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（来源：中商信息CCM）

今日纯苯价格：期货涨停，现货跟涨

今天不少客户在问：纯苯多少钱一吨？先看结论——国庆后首个交易日，纯苯期货主力盘中涨停，收盘9449元/吨，涨幅9.00%。现货端，华东纯苯午后商谈已抬到10500—10800元/吨，均价10650元/吨，单日上涨295元，离万元关口只差一步。

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生意社纯苯基准价10151元/吨，与本月初持平。

纯苯价格为什么涨？两个原因

一是地缘成本端。美伊谈判渠道还在运转，但中东原油供应持续受扰动，WTI报88.28美元/桶，布伦特站上100.2美元/桶，都在高位。日本石脑油涨到936美元/吨，单日涨18美元，纯苯-石脑油价差稳定在约270美元/吨。四季度中东偏紧局面预计难缓解，直接限制亚洲炼厂开工和纯苯供应的恢复。

二是供应收缩。节前纯苯负荷环比降0.5个百分点，加氢苯负荷降1.7个百分点；节后国内炼厂陆续防御性降负，供应恢复不及预期，市场担心高油价会带动更多炼厂减产。华东港口纯苯库存节后回升1.5万吨至6.10万吨，绝对量仍在历史低位，现货流通货源偏紧。

低库存的支撑在基差上集中兑现：港口对10月期货基差一度冲到2100元/吨以上，创历史高位，月差走阔至1500元/吨以上，近月逼空氛围浓。

需求侧：负反馈正在积聚

下游综合加工利润已跌破-500元/吨，加权开工率不足70%。苯乙烯开工64.55%，己内酰胺68.1%，苯酚75%，环比继续下滑。苯乙烯期货主力虽涨7%突破万元，但那是成本推动，不是需求拉动。

终端负反馈开始向上传导：高价原料挤压利润后，已有个别装置计划外减停产，9—10月纯苯供需差收窄。苯乙烯下游综合加权开工降到历史最低，ABS持续亏损、开工被动下调。南华期货判断，终端订单不足导致成本传导堵塞，下游新装置投产很难兑现为实际纯苯需求。

产业链现在是割裂的：上游借势取利，中游亏损煎熬，下游观望躺倒。下游盈利状况，是价格继续向下传导最大的梗阻。

纯苯后市预测：短期偏强，但估值已透支

短期，地缘溢价和低库存仍是核心支撑。10月供需弱平衡，主港库存预计在中低水平徘徊。但要注意：在原油80—100美元/桶的假设下，纯苯现货合理估值区间是7200—9000元/吨——**今日纯苯价格已明显越过区间上沿，追高风险在累积。

中期，矛盾在需求负反馈的演化。9—10月紧平衡，11—12月边际转松。若下游减停产范围扩大，这轮由逼空和低库存驱动的上涨，持续性会受考验。

机构观点一览：首创期货看短期偏强（供应恢复慢、炼厂减产传闻）；银河期货看高位震荡（累库取决于进口和原料获取）；南华期货提示需求负反馈压制上行；隆众资讯判断本周维持偏强格局。

后市关注四件事：①美伊局势与中东原油供应；②炼厂防御性降负执行力度；③苯乙烯、己内酰胺开工与利润修复；④华东港口库存累库节奏与进口到港量。