智通财经APP获悉，进入2026年第四季度，高盛围绕油气勘探开发（E&P）动能延续、美国电力与 LNG 主题、炼油板块上修空间，以及天然气上中游的情绪性错杀这四条投资主线，在能源与电力综合体中筛选出10只风险回报比具吸引力的个股。

打开网易新闻 查看精彩图片

按10月7日收盘价测算，这十只股票的平均总回报空间约27%、平均年内涨幅42%。

主线一：油气E&P动能延续，聚焦自由现金流拐点

这条主线下高盛首推康菲石油(COP.US)，最新目标价146美元。公司将迎来70亿美元自由现金流拐点，NFE、NFS、Port Arthur与Willow四大项目陆续投产，叠加10亿美元降本，预计在布伦特油价75美元/桶的长期假设下实现每股自由现金流20%-25%的年复合增长，并把约45%的经营现金流返还股东，2026年下半年返还比例料接近50%；近期催化剂包括Willow项目冬季施工与卡塔尔NFE首条液化产线2027年初投产。

西方石油(OXY.US)的最新目标价为69美元，该行在8月30日将其评级由“中性”上调至“买入”，并入选美洲确信名单：公司2027/2028年平均自由现金流收益率约13%，高于大盘同业11%，计划到2030年新增40亿美元可持续现金流，常规与非常规资源合计超40亿桶油当量，并有望于2027年初达成100亿美元本金债务目标。

Permian Resources(PR.US)最新目标价27美元：该股年内已涨58%，但该行仍预计其每股自由现金流2025-2028年复合增速约20%，16%的自由现金流收益率显著高于油性同业的13%，年内10.5亿美元补强型并购与二叠纪Waha气价回暖带来额外弹性。

主线二：电力与LNG主题，电网与数据中心建设是核心驱动

Quanta Services(PWR.US)最新目标价902美元：该行认为其是电网与数据中心建设的核心受益者，765千伏大型输电项目持续落地，电力业务收入占比约80%，预计2030年前收入年复合增速约15%，目标价对应30倍远期企业价值倍数。

杜克能源(DUK.US)最新目标价147美元：其对选举风险相对免疫(最大辖区北卡罗来纳州今年无州长选举)，在手约15.4吉瓦高置信度负荷管线，其中约7.8吉瓦已签供电协议、约5.2吉瓦在建，管理层有望将盈利增速指引由5%-7%上调，该行对其每股盈利年复合增速预期约8%，高于市场一致预期的约7%。

贝克休斯(BKR.US)最新目标价71美元：该行看好Chart Industries并表后的协同与售后服务上行，预计工业与能源技术(IET)业务2031年EBITDA利润率升至约25%。

Golar LNG(GLNG.US)最新目标价67美元，总回报空间约38%，为十大标的中最高：该行预计其2030年前后现有资产可实现约12亿美元运行率EBITDA(2025年约2.6亿美元)，每新增一艘MKII型浮式液化天然气船贡献约4亿美元EBITDA，第四艘船有望近期签下商业合同，正在进行的战略评估可能包括出售，属市场低估的期权。

主线三：炼油板块仍有上修空间，看好利基市场龙头

HF Sinclair(DINO.US)年内已大涨151%，该行仍给出142美元的6个月目标价，对应总回报约25%。理由是其深耕落基山与中部大陆利基市场、非炼油业务盈利稳健，2027/2028年自由现金流收益率预计约11%和6%，且小型炼油厂豁免(SRE)规则变化存在额外期权价值;该行认为近期市场对CEO交接过渡与炼油毛利回落的担忧提供了入场窗口。

主线四：天然气上中游情绪错杀，优质标的现入场点

TC Energy(TRP.US)最新目标价71美元：该股近三个月下跌9%(同期中游指数仅跌2%)，该行认为其美国天然气管道项目与安大略核电资产价值被低估，2025-2032年EBITDA复合增速约6%存在上调可能，2030年前尚有60亿-110亿加元资本开支空间待批;当前股价对应13倍远期市盈率，低于同业约16倍的水平，股息率约4.5%。

Antero Resources(AR.US)最新目标价46美元：公司计划2028年底将现金成本由2025年的2.70美元/千立方英尺当量降至2.00美元，解除高价运输协议可带来约3亿美元利润率改善、此后数年有望扩大至6亿-7亿美元，14%的自由现金流收益率远高于阿巴拉契亚同业的9%，且正与电力及数据中心客户商谈多年期供气协议。