大家好，我是小编。
特朗普都快自身难保了，本就风雨飘摇的日本，现在到底怎么样？最关键的问题是：高市早苗，还能撑多久？
先说一组刺眼又混乱的数字。2026年，多家日媒民调显示，高市支持率分别为：每日新闻41%，时事通讯社44.1%，共同社53.7%，读卖新闻57%，日经东京电视台62%。
数据差异很大，但结论都一样：持续下跌。
基本盘在分裂。不是右翼塌了，是中间派不再支持。不是她的人不忠，是信她的人越来越少。这一切的根源只有一个：高市政府的政策组合，本质上是一个无解的三角，救不了日本。
今年1月，她解散众议院，提前大选，承诺取消食品消费税，每年留下大约5万亿日元的收入缺口。
去年11月，日本内阁通过了疫情以来最大的刺激方案，规模21.3万亿日元。市场立刻读懂了这套政治经济学：钱花了，税少了，窟窿只能靠发债补。
今年1月，40年期国债收益率突破4%，是2007年以来首次。9月，日本央行把政策利率提高到1.25%，31年最高。然后就是那个著名的循环：利差超过300个基点，套息交易持续做空日元。
所谓套息交易，就是借日元、买高息货币，赚息差。利差越大，做空日元的动力越足。日本央行每次加息，市场反而当成政策不确定性被消除，于是继续放心地抛日元。加息，日元走弱，反复上演。
7月，日元跌破164，美日联合干预，砸下15.4万亿日元，创史上最大单月干预规模。但没过多久，日元又重回弱势。
9月，日本10年期国债收益率触及3.115%，是1996年8月以来最高。财务省2027财年预算申请中，偿债支出36.64万亿日元，利息支出16.59万亿日元，双双创下历史新高。
加息，利息爆炸；不加息，输入型通胀吞掉家庭收入。两条路都在变穷。
10月，路透社最新民调显示，89%的受访经济学家预期，高市政府的财政政策将压低日元。可这话只说了一半 —— 压低日元只是表象，财政窟窿越撕越大才是里子。
如果只看日本国内，就会漏掉最重要的问题。过去30年，日本的信用建立在两件事上：一是巨额的海外净资产，也就是全球最大的债权国；二是日本资金是全球最后卖方的信念。
日本央行长期持有超过一半的存量国债，用这种金融压抑把长端利率钉在低位。这个锚，就是日本的最后防线。
2026年初，这个锚开始松动。一旦市场开始怀疑这个锚，日本资金回流的预期就会自我强化。媒体已经在讨论7万亿美元级别的资产再配置 —— 相当于全球最大的债主开始往回抽钱。
这已经不是日本的问题，而是全球无风险利率的问题：日本资金一动，全世界的资产定价都得跟着重估。
有一点必须承认：在野党打不赢，她在政治上很安全。剩下的两个潜在风险：一是民意，举国皆反；二是财阀，财阀造反。
民意正在汹涌聚集，财阀正一趟一趟往中国跑。如果中国这时支持财阀，等于就是给高市续命。
我们的判断：短期内，到2027年春，她可能都撑得住。如果经济政策有落地空间，如果日元能够配合走强，还能买来几个月的喘息之机。
中期来看，2027年秋之前很危险。危险不在国民，而在经济账。2027财年利息支出16.59万亿日元，债务占GDP超过265%，65岁以上人口占29.4%。
日本经济潜在增长率长期处于低位。野村综合研究所的判断很直接：在这种供给受限的结构下，高压型的需求刺激根本扩大不了供给能力。说白了，钱撒下去，不涨产出，只涨物价。
高市的应对方式也很危险：继续加码右翼，修宪、扩军、中日关系降级。这种方式不但救不了经济，还会加重财政负担。
她想用民族主义对冲经济失败，但那会让无党派中间选民继续流失，同时触碰真正的红线。中日互访断崖式下滑。
所以她不会主动倒，她只会耗，一直耗到2027年秋天自民党总裁选举。
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