作者 | 赵栀
编辑 | 趣解商业资讯组
优必选一面强调U1系列“已经开始交付”，一面电商客服确认交货日期推到11月30日之后。同一系列产品给出两套时间表，1.3万台订单的成色，成了这家“人形机器人第一股”眼下绕不开的问题。
6月30日，优必选宣布，消费级品牌“优世界”的U1系列超仿生人形机器人线上线下订单已超1.3万台，将在9月16日开始交付，这本是优必选今年最想讲给市场听的故事。但是，之后有媒体以消费者身份回访，故事却有了两个版本。
据“财闻”报道，在天猫优世界旗舰店，客服对首批U1 Pro交付时间的答复是“第一波都延迟到11月30日交付”；转至京东平台的优世界京东自营旗舰店中，客服同样确认交付顺延至11月30日以后，原因则“没有通知”。
值得一提的是，天猫优世界旗舰店的经营者为深圳市优世界机器人有限公司，天眼查显示，该公司由优必选全资持股。
面对求证，优必选的口径并不相同。据“每日经济新闻”报道，优必选方面表示，上述报道信息有误，U1已经开始交付，目前是按照客户预订的先后顺序分批排产发货，稳步推进订单履约中。
一边是官方宣布系列产品已开启交付，一边是电商客服告知C端消费者订单仍处于预售、要等到11月底。两套交付预期的落差，其实自6月30日发布之日便已经显现。
1.两张交付时间表
U1系列6月2日在京东开启预售，6月30日全球发布会上，优必选创始人周剑披露全渠道订单已突破13361台，并承诺9月16日启动首批交付、力争年内完成交付。但是，在8月底的财报电话会上，CFO张钜表示，U1系列今年的交付目标下调至1500至2000台。从完成交付到目标最高2000台，缩水超过八成。
承诺为何难以落地？市场将目光投向订单本身。U1系列预售模式下，消费者仅需支付3000元定金，而定金可退。尾款7月16日起支付，购买后不支持7天无理由退换货。低门槛预定、可退定金叠加最低11.98万元、最高99万元的单价，订单与实际成交之间本就隔着一道转化率。
业内的一种判断是，3000元可退定金的预售规则，或造成实际订单转化率不及预期，进而带来交付目标下调。当然，产能爬坡、供应链良率同样会制约交付规模。
交付去向，同样偏离了产品设定。据悉，U1系列的首批交付对象包括上海永达集团、北京波士集团和韩国Galaxy机器人乐园，前两家与汽车销售相关，第三家为主题乐园。
而U1系列主打情感陪伴，在汽车相关企业以及主题乐园中，U1系列担任的角色或许更多是导览、接待和吸引客流。
以优必选和波士集团的合作方式为例，双方在7月15日签署合作协议，波士集团成为优必选京津冀首家仿生人形机器人官方授权合作伙伴。根据协议，波士集团将在北京、天津、河北以及波士集团旗下4S店渠道销售U1系列等产品，U1系列也将进入波士集团机械伊甸体验空间，面向高净值客群开放零售租赁。
从这套合作架构来看，波士集团更多承担渠道商角色，不等同于终端采购买家。进入门店的这批U1系列产品，未必全部对应终端成交订单，存在部分机型作为展示体验样机的可能性。
产品本身的能力边界，也让主打的陪伴体验打了折扣。官方明确，U1系列不具备做饭、打扫等家务能力。其中，U1 Pro被业内看作销售主力，也是电商渠道唯一对外开放预售的版本，但并不支持自主行走。即便是面向商用场景、售价接近百万元的顶配U1 Ultra，单次充电续航也仅为2—4小时。多重硬件约束之下，家庭用户的真实消费意愿，还没有通过实际落地交付完成验证，而C端家庭恰恰是优必选亟需跑通的市场。
2.业绩冲刺的现实考题
作为“人形机器人第一股”，U1系列的发布不仅承担着技术展示的作用，也被市场视作拓宽目标客群、冲刺业绩、推进扭亏的重要抓手。
自2023年12月底登陆港交所以来，优必选一直处在营收增长但尚未摆脱亏损的状态。上市首年2023年，公司实现营收10.56亿元，亏损12.65亿元；2024年营收提升至13.05亿元，亏损11.6亿元，亏损小幅收窄；2025年营收进一步增长至20.01 亿元，亏损收窄至7.9亿元。
2026 年上半年，优必选营收为12.69亿元，同比增长 104.2%，期内亏损同比收窄23%至3.39亿元。
撑起增长的是全尺寸具身智能人形机器人业务，收入暴涨1145%至5.9亿元，销量921台，同比增长1946.7%，其中面向工业场景的Walker S2交付规模持续扩张。U1系列在6月开启预售，9月16日启动交付，业绩贡献未体现在半年报当中。
虽然U1系列在下半年开启交付，但管理层已经将全年交付目标下调至1500—2000台。对比发布会公布的13361台预售订单，这一目标反映出C端实际转化能力并没有前期订单数字那么乐观，能够释放的收入增量存在明显天花板。
在8月底的业绩会上，张钜首次给出具体的盈利时间表，原定2027年四季度实现单季盈亏平衡不变，争取提前到今年四季度单季经调整EBITDA有机会转正。
优必选定下的今年营收目标为35亿元至40亿元，以上半年的营收来计算，下半年要完成22亿至27亿元，规模接近上半年的两倍。受U1系列交付规模约束，这份冲刺目标的压力，或落在工业机器人上。
优必选的钱袋子也不宽裕。截至上半年末，现金及现金等价物23.26亿元，较2025年末减少超过一半，主因是收购锋龙股份支出16.65亿元。2025年末应收账款账面余额为18.42亿元，坏账准备计提比例接近29%。2020年至2025年，公司累计亏损已超过50亿元。对一家尚未实现盈利的公司来说，每一台能确认收入的交付都重要，而U1系列恰恰是收入确认最不确定的那款。
押注C端家庭场景，方向没错。全球数亿家庭构成的潜在市场，天花板远高于工业订单，用户交互数据还能反哺模型迭代，这套商业逻辑本身站得住脚。
但现实的兑现节奏存在落差：U1系列眼下更偏向品牌故事与数据入口，托住业绩基本盘的依旧是工业机器人。一边是资本市场的业绩预期，一边是面向消费者的交付时间表，两份时间表形成对照。投资者有理由追问：在13361台预售小订当中，究竟有多少能够走完尾款流程，落地为真实成交。这个问题没有答案之前，优必选的成长上限仍存悬念，而业绩的现实下限却容不得松懈。
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