股票ETF发行在加速，但一个尴尬的数字浮出水面：新发产品里，小规模扎堆已成常态。

统计显示，2023年以来，规模不足4亿元的股票ETF发行占比一直高于50%。到了2026年，这个比例大幅提升至80%以上。也就是说，每十只新成立的股票ETF里，有八只规模不到4亿元。

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成立容易，做大难

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受访人士点出了症结所在：如果ETF仅靠个人认购勉强成立，缺少长期机构配置资金，后续很容易陷入规模萎缩，甚至走到清盘那一步。

这不是发行环节的问题，而是存续环节的压力。产品成立只是起点，能不能留住资金、做大规模，才是真正的考验。

个人和机构，各有各的功课

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对个人投资者来说，需要区分交易工具和资产配置工具，不可将主题ETF当作短线博弈工具。把配置型产品当短线筹码，风险认知容易错位。

对基金公司来说，方向被明确指向：产品创新应从数量扩张转向质量深耕，提前做好存续压力测试，平衡创新热情与长期可持续运作。

一边是发行端的火热，一边是存续端的冷清。80%以上这个比例，已经把问题摆在了台面上。