近日，国泰海通作为独家主承销商及簿记管理人，助力泸州银行股份有限公司（简称“泸州银行”）成功发行泸融通商2026年度第一期供应链票据定向资产支持票据。本期产品发行规模2.21亿元，由泸州银行牵头组织并开立付款保函，是西部地区首单由商业银行提供增信、在资产端开立付款保函实现增信的供应链票据资产支持票据。

首创保函增信模式，筑牢资产风险防线

本次发行依托中国银行间市场交易商协会与上海票据交易所联合建立的供应链票据资产证券化业务试点机制，有效盘活存量供应链票据资产，为中小微企业开辟高效融资新路径，推动资产证券化市场规范化建设与高质量发展。

本期产品首创“以持票人为保函受益人”的供应链票据ABN模式，重构传统增信逻辑：由泸州银行对底层供应链票据债权开立付款保函，明确持票人为保函受益人，将银行信用深度嵌入资产端，在切实保障持票人合法权益的同时，显著提升基础资产的信用质量与流转效率。本项目作为西部地区首单由商业银行以付款保函方式参与供应链票据资产证券化的创新实践，对引导金融资源向西部地区倾斜、服务西部大开发与区域协调发展具有重要的示范意义。

践行政策导向要求，畅通实体融资路径

上海市人民政府办公厅近期印发《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》，提出“扩大供应链票据应用”，着力丰富金融市场基础产品供给、增强上海国际金融中心核心竞争力。本期产品是国泰海通将政策导向转化为市场实践的重要成果，公司充分发挥资本市场枢纽作用，以供应链票据资产证券化打通票据与资本市场联动路径，为产业链上下游特别是中小微企业盘活存量资产、拓宽低成本融资渠道，是金融服务实体经济与长三角一体化发展的创新实践。

未来，国泰海通将紧扣金融“五篇大文章”，持续深耕供应链金融领域，为中小微企业融资提质、资本市场高质量发展及上海全球资产管理中心建设贡献更多专业力量。

(国泰海通 动态宝)