据CME“美联储观察”数据，美联储到10月维持利率不变的概率为80.6%，累计加息25个基点的概率为19.4%。

把时间拉长到12月，画风就变了。维持利率不变的概率降到21.7%，累计加息25个基点的概率升至64.1%，累计加息50个基点的概率为14.2%。

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10月稳，12月动？

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两组数字摆在一起，市场的预期并不一致。10月按兵不动是主流判断，但到了年底，加息的概率反超了不动的概率。换句话说，市场押注的不是“一直不动”，而是“先不动、后动”。

这种分歧本身就值得琢磨。同一个观察工具，隔了两个月，给出的概率分布几乎调了个头。

另一条线：留学生的钱包

美国国土安全部7日公布一项拟议规则，将就国际学生借助“选择性实习训练”项目在美国工作征收高额费用。

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根据这项规则，学校为每名学生首次申请该项目时需支付7万美元，申请延期还需再支付3万美元。

该项目允许持学生签证的国际学生从事与所学专业直接相关的工作，是国际学生转入工作签证的重要过渡渠道。这是美政府收紧留学生相关政策的最新举动。

一边是利率路径的摇摆，一边是留学生政策的收紧，两条线看似不搭，但都指向同一个方向：不确定性在增加。