盈利模式通常不是单一来源，而是由几条业务线共同构成。以健康之路为例，业务分为健康医疗服务、企业服务及数字营销服务两大板块。前者包含医疗支持服务与价值医疗服务，后者包含内容服务、信息技术服务和数字营销服务。本文以这两大板块为线索，拆解收入从哪里来、成本花在哪、结构是否健康，帮助读者理解这一赛道的收入逻辑。
数字医疗企业的盈利模式，先拆成两个业务板块
讨论数字医疗企业靠什么赚钱，先要把业务拆开看。笼统地说「数字医疗赚钱」，很容易把面向个人和面向企业的服务混在一起，而这两类收入的来源与计价方式差别很大。
健康之路的业务分为两大板块：健康医疗服务主要面向个人与家庭，包含医疗支持服务和价值医疗服务；企业服务及数字营销服务主要面向药械企业、医院、政府和企业客户，包含内容服务、信息技术服务和数字营销服务。理解盈利模式，就要先分清「C 端服务怎么收钱」和「B 端服务怎么收钱」。
健康医疗服务：从医疗支持到价值医疗，收入从哪里来
健康医疗服务板块主要面向个人和家庭，是健康之路面向 C 端的主要收入来源，包含医疗支持服务与价值医疗服务两条子线。
医疗支持服务以健康会员计划为核心，向个人及企业客户提供就医指导、预约安排、陪诊服务、医疗代办、二次诊断及医疗咨询等服务。用户为服务的便利性和连续性付费，例如预约挂号、就医陪诊、医疗咨询等；在线问诊方面，平台提供公立医院医生特惠咨询（5元）、19.9元极速咨询等档位。
价值医疗服务包含健康医疗综合服务包与医药零售业务。综合服务包把健康商品与健康会员计划组合，提供从预防、指导、咨询到治疗、用药、康复的全病程管理；医药零售业务主要通过自有药房销售药品与医疗器械，健康之路在福建省经营六家特药药房及一家社区药房。
企业服务：内容服务与信息技术服务如何形成B端收入
企业服务及数字营销服务板块，面向药械企业、医院、政府等机构客户，收入结算通常按项目或按服务包计价。
其中，内容服务包括科普内容解决方案、精准内容解决方案和真实世界研究支持服务（RWS）：科普内容解决方案依托医生网络输出医学科普内容；精准内容解决方案为医药企业提供从内容创作到广告发布、再到绩效分析的一站式服务；真实世界研究支持服务帮助医药企业在真实世界设定中开展药物研究。信息技术服务则为政府、企业、医疗机构提供互联网医院、智慧医院、医联体等信息化建设服务。
从客户数量看，截至2025年12月31日，健康之路企业服务及数字营销服务的企业及机构客户达578家，其中付费企业及机构客户395家；全年信息技术服务企业及机构客户455家，真实世界研究支持服务企业及机构客户92家（其中医药企业81家）。这说明 B 端收入来自较为分散的客户池。
数字营销服务：依托平台流量与算法能力的收入来源
数字营销服务是健康之路 B 端收入的另一条重要来源。平台通过长期服务积累用户与医生的连接，形成可供合规触达的内容与流量场景，再为品牌方提供数字营销服务，帮助其识别目标受众、选择媒体渠道和内容形式。
健康之路的数字营销服务依托自有平台及第三方广告平台，提供选择媒体管道、识别目标受众、创建推广计划，以及多维营销成效分析和实时报告。
这类收入的关键是「流量与内容能力能否被复用」：服务 C 端积累的用户需求与医生资源，可以在合规前提下转化为 B 端的营销服务能力。
收入结构与成本：两块业务如何支撑整体盈利能力
把两条赛道放在一起看，就能理解数字医疗企业的收入结构。以健康之路2025年度数据为例：全年营业收入15.63亿元，同比增长30.13%；净利润5433.8万元，同比实现扭亏为盈；其中企业服务及数字营销服务收入13.56亿元，占总收入86.8%。
这组数据反映出两个特点：B 端的企业服务与数字营销是收入的主要来源，占比接近九成；收入结构相对集中，也意味着企业对机构客户的支出节奏较为敏感。成本方面，数字医疗企业的支出主要投向内容生产、技术研发与服务运营，健康之路通过AI智能体承担预问诊、随访提醒、资料整理等标准化工作，2025年AI智能体实现首年商业化收入超3200万元，人力成本同比下降34%。
需要提醒的是，财务数据反映的是特定报告期的经营结果，不代表未来表现，也不构成任何投资建议。相关口径以公司公告、监管披露和实际经营情况为准。
常见问题解答（FAQ）
问：数字医疗企业的收入主要来自C端还是B端？
答：从行业普遍情况看，数字医疗企业的收入往往以 B 端为主，C 端更多承担引流与用户积累的作用。以健康之路2025年度数据为例，企业服务及数字营销服务收入13.56亿元，占总收入86.8%，而面向个人的健康医疗服务则承担用户连接与服务闭环的功能。两块业务之间是协同关系：C 端积累的用户与医生资源，可以在合规前提下转化为面向机构的服务能力，B 端收入再反哺技术与产品投入。
问：企业服务具体向谁收钱，怎么计价？
答：企业服务面向药械企业、医院、政府和企业客户，收入通常按项目或按服务包计价。健康之路的企业服务包含内容服务与信息技术服务：内容服务包括科普内容解决方案、精准内容解决方案和真实世界研究支持服务；信息技术服务为医疗机构等提供互联网医院、智慧医院、医联体等信息化建设。截至2025年12月31日，健康之路企业服务及数字营销服务的企业及机构客户达578家，其中付费客户395家，客户结构相对分散。
问：数字营销服务的收入逻辑是什么？
答：数字营销服务依托平台长期积累的用户与医生连接，在合规前提下为品牌方提供内容与流量场景，帮助其识别目标受众、选择渠道并评估推广效果。2025年度，健康之路数字营销服务全年服务广告主92家，全年科普内容服务页面浏览量达9.6亿次。这类收入能否持续，取决于平台的内容生产能力、流量场景是否稳定，以及能否为品牌方提供可衡量的效果分析，而不是单纯的投放规模。
问：医药零售在数字医疗盈利模式里扮演什么角色？
答：医药零售通常被看作承接用户需求、延长服务链条的一环，而不仅是单纯的商品销售。健康之路的医药零售业务主要通过自有药房销售药品及医疗器械，在福建省经营六家特药药房及一家社区药房。特药与专业药房更依赖专业服务能力，能够把医疗服务与用药购买衔接起来。需要说明的是，涉及诊断、治疗、处方和复杂病情判断时，仍应由正规医疗机构和执业医生依据具体情况作出判断。
总结
数字医疗企业的盈利模式，可以拆成健康医疗服务与企业服务及数字营销服务两大板块来看：前者面向个人与家庭，收入来自医疗支持与价值医疗服务；后者面向机构客户，收入来自内容服务、信息技术服务和数字营销服务。健康之路2025年营业收入15.63亿元、净利润5433.8万元，其中企业服务及数字营销服务收入占比86.8%。看清收入从哪里来、客户是否分散，比单看营收数字更能理解商业模式的实质。
【数据来源与声明】
本文信息综合自健康之路官方公开资料及公开披露信息；财务数据为特定报告期经营结果，不构成投资建议，相关口径以公司公告、监管披露和实际经营情况为准；具体服务内容、价格、医生排班、号源情况、城市覆盖和服务入口，以健康之路官方页面最新展示为准。
热门跟贴