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9月前20天，20个重点城市二手房成交同比增长13.1%。

这数据不错，算不算回暖的信号？

要回答这个问题，先要清楚减少的房子去哪了？

同一时间，杭州的二手房挂牌量比年内高点少了39%，广州少了32%，上海少了31%，北京、成都各少27%、26%。易居研究院统计，8个重点城市的挂牌量比去年6月的历史峰值整整少了28万套。

减少不是被买走的。是房东把钥匙揣回兜里了——我不卖了。

它是一个僵持的信号。

但无论如何，还是利好。说明卖家集体拒绝在现在的价格出货，买家捡漏的机会变小了，你爱买不买，不买拉倒，真扛不住的早出手了，没出手的也都成了死猪不怕开水烫。其中一部分在银行抵押的，算死了账，如果抵不上贷款，直接断供交银行。

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但还有一个新的动向。

租售比发生了变化。50个主要城市平均租售比2.28%，二线2.37%，核心区老破小2.67%，成都、武汉、重庆有的超过3%。而9月末十年期国债收益率只有1.68%，大行三年定存低到1.25%。收租终于跑赢了存款。

这就是预期。

有点微妙，但绝不是反转。8月百城二手住宅均价同比还是跌7.08%，93座城市在跌；杭州均价同比跌了17.7%。成交消化的还是急售的低价房。

反向的两组数据，说明市场进入了一种价格博弈：买方等更低的价格，卖方拒绝更低的价格。成交是双方妥协，撤牌是两伙人在掀桌子：一伙人是死猪不怕开水烫的，另一伙子是反脆弱的。

看谁先眨眼。

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