Polygon 联合创始人 Sandeep Nailwal 抛出一个判断：POL 代币目前被低估了。他给出的依据不是情绪，而是一个指标——完全稀释估值与年度费用的比值。

与此同时，他提到团队已经销毁了 1 亿枚 POL。一边是代币被销毁，一边是联创公开喊话估值偏低，这两件事被放在同一个语境里说。

打开网易新闻 查看精彩图片

他看的是什么指标

FDV-to-annual-fees，即完全稀释估值除以年度费用。Nailwal 用这个比值来判断 POL 当前的定价水平，认为从这一维度看，代币价格并没有反映出它应有的位置。

这个指标的逻辑并不复杂：把项目的整体估值和它一年能产生的费用收入放在一起比。比值越低，意味着相对收入而言估值越便宜。

生态里的另一个信号

除了销毁动作和估值指标，Nailwal 还提到了生态层面的进展，并把 Polymarket 作为支撑自己判断的证据之一。

在他的表述里，这些生态动态和代币估值之间是有关联的——项目在往前走，但代币价格没有同步体现。

销毁 1 亿枚 POL 是已经发生的动作，估值偏低是联创的个人判断。两件事放在一起，构成了他对 POL 当前状态的全部说法。