Bill Ackman公开质疑美联储的加息路径。他警告，加息可能适得其反，不仅无法有效压制需求，反而可能推高融资成本，让通胀变得更难控制。

他的核心论据落在AI资本支出上。Ackman指出，AI相关的资本开支对利率并不敏感，这削弱了货币政策传统的传导链条。

打开网易新闻 查看精彩图片

加息为何可能“打偏”

按常规逻辑，加息抬高资金成本，企业投资降温，需求回落，通胀随之缓解。但Ackman认为，这一链条在AI投资面前出现了断裂。

AI资本支出对利率不敏感，意味着即便融资变贵，相关投入也不会明显收缩。货币政策想通过抑制投资来压通胀，效果被打了折扣。

融资成本反成通胀推手

Ackman进一步指出，加息带来的更高融资成本，可能反过来成为通胀的助推因素。这与“加息压通胀”的直觉正好相反。

一边是AI投资对利率不买账，一边是融资成本上升，两股力量叠加，让通胀的控制难度加大。这正是他“炮轰”美联储的落点。