Y角兽独家： 2026上半年A股上市公司税收流向城市报告|a股上市公司|y角兽|央企|注册地|税收流向|纳税|财务数据

Y角兽团队
编制日期：2026-10-05
数据源：A股上市公司2026年半年报「支付的各项税费」+ 东方财富F10（公司概况/股东研究）
样本：5,407家可归因主体
可归因税收：22,322.72亿元
口径：注册地、总部、办公地、所有权六类、剔央企、仅民营

一、核心结论

北京注册地口径占40.5%，但主要是央企总部集中归集所致。
北京注册地税收9,049.30亿元（40.54%），是第二名深圳（2,011.52亿元，9.01%）的4.50倍。剔除458家中央国有主体后，北京只剩589.67亿元（5.05%），排名从第1降至第3，被深圳、上海超过。北京「总部集中纳税差额」为8,459.63亿元。

中央国有以8.5%的公司数贡献47.7%的税收。
中央国有458家，税收10,649.12亿元，占47.7%，户均23.25亿元；民营3,622家，税收4,752.66亿元，占21.3%，户均仅1.31亿元。央企户均税收是民企的17.7倍。

剔央企后：深圳第一、上海第二、北京第三。
剔除央企后，可归因税收降至11,673.60亿元。深圳1,424.47亿元（12.20%）第一，上海1,071.44亿元（9.18%）第二，北京589.67亿元（5.05%）第三。

民营口径下深圳独占13.5%，是第二名上海的2.46倍。
仅民营主体：深圳643.18亿元（13.53%），上海261.39亿元（5.50%），北京225.36亿元（4.74%），杭州221.46亿元（4.66%），宁德216.86亿元（4.56%）。民营税收地理分布明显比央企分散。

无实控人按总部归因位移有限：36家 / 40.07亿元，占全部税收0.18%。
净方向：北京+20.48亿元、上海+11.96亿元、杭州+2.30亿元；深圳-1.72亿元、天津-10.79亿元。头部城市排名不变，价值在于方法论完备。

二、Y-TaxFlow 1.0 计算模型

2.1 基础税收归因模型

对第 ii 家上市公司，记其半年报「支付的各项税费」为 titi（亿元），在口径 mm 下的归因城市为 Ai(m)Ai(m)，则城市 cc 的税收为：

Tc(m)=∑i=1Nti⋅1(Ai(m)=c)Tc(m)=i=1∑Nti⋅1(Ai(m)=c)

其中：

N=5,407N=5,407

∑iti=22,322.72∑iti=22,322.72 亿元

1(⋅)1(⋅) 为指示函数，条件成立取1，否则取0

Ai(m)Ai(m) 由不同口径决定

2.2 六种口径定义

2.3 所有权分类模型

所有权判定顺序为：中央国有 → 地方国有 → 民营 → 集体所有制 → 外资控股 → 无实控人。

2.4 无实控人总部归因模型

触发条件：

Shifti=1 ⟺ 实控人字段为空且注册地城市≠总部城市Shifti=1⟺实控人字段为空且注册地城市=总部城市

严格版②b：

Ai(②b)={HQi,实控人字段为空REGi,否则Ai(②b)={HQi,REGi,实控人字段为空否则

宽松版②a：整个残余桶328家全部按总部归因。

2.5 总部集中纳税差额与民营活力指数

总部集中纳税差额：

P集中,c=Tc①−Tc④P集中,c=Tc①−Tc④

P集中,北京=9,049.30−589.67=8,459.63亿元P集中,北京=9,049.30−589.67=8,459.63亿元

民营活力指数：

Y-Privatec=Tc⑥∑cTc⑥×100%Y-Privatec=∑cTc⑥Tc⑥×100%

民营总额4,752.66亿元。深圳13.53%，上海5.50%，北京4.74%，杭州4.66%，宁德4.56%。

三、所有权结构：2.23万亿税收来自谁

图1 2026H1 A股税收 2.23万亿归属谁（所有权结构）

中央国有是北京占四成的直接原因；民营家数占67%，税收只占21.3%，是六类中最分散的一类。

四、城市榜对照：注册地 vs 剔央企

图2 北京「总部集中纳税差额」：注册地 vs 剔央企前五城

按注册地口径排序，前15城：

北京：从9,049亿到590亿。
北京注册地税收9,049.30亿元，剔除央企后只剩589.67亿元，仅为原来的6.5%，排名从第1降至第3，是全部城市中「总部集中归集成分」最重的一个。

对比深圳：注册地2,011.52亿元，剔央企后1,424.47亿元，保留70.8%；上海注册地1,513.80亿元，剔央企后1,071.44亿元，保留70.8%。深圳、上海的税收结构以民营和地方国企为主。

五、民营口径：深圳第一，非一线城市靠单家龙头突围

图3 民营口径税收 TOP10 城市（深圳独占13.5%）

民营主体税收TOP10：

民营总额4,752.66亿元。前5城占33.0%，前20城占65.1%。宁德、佛山、洛阳、保定、大连等非传统一线城市靠单家龙头（宁德时代、美的集团、洛阳钼业、长城汽车、恒力石化）挤进前列，民营税收地理分布明显比央企分散。

六、中央国有分布：北京占比79.4%

图4 央企税收 TOP10 城市（北京占比79.4%）

央企税收TOP10城市：

央企总额10,649.12亿元，北京占比79.4%。通辽、克拉玛依、盘锦这类资源型城市的央企税收全部来自单个油田或煤化工主体。

七、无实控人归位与位移明细

v1分类器把581家主体留在残余桶。v2新增规则对其中实控人字段有值的253家（575.18亿元，占全部税收2.58%）逐条归位，残余桶降至328家。

归位结果：

严格子集②b中，有36家注册地与总部不在同一地级市，涉及40.07亿元（占全部税收0.18%）。主要位移：

典型主体：世纪华通（绍兴→上海）、海光信息（天津→北京）、中科曙光（天津→北京）、盾安环境（绍兴→杭州）、紫光国微（唐山→北京）、步步高（湘潭→长沙）。这些主体注册地在工业老城或县级市，实际总部在省会或一线。

八、关键限定与误读提示

本报告不测量「城市拿到了多少钱」。
「支付的各项税费」是现金流量表科目，含增值税、消费税、企业所得税、城建税及附加、房产税、印花税等全部税种，是企业的完税总额，不等于任何一级财政的留成收入。消费税全额归中央；增值税中央与地方50:50；企业所得税与个人所得税60:40；城建税、房产税、土地增值税等归地方。北京、遵义这类「消费税重镇」的实际地方留成，远低于其完税总额所显示的量级。

口径②只解决「算到哪座城市」，不解决「算给谁」。
把无正式实控人主体改按总部归因，修正的是注册地的形式化问题；它不改变这些主体的所有权性质，也不改变「央企总部汇总缴纳」这一结构性偏差。

口径②位移规模有限，勿夸大。
严格版位移仅40.07亿元（0.18%），宽松版40.30亿元（0.18%）。它对头部城市排名没有影响：北京、深圳、上海在①、②b、②a、③下名次均为1、2、3。它的价值在于方法论完备。

所有权分类是「规则＋人工」的混合结果。
v1用严格白名单，把581家留在残余桶；v2针对「实控人字段有值但未映射」的主体放宽了地方国资词表、补充了中央机构与央企集团名单、新增集体所有制与外资控股两类，并用12条人工核定收尾。仍存在判断空间。

半年报未年化，且为合并报表口径。
本报告为2026年上半年数据，与年度榜单不可直接对照（存在季节性）。税收为集团合并口径，含境内外子公司，不等于该注册地在当地的完税金额。

覆盖范围仅限A股。
仅A股境内注册主体。A+H双重上市为同一法人，H股不单列；境外注册的红筹/中概主体已整体剔除。

九、免责声明

Y角兽研究团队基于A股上市公司公开披露数据独立编制本报告。本报告仅用于学术研究、产业观察与信息交流，不构成任何投资建议、税务建议、法律意见或经营决策依据。

数据源为上市公司2026年半年报「支付的各项税费」及东方财富F10公开信息，Y角兽不对原始数据的真实性、完整性、及时性作绝对保证。

「支付的各项税费」为合并报表口径，不能等同于某一城市实际留存税收，也不能等同于税源发生地。

注册地、总部、办公地归因仅依据公开披露地址，不证明实际经营地、用工所在地或税源发生地。

所有权分类依据公开实控人字段、前五大股东与人工规则，可能存在间接持股、协议控制、多层嵌套等未识别情形。

本报告中的「总部集中纳税差额」「民营活力指数」等为Y角兽自定义分析指标，不是官方统计口径。