作者丨李慧颖
出品丨最商业
●LibTV。图片来源：演语科技官网●在LibTV创作的AI短剧
90后字节前高管，要去香港敲钟了。
2026年8月5日，据彭博援引知情人士，演语科技（Evoken）已经开始香港IPO初步磋商。与此同时，演语新一轮估值约30亿美元的融资也近在眼前。
就在6月，它刚完成了近3亿美元B+轮，投后估值突破20亿美元。腾讯、顺为、Granite Asia联合领投，蚂蚁、红杉中国等老股东加码，刷新国内AI应用层单轮融资的天花板。
无疑，AI界正在新增一颗冉冉升起的新星。
“新”的不只是知名度，还有年龄。
谁会想到这家征服一众投资圈大佬的AI公司，满打满算才3岁，创始人还是个90后。
但就是这么一家既不养万卡集群，也不做通用基座大模型的一家公司，是怎么只用短短三年时间，就从一水儿的AI公司中杀出重围的呢？
演语科技的掌舵人，正是1992年出生的陈冕。
●演语科技创始人陈冕
东南大学毕业后，陈冕先后进入摩拜单车、滴滴出行、每日优鲜等一众大厂，后来更是进入字节跳动担任剪映与CapCut全球商业化负责人。年仅28岁就成为字节跳动当时最年轻的产品4-1。
2023年，ChatGPT的浪潮正盛，国内也进入了著名的百模大战。
大量企业、科研机构扎堆发布自家大模型,除了百度文心、阿里通义千问、腾讯混元、360智脑、科大讯飞星火，还有很多高校、创业公司的模型纷纷亮相。
几乎每周都有新大模型发布，发布会一场接一场。
AI创业公司估值暴涨，那一年但凡沾大模型三个字，就相对更容易拿到融资。
资本、媒体、大众认知全部拉满，所有人都相信AI是下一轮技术革命。
陈冕也是“上头”的一员。于是，2023年尽管他还没找好合伙人，但他依然决定从字节裸辞创业。
但AI的浪潮并没有冲昏陈冕的头脑，他清晰地意识到AI发展初期，大模型绝对是烧钱的巨兽，大厂手握资金、顶尖人才、算力，创业公司想要硬刚自研基座，几乎没有突围的可能。
那这把创业，创什么呢？
陈冕的工作经历给他开辟了新的视角。他洞察到彼时，通用大模型只能提供基础能力，却无法匹配专业创作者的精细化生产需求。
而事实上，专业内容生产者普遍存在着稳定、刚需、和高付费意愿的痛点，却苦于没有适配完整工作流的垂直AI工具。
因此在全民扎堆自研大模型的浪潮里，陈冕做出了反共识的理性选择。
不卷底层，就卷使用场景。他决定依托自己多年创作者产品与商业化经验，借势成熟大模型的底层能力，直接打造可落地、能盈利的AI工具。
在一众AI创业公司中，演语科技的差异化路径便是由此而来。
按理说，头部机构最喜欢陈冕这类大厂“老兵”创业的剧本。很多大厂资深员工独立出来创业，业务还没跑起来，就已经被机构包圆了。
但陈冕的创业过程却没有想象中丝滑。
有消息称，2023年演语首轮融资的时候，公司估值是1800万美元，但红杉中国、高瓴这些机构反复评估之后却没有选择出手。因为那时，整个一级市场都还在犹豫AI应用能不能独立存在。
另一边，演语产品LiblibAI上线约4个月时，就曾因未完成大模型备案被下架。而此时，为了拉新演语已经补贴进去了三百多万美元，资金储备接近见底。
到2024年初的时候，演语（当时以LiblibAI为名）账上已经只剩4000块钱。最难的时候，好几家公司递来收购意向。
300多万美元的消耗和4000元的留存现金，两个数字之间的巨大差异在很多人看来这公司已经离倒闭不远了。
但陈冕没有就此放弃，他拒掉收购，一边收缩队伍，一边开启新一轮融资，赌一个东风来。
活下来之后，演语科技的融资节奏不可谓不快，不到三年时间内就完成了六轮融资。
●图片来源：AIX财经
这里其实有个值得留意的细节，源码资本和高榕资本投过月之暗面，明势创投投过MiniMax，他们各押各的大模型，很少同时看上同一家应用公司。
那这次为什么坐到了一张桌子上呢？
答案很简单，到2025年，市场的情绪已经发生了明显转变，从原来的大投特投变得更为审慎。
资本看多了大举投入后，只能等未来回报的故事，转而更关注能够在近期实现盈利的AI业务模式。
而演语恰好给出了收入曲线：仅海外设计Agent Lovart一款产品，正式上线约4个月，年化收入就突破了3000万美元。2025年10月，演语拿下1.3亿美元B轮，成为当年国内AI应用赛道最大的单笔融资。
此后，这条曲线越拉越陡。截至2026年5月，演语的ARR已突破3亿美元，比B+轮融资完成时又涨了近3倍。
谈到独角兽，很多人只知道估值，但是事实上ARR同样是个很关键的指标。
ARR就是年度经常性收入，和它对应的还有一个词MRR（月度经常性收入）。
ARR约等于MRR乘以12，也就是说，ARR是一家公司用户每年固定支付的订阅费，折算成一年的收入。
在国外类似主打订阅制的市场，ARR是硬门槛。
像Salesforce、Workday、Zoom这类公司，走到ARR1亿美元是个重要里程碑，这意味着产品被企业持续买单，不是靠一次项目制收入撑场面。那么3亿美元ARR，在中国AI应用圈算什么段位？
国内的订阅制企业ARR能达到1亿美元以上的多是飞书和钉钉有大厂背书的企业，而这些如今都是国内知名平台。
绝大多数国内AI应用初创公司，要么有流量但付费转化弱，要么ARR停留在几百万、数千万美元区间，能做到1亿美元ARR的应用层初创公司数量非常少，所以演语科技3亿美元的ARR含金量就不言而喻了。
而演语的收入不是单靠一个爆款，而是三款定位不同的产品撑起来的。
作为生态底层基石的LiblibAI，是演语最早落地的核心产品，也是国内头部的AI图像创作社区。
●演语科技LiblibAI页面
设计师和模型作者们可以在上面上传、调用以及互相分享AI绘画的模型。
据演语官方数据，LiblibAI深耕三年，累计沉淀了3000万用户、数十万原创AI模型以及上亿的创作素材，聚集了大批设计师、模型创作者与AI绘画爱好者。
LiblibAI的变现主要靠会员订阅和售卖算力，但它并非短期暴利产品，更像是以此模式持续收拢全网AI创作人群与核心素材资产，为后续高端付费产品储备源源不断的精准用户池，算是整个演语商业体系的流量根基。
真正让演语实现从免费流量到专业付费跨越的，是2025年上线的AI智能体国内星流Agent（对应海外版Lovart）。
●国内星流页面
区别于市场上仅能“输入提示词、生成单张图片”的基础AI工具，星流主打的是全流程智能化设计工作流。
用户只需要提交基础的需求，平台可以自动完成创意生成、方案修改到批量产出一整套设计方案的全流程工作。不需要在Photoshop、Figma等多款设计软件间来回切换，极大降低了专业设计的时间与人力成本。
简单地说，星流就是演语为设计工作流做的一只龙虾（智能体）。
用陈冕的话说，如果把通用大模型比作一台单反相机，人人都能随手拍照，但很难产出专业成片。而星流的价值，就是充当专业“摄影师”，精准对接用户真实需求，让普通人也可以随手出大片。
商业化能力极强的Lovart上线仅五个月，就达成了8000万美元年度营收，不仅国内用户规模突破千万，还积累了海量海外用户，成功验证了高端专业AI工具的付费价值。
最终拉动撑起演语过半营收的，是2026年3月发布的AI视频创作平台LibTV。
上线首月LibTV单日收入就突破百万美元，5月收入更是达到首月的13倍以上，累计服务近千家短剧、影视、广告客户。
如今，AI短剧盛行，与那些长剧每周更两集，一更就是一个月，下一季不知道要到猴年马月，还不能保证同班演员。AI短剧制作周期短，主打一个快节奏爽感，如今甚至已经卷到了周更一季、一季百集的程度。
和别家只能接用自家大模型不同，LibTV打破了单一模型的能力局限，用户可以根据创作需求自由选用各类优质模型，一站式完成出图、剪辑、成片全流程创作，彻底告别多平台切换的繁琐操作，这无异于给短剧制作方配了一条加速带。
所以演语最容易被误读的一点是，很多人以为它“又是一个文生图网站”。
但事实上，演语三款产品并非独立运营，而是形成了高度咬合、双向赋能的闭环生态：
LiblibAI沉淀创作者、模型和素材，为星流、LibTV源源不断输送精准流量；星流验证了专业B端、设计师群体的付费意愿与付费能力；LibTV则抓住AI短剧黄金风口，打开规模化增收空间。
截至2026年5月，演语科技的ARR突破3亿美元，公司预计年底ARR最高可达7亿美元。
3000%固然有低基数原因存在，但即便是横向对比来看，剔除大厂业务，国内AI应用里能挤进亿级ARR俱乐部的初创企业，依旧屈指可数。
所以，演语打动投资者的就是最直白的赚钱能力。
历史证明，在淘金热里，淘金的人未必赚钱，卖铲子的往往赚到大钱。
在这一轮AI创业浪潮里，演语科技就是典型的“卖铲子的人”。
在同行还在疯狂烧钱、苦苦摸索商业模式时，演语已经跑出了实打实的营收和用户增量。
但高速发展的同时，市场的质疑从未停歇。市场一直有声音说演语的三款核心产品，都能找到海外对标，谈不上完全原创。
LiblibAI对标海外模型社区、星流智能体有同类产品参考、LibTV的视频聚合模式也并非独家创新。
在陈冕看来，这个时代“idea is cheap，judgment才稀缺”。不可否认，在AI赛道，选对时机、踩中风口、高效落地，本身就是一种顶级能力。但对演语来说，靠风口吃肉容易，可它面临的风险并不止于此。
首当其冲的，是贯穿全业务的版权合规隐患。
LiblibAI作为演语的社区根基，几乎从诞生起就伴随着模型训练素材的知识产权争议。LiblibAI平台数十万个AI模型，大多是基于互联网公开图文训练而成。但时至今日，AI训练素材的版权界定，依旧没有明确的司法定论。
这就意味着，所有流量和营收，都建立在模糊的合规地带之上。
一旦某一个热门模型被判定存在侵权，风险会沿着社区、星流、LibTV整条链路传导，批量生成的短剧、商业设计作品都有可能卷入著作权纠纷。
短剧又是批量生产、全网分发的内容形态，一旦出事，就是规模化风险。
版权问题，无疑是悬在所有AI应用公司头顶的达摩克利斯之剑。
作为卖铲人，演语科技并不自研大模型，所以本质上，它相当于一个token中间商，核心玩法是向字节等上游模型厂商批量采购算力与API接口，再在之上叠加场景服务，打包卖给用户。
这套模式的优势是起步快、成本低，不用重资产研发，但短板同样致命，整个业务严重依赖外部供应商提供的API能力。
一旦上游厂商调整API定价或者收紧调用配额、修改接口协议，甚至直接停止合作，演语的算力供给就会直接承压。
要知道，LibTV的低价换规模的打法，本就暗藏盈利危机。
此前字节即梦因为算力成本上涨，价格一度暴涨6倍，性价比骤降，让同样支持“Seedance2.0”的LibTV一度成为行业平替爆款。
为了在AI短剧爆发期抢占市场，LibTV的定价堪称吸引力十足。
有漫剧从业者表示过，最便宜的时候LibTV生成一条1分钟只需要20块钱，这个价格不管跟哪个平台PK都很能打。
但有从业者测算，LibTV部分低价档位的算力成本也已经逼近甚至高于售价。至于演语科技的赚钱模式，陈冕称之为“健身房模式”。
简单说，就是假设用户买了100积分，实际只用了20，那剩下的80就是演语赚到的，类似健身房赚钱的模式——赌办了年卡的客户不会天天来。
●海外品牌Lovart页面。图片来源：Lovart官网
但最现实的问题是，AI工具几乎零迁移成本。短剧制作方只认低价、稳定，并没有多强的品牌忠诚度可言。创作者可以低价选择LibTV，也可能因出现更低价格的平台而放弃LibTV。
陈冕也尝试用“山姆模式”，即让用户先办会员卡来保障后续续费，再根据token的实际用量扣费，但更贵的价格让模式的切换并没有那么简单。
而与此同时，巨头的挤压也已经兵临城下。
AI视频、AI设计早已不是小团队的自留地。
字节即梦背靠剪映和豆包，掌握着Seedance模型的供给与定价权；快手可灵背靠短视频流量；腾讯、阿里也正在陆续推出面向广告、短剧赛道的AI创作Agent……巨头手握自研大模型、自有流量池和完整内容生态，拥有着演语没有的闭环优势。
除了大厂，另一边Flova、SkyProduction等同赛道玩家也在持续发动价格战。8月18日，Flova发起818限时狂欢，480P的Seedance2.5视频生成价格降到0.175元每秒，行业利润空间正在被压缩。
其实，任何一轮行业的变革，价值的传递都是有顺序的，绝非无序爆发。
回望互联网时代，先有移动网络和智能手机普及，才有微信、美团这类超级应用。
AI也是一样的。
2023—2024年，几乎整个行业都在卷大模型、堆算力，所有资本叙事都锁定在基础设施上，而近两年，风口渐渐变了，行业重心开始从底层基建转向AI应用侧。
而如今，AI应用更是从曾经的讲故事，进入到谁能落地、谁能变现的真实商业竞赛。
真正稀缺的不再是算力，而是把AI融入真实生活场景和工作流的能力。
但对演语而言，版权监管、巨头竞争、短剧红利褪去……这铲子生意能不能继续做下去，考验才刚刚开始，或许摆脱路径依赖，掌握差异化的核心资产将是演语从风口套利到行业赢家的关键。
●参考资料：
[1]观察者网|演语科技30亿美元估值泡沫：AI“模型中间商”的IPO幻梦
[2]经观新科技|聚合模型与补贴策略，Liblib如何支撑20亿美元估值
[3]钛媒体|演语科技完成近3亿美元B+轮融资，估值超20亿美元
[4]晚点LatePost|对话Liblib陈冕：关于活下来，以及所有接近死亡的时刻
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