有人说，运营商搞AI，就像让一个卖了二十年盒饭的人去做米其林，不是不能做，是基因不对。
这话听着扎心，但翻翻2026年上半年的财报，确实有点那味儿。
中国移动营收5380亿元，同比下降1.1%；中国电信营收2590亿元，同比下降3.9%；中国联通净利润41亿元，同比暴跌34.8%。三大运营商利润集体下滑，联通更是跌了三分之一还多。
这时更有人调侃，非要下场玩AI，这门生意怕是走进“死胡同”了。
传统增长遇瓶颈 不搞AI才是真“死胡同”
有一个关键信息：2026年1月1日起，手机流量、短信彩信、宽带接入这些业务的增值税税率从6%上调到了9%。增值税是价外税，用户交的钱没变，但运营商财报里确认的不含税收入被硬生生压掉了一截。
中国电信用的是“可比口径”来表述，中国移动明确提了“同口径实现正增长”。也就是说，报表上的下滑，有一大块是会计规则调整，不完全是业务本身在萎缩。
加上，传统业务确实不乐观，但也没到崩盘的程度。中国电信上半年通信收入2130亿元，中国联通主营业务收入1780亿元，同比只微降0.2%。
真正需要操心的是另一个数字，2025年三大运营商整体营收只微增了0.1%，净利润同比下降2.3%，终结了连续12年的正增长纪录。
12年，这是移动互联网红利的天花板。流量卖到快见顶了，传统通信这门生意，已经走到了“再怎么卷也卷不出增量”的阶段。
所以问题不是“运营商该不该搞AI”，而是“不搞AI，运营商还能搞什么”。
砸钱是真砸 挣钱也是真挣
说运营商搞AI是“作秀”的人，建议看看资本开支的流向。2026年上半年，中国移动在算力网上投了156亿元，同比多砸65亿，同时通信网投资反而减少了41亿。
中国电信算力网投资同比增长97%，占比直接拉到48%，也就是说，电信每花两块钱搞建设，就有一块钱是冲着算力去的。中国联通算力投资占比达到37%，投资额同比增长超过80%。三家加起来，半年在算力赛道上砸了超过400亿元。
这些钱有没有变成收入？有，而且增速不低。
中国电信智能收入311亿元，同比增长7.1%，天翼云收入618亿元，同比增长7.8%。中国移动算力服务收入529亿元，同比增长14%，其中AIDC收入同比增长486.1%，这个增速放在任何行业都算炸裂。中国联通算力收入419亿元，同比增长13%，算力板块已经占到总营收的五分之一。
传统业务在减速，AI算力业务在加速。老引擎已经在漏油了，不换不行。
真正的考验是“改命”
但话说回来，要说运营商搞AI就一定能成，那也是自欺欺人。
业内有一个很尖锐的批评：如果运营商只是把算力像带宽一样批发零售，那就不过是从“流量管道”变成了“算力管道”，换汤不换药。
有机构提示，全国已投运营智算中心的平均利用率远未达到设计标准，部分项目甚至不足四成，算力板块的毛利率也显著低于传统通信业务。如果花大价钱建了智算中心，结果没人来用，那就是一堆折旧压力巨大的机房。
更关键的是竞争格局。阿里云、腾讯云在模型生态和开发者粘性上领先不止一个身位，运营商虽然有网络覆盖和政企关系的底子，但在产品灵活性、服务响应速度上明显吃亏。
所以“死胡同”论也不是完全没道理，如果运营商只是把算力当宽带卖，那确实是一条死胡同。
但换个角度看，运营商手里也确实有别人没有的牌。超18亿移动用户、千万级政企客户、覆盖全国的骨干网和边缘节点，以及成熟的计量计费和套餐运营能力。这套能力搬过来运营Token，就像当年把通话分钟数变成流量套餐一样，逻辑是通的。
运营商搞AI，确实不是一条好走的路。但说它是“死胡同”，可能低估了一件事：当一条路走到尽头的时候，换方向不是选择，是本能。
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