来源：市场资讯

（来源：兴业研究 CIB Research）

技术金融，韩国

纵观全球，韩国的科技金融体系建设具有一定的特色，并取得了较好的成效。在实践中，韩国采用技术金融（Technology Finance）来指代面向高科技企业的金融支持政策与体系，与我国科技金融的概念类似。根据韩国金融委员会定义，技术金融是以对具有技术实力的企业或专利权等技术本身的评价为基础，通过贷款、投资等方式为相关企业等主体提供资金支持。从成效来看，韩国的技术金融体系支持韩国在本轮全球AI浪潮中收获颇丰。因此，我们在本文中对韩国技术金融业态体系、科技型企业准入标准与技术金融运行机制展开分析。

从韩国技术金融的业态图景来看，经过长期建设，韩国逐步形成由韩国金融委员会统筹规则，技术信用评价机构和银行开展技术价值、商业化前景市场化评价，韩国技术担保基金提供信贷融资政策性担保，政策性银行和商业银行投放信贷支持，风险投资与资本市场承接股权融资职责，知识产权回收机构处置知识产权抵质押物的技术金融体系。

在明确技术金融政策倾斜对象的过程中，韩国对中小企业和科技型企业采取分层认定模式：第一层，依据《中小企业基本法》划定中小企业政策的基础范围。第二层，根据企业成立时间和所属行业识别企业是否属于技术基础创业企业。不过，企业是否被纳入统计范围，主要取决于登记行业和设立时间，并不要求其必须拥有硬科技能力，故而企业被纳入该统计范围也不直接产生财政补助、贷款倾斜或技术担保权利。第三层，通过风险企业（Venture Business）、技术创新型中小企业（Inno-Biz）等资质认证，筛选具有创新投入、技术能力和成长潜力的高新技术企业，予以倾斜性政策支持。第四层，则面向具体融资申请，在第三层认证筛选的基础上，由韩国技术担保基金（KOTEC）、技术信用评价机构或银行内部评价部门判断是否对企业或项目进行资产投放或担保。

从上述体系可以看出，韩国技术金融覆盖信贷、担保、风险投资和资本市场等多个环节。应当指出的是，对于韩国的商业银行而言，受“金产分离”、银行审慎监管和股权持有比例限制的共同影响，韩国商业银行直接控制非金融企业受到严格约束，其参与科技企业融资仍以贷款为主。根据韩国金融委员会统计，截至2025年末，韩国银行业技术信用贷款余额为318.7万亿韩元，占同期中小企业贷款总额的28%左右。应当指出的是，政策性银行在韩国技术金融的信贷供给中占主导地位，而韩国的全国性商业银行则在技术金融信贷体系中承担重要补充的角色。截至2025年6月末，韩国中小企业银行技术信用贷款余额达124.9万亿韩元，在韩国技术信用贷款市场中的市场份额为40.6%。应当指出的是，除了上述技术信用贷款、知识产权融资之外，韩国 TMT产业蓬勃发展的资金也大量来自于财阀和CVC的股权投资。在一项2025年韩国创业者调查中，最受创业者青睐的融资来源机构前几名几乎被CVC包揽。截至2025年末，韩国当年风险投资总额达到13.6万亿韩元，其中独立法人CVC投资总额为2.9万亿韩元，占比21.3%，财阀体系和CVC已成为韩国风险投资市场重要的资金来源之一。

应当指出的是，近年来，韩国技术金融的政策亦在逐步摒弃“规模情节”，由追求评价件数和贷款规模转向强调评价真实性及推动科技企业获得实际融资优惠。

结合技术金融的实践经验，可对我国发展科技金融带来如下启示：第一，明确科技金融认定边界，通过厘清口径的方式引导金融服务能够精准对接硬科技目标领域，防范潜在风险。第二，完善全生命周期融资体系，形成不同资金之间的体系化的接力机制和可预期退出模式。第三，提升商业银行科技金融主渠道支持能力，完善专业经营和内部激励机制。

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