在美国消费者里，竟然只有 4.5% 为 ChatGPT、Gemini 或 Claude 付过个人订阅费。这是近期 a16z 第七版消费级 AI 应用报告里面给出的数据。消费级 AI 的使用已经非常广泛，将近一半美国消费者说自己在用 AI，每天都使用的只有四分之一。付费的这 4.5% 的用户里，支出又高度集中在极少数用户身上。前 1% 的付费者每月平均花 903 美元，比后 50% 所有用户加起来还多。
a16z 近期还发布了第二版《State of Markets》，把两份报告放在一起，能够看到一个有点矛盾的局面。算力侧已经热得发烫，GPU 的租赁价格不降反升，A100 甚至比 2026 年初还贵。但在需求侧却仍然很浅，企业里只有 2% 左右报告了可跟踪的 AI 指标，消费侧付费渗透率也才刚超过 2%。
a16z 合伙人 Olivia Moore 在一档播客里表示：“大多数人并不是为了节省时间，而是想找到打发时间的方式。我们在消费级 AI 领域所见到的几乎所有产品，都是以节省时间为卖点。而那些真正能‘花时间’的公司，往往最终会成为行业中的巨头，甚至是最顶尖的企业。”
当前，美国消费级 AI 的头部格局，比一年前清楚了很多。ChatGPT 依然在网页和移动端领先，网页访问量是 Gemini 的两倍左右，移动端月活是 Gemini 的 2.5 倍左右，是 Claude 的 14 倍左右。在付费订阅上，ChatGPT 的美国付费用户是 Claude 或 Gemini 的三倍左右。
Claude 在网页流量和付费订阅上成为第三名。Claude 在 a16z 2023 年 9 月发布的第一版消费级 AI 应用报告里还没上榜，如今已经排进网页流量榜的前列，并且已经超过 DeepSeek 和 Perplexity。
2026 年早些时候，Claude 在付费订阅上追平了 Gemini。Claude 在最高价个人用户套餐 Max 上的付费用户占比达到 7.3%，Gemini 为 1.3%，ChatGPT 为 1.1%。Claude 这一轮增长主要来自新产品、新模型和一波公众关注。 2026 年 2 月底在 Anthropic 和美国五角大楼的争议期间，Claude 第一次登上了美国免费移动应用榜第一。
上述三家的产品方向在分化。过去六个月里，Anthropic、Google 和 OpenAI 累计发布了 127 个新产品。Anthropic 方面几乎全部聚焦专业消费者，发布了 Claude Design、Code Review、Claude Science。
Google 主打创意模型，先后推出了 Lyria 3 Pro 和 Gemini Omni。OpenAI 则同时覆盖了消费者和企业，先后推出了 ChatGPT Work、Sites、Dots，也推出了 Images 2.0、Health、Personal Finance 和求职功能。目前，只有 8% 的美国 ChatGPT 付费用户同时订阅了 Claude，三家产品的用户画像和产品定位的差异比较明显。
除了模型公司之外，还有一个值得留意的 AI 新赛道，即个人智能体正在从概念走向可用。Instinct 在 2026 年 8 月底到 9 月初的三周里，用户数突破了 10 万，而在当时还是邀请制。
Meta 在 2026 年 9 月 9 日推出了 Muse，该产品运行在浏览器、桌面和移动应用以及 WhatsApp 里，据报道首周就达到 25 万用户日活，不到一个月用户下载量突破 500 万，比 ChatGPT 和 Claude 早期增长都快。但是和 Meta 当年 Threads 上线 22 天超过 1,500 万下载相比，Muse 的早期热度还是要小得多。
支出幂律以及商业模式的困境
消费级 AI 的用户付费结构，遵循一条非常陡峭的幂律。前 1% 的付费用户贡献了全部消费级 AI 总支出的 19.5%，比后 50% 加起来还要多。这些人更像专业用户，所购买的工具集中在自动化、产品构建以及创意工具上，比如 n8n、fal、Manus、Higgsfield、Figma、HeyGen。还有 29 个进入支出榜前 50 的公司，则完全没有出现在网页或移动流量榜上。
AI 公司商业模式的困境也在这里，基本所有消费级 AI 公司都把最有价值的功能锁在付费墙后。网页排名前 50 名的 44 个 AI 原生产品中，84% 提供用户付费订阅，64% 支持按量付费或额外积分，只有 14% 包含广告，2% 依靠交易或平台费赚钱。这和 AI 浪潮之前的消费互联网正好相反，那时候用户自己的信息就是被售卖给广告商的产品，而现在用户自己得为产品付钱。
这个反转带来一个直接后果在于用户量大的公司不一定赚钱，赚钱的公司不一定能够登上流量榜。目前，只有七家公司在网页、移动和支出三张榜上都有出现，ChatGPT 在三张榜上都排在第一名。其余六家公司包括两家模型公司、两家 AI 原生应用公司以及两家把 AI 嵌入原有产品的老牌公司。由此可见流量的逻辑和收入的逻辑，在消费级 AI 这里已经有所分野。
新的 AI 商业模式正在出现，OpenAI 称 ChatGPT 广告在 2026 年 8 月达到了 10 亿美元年化收入，产品里的广告不再被当作和 AI 不相容的东西。个人智能体则有可能打开另一条路，那就是 AI 公司通过交易抽成收费。
Instinct 和 Muse 都陈述了未来从交易中收费的计划，目前它们还没开始做。Instinct 创始人表示，40% 的用户在三周之内绑定了个人信用卡，这些用户一旦真的开始购买，月均通过 Instinct 将会花掉 1,300 美元。假如交易抽成模式跑通，消费级 AI 的赚钱方式和目前会完全不同。
GPU 没有贬值，算力依然供不应求
a16z 第二版《State of Markets》给出了一个和 AI 看空者预期有些相反的答案。那些看空 AI 基建的人曾经有一个理由，GPU 三四年可能就会过时。然而，现实是相反的，A100 的租赁价格不仅没有跌，反而停在 2026 年初水平甚至更高。更加便宜的智能推高了总需求，老芯片和老模型在过了 AI 看空者给的保质期之后，依然保有实质价值。
这背后的逻辑是算力需求曲线在往上走，按照常理租金和残值会随时间开始下降。但是，实际情况是 AI 智能变便宜了，对于算力的需求反而上升，最新芯片的租金也在涨，老芯片的租金也得以稳住。也就是说，算力进步和模型进步并不是一个零和游戏。
目前，科技已经成为美国股市盈利增长的核心主力。2026 年，美国科技板块贡献了标普 500 总盈利增长的约 76%。市场主题从比特开始转向原子，硬件和基础设施重新地成为了焦点。半导体、电力、网络、机器人以及制造和国防都在吸引资本。
全球基础设施的需求以万亿美元计，美国国防开支也在上升，美国电网也在应对全面电气化，美国制造业也正在回流，机器人和无人出租车更是正在进场。可以说，硬件和基础设施重新成了市场的心头好，这是市场在软件领跑多年之后的一个明显变化。
但是，AI 采用仍然处于一个浅层，标普 500 公司中只有 30% 左右报告了可量化的 AI 影响，只有 2% 左右报告了可跟踪的指标。在智能体的用例里，真正实现规模部署的用户比例很小。也就是说，尽管算力已经跑得很热，但是成熟采用还在很早期的阶段。
软件板块的证明期，以及两份报告的共同判断
2026 年初的时候，市场上流传着“软件要死”的说法，人们当时认为“SaaS 末日将至”。a16z 此次复盘这件事时给出了一个更温和的判断，那就是软件板块确实有抛售，但是更像一次重新定价。
在零利率时代结束之后，科技公司开始从追求增长转向追求盈利。在 2022 年的时候，市场上全是高增长、但是大多不盈利的软件公司，到 2026 年 75% 左右已经盈利，只有 30% 左右保持 20% 以上的增长。那些增长放缓的公司撑不起高增长估值，整个板块也因此被重新定价。
而现在软件并没有迎来末日，但进入了一个证明期。那些快增长的公司仍然享受和历史均值一致的估值，只是这样的公司开始变少了，它们面临的问题在于软件公司到底能不能证明自己还有增长。
a16z 给出的一个判断是，AI 能够扩大需求的表面积。企业和消费侧的采用将会走向成熟，同时面向机器人、生物科技以及健康和自主驾驶等新领域推进。技术呈现出指数级的进步，以至于这个发展周期不会相似于之前任何一个周期。
回到前面的消费级 AI 报告，消费者 AI 已经找到了第一个真实的市场，里面的用户是愿意为帮助自己构建、创造和完成工作的工具付钱的人。要让剩下的用户也进来，也许需要不同的产品和新的商业模式，个人智能体、交易抽成以及广告都可能是方向。订阅仍然是很多 AI 产品的天然选择，广告和交易费则能给创业者带来更多的服务消费者的方式，也能让消费者真正有机会用上 AI 产品。
当把两份报告放在一起，就能看出算力侧已经在狂奔，但是需求侧的渗透才刚刚开始，这个差距是当前 AI 市场最大的不确定性之一，也是它未来发展的最大空间。
参考资料：
https://a16z.com/100-gen-ai-apps-7/
https://a16z.com/state-of-markets-ii/
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