先给你一组数字，别急着判断对错。一家公司，一年收入一万三千多亿，净利润不到两百亿。它发给员工的钱，是一千五百七十二亿。利润连工资的零头都够不上。这不是某家亏损的创业公司，这就是京东。中国互联网里，敢把这笔账摊开算的，只有它一家。2025年6月，刘强东当着媒体念了一串数：净收入11588亿，净利润400多亿，发工资1161亿，交五险一金180亿。注意口径——那是2024年的年报数字。
到了2025年，口径又往上跳了一档：全年收入13091亿，京东生态的人力资源总支出1572亿，比上一年多花337亿；生态里的人数，从2024年底的67万，涨到90万以上，67万到90万，一年多出二十多万个岗位。在整个中国互联网，没有第二家公司在这么干。
然而人均薪酬最容易被误读的一组对比。腾讯11.58万人，一年薪酬1307亿，人均112.8万。美团人均42万。京东，人均约17万——最低的一档。很多人看到这里就下结论：京东效率低。错了。这三个数字根本不在一个分母上。腾讯的人均百万，分母里装的是工程师、产品经理、大模型研究员；京东的人均17万，分母里装的是快递员、分拣员、骑手、仓库里的搬运工、家政保洁师。腾讯是在用11万人分1300亿，买的是智力密度；京东是在用90万人分1572亿，买的是就业密度。再看另一面：京东一家养的人，比腾讯、阿里、字节加起来还多。
在一个所有人都在"减总数、把人压到研发和核心业务"的行业里，它一个人在往反方向走。这不是效率高低的问题，这是两家公司选择了完全不同的社会功能。而且有一句话刘强东说得很直白：这些东西，"其实都可以通过外包合法地变成京东的净利润，但我们京东从来没这么做"。外包在中国是合法的。京东做了一道合法但更贵的选择题。
3月，京东外卖上线，打出行业第一张牌：全职骑手五险一金，公司全包，连个人该缴的那部分都兜底，确保到手收入一分不少。15万全职骑手，100%签劳动合同、100%缴五险一金、100%享正式职工福利，每人每月平均约2000元。紧接着，美团、饿了么先后跟进。2025年10月，美团骑手养老保险补贴覆盖全国；到2026年7月，美团开始为全国骑手全额缴纳职业伤害保障费，累计已超30亿，覆盖超1000万名骑手。
制度也在同一时间窗口里跟上。2026年4月，中办、国办印发《关于加强新就业群体服务管理的意见》，明确要"健全符合新就业群体特点的社会保障制度体系"。全国新就业形态人员，已经有8400万人。所以看清楚一件事：外卖行业多年"以罚代管、社保悬空"的潜规则，不是被监管罚出来的，是被一家重资产公司用真金白银顶开的。服务口碑、履约确定性、政策站位——这些才是1572亿真正买到的东西。
但代价同样白纸黑字写在财报上。2025年二季度，外卖大战最激烈的那三个月：京东新业务单季经营亏损147.77亿，集团经营利润从上年同期盈利105亿，直接转为亏损8.6亿；营销开支270亿，同比涨127.6%；履约开支221亿，同比涨28.6%。净利润腰斩。用一个季度，烧掉一百多亿，换一个高频入口。
刘强东自己那套"三毛五理论"说得很坦白：挣一块钱，三毛给合作伙伴，自己留七毛，其中三毛五给团队、三毛五用于发展。品牌商净利率能超过10%，京东在家电上只赚三四个点。重模式从第一天起，就放弃了暴利的可能。 它的利润表天生就不好看，这不是经营失误，是商业设计的必然结果。
真正难的题在后面，AI来了。过去两年，全球大厂的标准动作是：上AI，砍人，让利润表好看。但出现了很有意思的反转——瑞典的Klarna裁掉大批客服后，答非所问、投诉暴涨，只能重新招人；澳洲联邦银行裁了45名客服，最后公开道歉、全部请回；Salesforce裁掉约4000名客服，缩减近半团队。
技术替代人这件事，账面上算得很快，现实中退得也很快。而刘强东在2026年5月的内部讲话里，把这条路人地关掉了：被机器人取代的一线员工，一个都不开除；想尽一切办法，保住几十万员工的饭碗。配套的"涅槃项目"，在全国建了80多个机器人基地，给蓝领工人培训机器人维修保养，目标是"蓝领工人白领化"。他还立了个二十年的愿：京东要做中国员工最多的企业。减人增效这条路，他亲手关了门。只剩增人增效一条。这句话的分量在于：它不是一句温情表态，而是一份对资本回报率的主动削减承诺。
最后，把它放回宏观里看。这不是慈善，也不是道德优越感。这是一次押注——押的是中国经济下一阶段的三个变化：
第一，监管在奖励"正规军"。 当社保、劳动关系、职业伤害保障从"可选项"变成"必答题"，那些靠外包和灵活用工压出来的利润，会被一笔笔追回。提前合规的公司，反而是成本结构最稳的那一个。
第二，人口红利在消退。 用工从"买方市场"转向"卖方市场"，劳动力定价方式正在重写。现在花的每一分社保，都是在提前锁定未来的运力供给。
第三，也是最关键的——内需时代，工资总额就是消费力。 90万人的工资单，最终会变成县城的房租、孩子的学费、超市的流水。这不是成本，这是京东替社会垫付的购买力。
但赌注是每季度结算一次的，风险也是真的。两道算术题摆在面前：收入涨速能不能跑赢人力成本涨速？AI的巨额投入和不裁员的刚性承诺，能不能在同一张现金流量表上共存？承诺不能当现金流用。一旦增速掉下来，这套模式会从护城河，瞬间变成负债。京东二十七年押的注是：当监管、用户和舆论都开始奖励"正规军"，最重的那家公司，反而最难被绕开。2025年那张账单，是1572亿。下一张，我们很快就能看到。
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