2026年10月10日 总第1419期
值日编辑：曹寅聪 张正阳
审核：单敏敏 喻琬淋
执行主编：陈卓
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2026年迄今为止，印主要股指中IT指数跌幅最大。图源：路透社
新德里电视台、路透社、《印刷报》10月9日报道，美宣布对印五家主要IT企业及三家本土IT企业实施制裁，全面暂停为其海外劳工发放H1-B签证及办理永久劳工证（PERM）业务。受影响企业包括印孚斯（Infosys）、塔塔咨询（TCS）、威普罗（Wipro）、HCL科技、凯捷、微软、Adobe和Cognizant等。美副总统万斯指责相关签证项目执行过程“充满欺诈行为”，指责部分企业在裁员的同时引进外国员工，但尚未公布相关证据。他还称，企业不能“裁掉美国员工，再用外国契约劳工（foreign indentured servants）取代他们”。该言论引发印方强烈不满。印外交部回应称，这一说法“毫无根据”，使用带有痛苦历史和殖民遗产含义的称谓“极具冒犯性”，并强调在美印度专业人士为美经济和创新作出重要贡献。分析指出，PERM是申请美国就业绿卡的必要环节，暂停办理或冲击美国科技行业及印美科技合作。行业方面，首先，部分持H-1B签证的印度工程师虽可保留现有身份，但申请永久居留的道路受阻，可能选择跳槽，加剧企业人才流失。其次，印IT企业长期依靠H-1B签证派遣员工赴美、再以绿卡担保留才，此次暂停或削弱其人才留用能力，并推高在美用工成本。再次，微软和Adobe亦被纳入暂停范围，表明相关审查并非仅针对印外包企业，也恐促使美科技公司调整海外招聘策略，并加快离岸交付和人工智能自动化。美印合作方面，此举将使印美间围绕科技领域避免贸易摩擦、精心重建关系的进程再度受阻，莫迪政府将面临国内更强硬回击的呼声。另有分析指出，近两年印IT公司提交的PERM申请占比不到2%，此轮制裁对印IT行业实质损伤或较市场反应更小。
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图源：网络。
印《自治》杂志（Swarajya）10月9日报道，印度与新加坡拟修建一条途经缅甸、泰国和马来西亚的3000公里电力走廊，以推动清洁能源跨境贸易。据悉，印“电力、新能源和可再生能源”国务部长什里帕德·奈克（Shripad Naik）在第20届东亚峰会能源部长会议上宣布同新加坡商讨建设200万千瓦（2,000 megawatt）跨境电力互联项目，该计划与新加坡到2035年进口6吉瓦低碳电力的目标相衔接。对印度而言，推动跨境电力互联是落实“东进政策”、深化与东盟全面战略伙伴关系的重要举措。奈克同时对《2026-2030年东盟能源合作行动计划》表示支持，并呼吁加强东盟能源中心与印国家电力公司、印电网公司和中央电力局等机构之间的制度联系。印还表示有意同参与国分享其在可再生能源部署、电网整合、输电规划、储能、绿色氢能和清洁能源技术等领域的相关经验。此前，莫迪曾在2025年举行的第22届东盟-印度峰会上承诺培训400名电网互联专业人员，以支持相关项目建设。
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在印孟买郊区的塔那，居民们手举标语牌抗议亚马逊在此建设数据中心。图源：路透社
路透社10月9日报道，莫迪为将印打造成“全球数据托管中心”大兴数字产业项目建设，但项目扩张引发的资源压力和社区反对日益突出。据悉，由于在前沿人工智能模型领域尚难与中美竞争，印转而重点发展人工智能基础设施，吸引亚马逊、谷歌和微软投入数十亿美元建设数据中心。然而，印当地居民们越发反感人工智能数据中心的扩张，抱怨噪音、电力消耗激增、水资源紧张以及居民区工业化带来的种种不便。在孟买，超过1000名居民指责亚马逊数据中心项目未经充分社区磋商便推进建设。在安得拉邦，环保人士则质疑谷歌数据中心项目对野生动物、水资源和电力供应构成威胁，并指控其未经许可占用寺庙土地。数据显示，印仅拥有全球4%的淡水资源，却承载全球18%的人口，数据中心又集中于缺水城市。标普全球预测，未来十年印60%至80%的数据中心恐面临严重水资源压力，凸显其发展人工智能基础设施与资源承载能力之间的矛盾。
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孟总理在会见军方人士。图源：网络
印《东北新闻》10月7日、8日报道，孟陆军高层密集人事调整，引起外界猜测政府试图削弱陆军参谋长扎曼（Waqar-Uz-Zaman）。据不愿透露身份的信源，正在访问美国和澳大利亚的孟陆参扎曼被告知，他即将被借调往外交部下属高级机构任职。扎曼随即表示激烈反对，迫使政府撤回该决定。该消息尚未得到官方消息和其他媒体报道证实。扎曼曾在前总理谢赫·哈希娜（Sheikh Hasina）倒台过程中发挥关键作用，并履职至今。在此前的9月8日，孟陆军总部以陆参扎曼的名义发布两份人事任命令，涉及首都达卡卫戍部队及多个关键作战部队领导职务调整，多名与扎曼关系紧密的高级军官被调任。这两份任命令援引四份武装部队局（AFD）信函，该部级单位隶属于总理府，由国防政策顾问直接控制。据报道，这一系列人事变更的策划者是塔里克政府的国防政策顾问沙姆斯（AKM Shamsul Islam）。有分析认为，这一系列人事变更旨在削弱扎曼控制权，然而孟军信源表示扎曼对指挥连的控制依旧牢固。分析认为，这一系列人事调动是在孟加拉国安全局势不稳定因素日益增多的情况下发生的。特别是哈西娜宣布其将于12月底回国，可能导致该国政局进一步失稳。
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图源：《斯里兰卡卫报》
《斯里兰卡卫报》10月9日报道，斯里兰卡加紧调查进口质量不合格煤炭相关的违规行为。10月8日，斯里兰卡总统迪萨亚纳克启动的调查委员会传讯了国有企业兰卡煤炭公司总经理纳马尔·赫瓦格（Namal Hewage），就涉及进口劣质煤炭的贪腐案件进行调查。据报道，总统委员会在讯问中要求赫瓦格说明其与前司法部长之子拉基塔·拉贾帕克萨（Rakhitha Rajapaksa）通信一事，并质疑赫瓦格的招聘和任命流程。根据斯媒报道，当前调查的方向似乎是要将相关罪责聚焦于赫瓦格本人。根据斯议会的一份报告，进口不合格煤炭造成的总损失估计为179.65亿斯里兰卡卢比（Rs 17.965 billion），而斯能源部长表示，相关损失主要由购买燃料弥补发电缺口、维护设备等产生。4月17日，由于劣质煤炭导致发电能力下降，斯总统府发布公告称将调查进口煤炭中的违规行为。随后，时任能源部长与能源部秘书辞职，总统启动全面调查并成立调查委员会。
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CJP抗议者被现场安全人员拘留。图源：路透社
路透社、新德里电视台、纽约时报10月9日、10日报道，印度青年和反对党持续抗议选民名册修订，政府采取强硬措施维稳。印青年运动CJP计划在10月10日于德里天文台（Jantar Mantar）附近举行大规模游行示威，抗议莫迪政府干预选举委员会运作，并要求选举委员会主席吉亚内什·库马尔（Gyanesh Kumar）辞职。印政府在抗议前一天下午出台强硬措施，在首都德里部署警察和准军事部队，并切断德里多处公交和互联网服务，包括下令57个地铁站停运，在德里全程多处交通要道设立检查站。与此同时，数百名抗议者被拘留，包括CJP创始人迪普克（Abhijeet Dipke）、前西孟邦首席部长玛玛塔·班纳吉（Mamata Banerjee）、德里首席部长凯杰里瓦尔（Arvind Kejriwal）等。不过还是有零星抗议活动在德里各处爆发。德里警方表示，他们没有给予周六的抗议相关许可，因此采取了“合理的预防性限制措施”。不过，印最高法院在10月9日发布了紧急司法裁定（Order），其要求政府不得完全禁止德里地铁运行，并要求在四天内提交执行情况报告。最高法院认为，当前政府的交通限制措施“用力过猛”，且应考虑给抗议另设场所。据报道，本次抗议活动指向去年夏天以来的印度选举名册修订。根据选举委员会数据显示，在修订过程中，约有1.3亿名字被从选民名册中删除。抗议者表示，出于印人党的政党私利，大量穆斯林和其他少数群体等选民在本轮“修订”中被删除。截至目前，印总理莫迪尚未对相关争议作出回应。
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积极参与印度数字投资领域的主要投资者群体类型。图源：印度品牌资产基金会（IBEF）
彭博社10月8日发表题为《顶级基金经理称，印度投资者将面临更多“艰难时期”》的访谈文章称，人工智能投资争夺全球资本，美国财政赤字推高长期利率，印度即便维持相对稳健的通胀和财政状况，仍将面临融资成本上升、资本外流和卢比贬值压力。受访者马尼什·丹吉（Maneesh Dangi）系Mosaic资产管理公司的创始人兼首席执行官。
印度经济呈现“双轨”特征。一方面，全球能力中心、高端制造、IT服务和金融科技持续发展；另一方面，落后的城市基础设施、低附加值活动却改善缓慢，整体增速仍徘徊在6%—7%。
人工智能产业方面，丹吉表示，AI已成为全球资本市场中一股强大的新兴竞争力量，吸纳大量投资，使处于边缘地位的经济体更加艰难。与此同时，AI驱动的私人投资和美国财政赤字抬高了长期资本需求，投资者要求持有长期国债获得更高补偿，全球收益率或将长期维持高位。印度虽保持较低经常账户赤字、财政状况较西方国家稳健、通胀总体可控，但在全球资本竞争中反而显得比过去更脆弱。
AI投资可能同时拉动增长和扩大美元需求。丹吉估计，印每年需投入相当于GDP至少1%—1.5%的资金建设AI设施，其中约50%用于进口图形处理器、20%用于进口其他设备，本地采购仅占约30%。数据中心建设因而可能重现此前电力投资扩张带来的进口压力，与此同时，信贷和GDP增长加快，却难以阻止美元外流。为给企业投资留出空间，印政府和央行可能限制境外投资、黄金进口及部分可选消费。
汇率方面，印度卢比汇率需“对齐”美元。当前卢比承压与2013年相似，但成因不同。2013年的汇率危机源于高通胀和规模较大、融资不足的经常账户逆差。如今印度国内指标相对平稳，压力更多来自全球资本流向变化。丹吉表示，通常情况下，印实际利率高于美国，随着美元利率提高，印度也必须提高利率，才能应对货币冲击。在无法确定美国国债收益率最终涨幅的情况下，印央行必须持续加息，以缩小利差，减轻资本外流压力。
信贷方面，风险正从企业转向家庭。丹吉称，印企资产负债表总体健康，短期内不太可能出现系统性企业信贷风险。但家庭杠杆率已上升，若AI冲击白领岗位和工资增长，将增加居民债务压力。丹吉预计，居民去杠杆通常较慢，未必引发大规模坏账，但信贷周期最好的阶段已经过去。
在投资配置上，丹吉建议优先关注为AI企业提供服务、或借助AI提升生产率并形成竞争优势的公司。固定收益投资则宜偏向期限短、负债率低、非高风险创业型且非公用事业类企业。他看好印具有竞争力、且不直接与中国产能竞争的水泥、钢铁等行业，也看好收入美元化的行业，如以美元计价销售的铝业。相较之下，房地产投资信托基金（REITs）和基础设施投资信托基金（InvITs）依赖长期利率、且具有较强股权属性，在高利率环境下面临更大压力。
丹吉还称，莫迪的主要政治遗产并非“增长溢价”，而是印宏观稳定所形成的“稳定溢价”。若印未来进入更复杂、混乱的政治权力交接期，这一稳定溢价可能被削弱。但他认为，印市场尚未充分计入政治风险：股市主要反映卢比持续承压，债市已对RBI行动作出调整，信贷市场则仍未充分重估风险。
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本期编辑：张兴媚
本期审核：杨春雪 朱依林
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