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观点网讯：10月12日，摩根大通发布报告，将阿里巴巴（09988.HK）港股目标价由205港元降至195港元，降幅4.88%，维持“增持”评级。

摩根大通在报告中表示，于阿里巴巴9月季度财报前夕，下调公司2027及2028财年非公认会计原则每股盈利预测分别9%及10%；同时上调2027财年非公认会计原则EBITDA预测8%，下调2028财年同口径预测4%。

该行预期，阿里巴巴9月季度AI Labs及应用亏损约100亿元人民币，云收入按年增长53%，EBITA利润率升至12.4%。

该行还预期，云加AI合并EBITA于12月季度转正（该行观点建基于云业务EBITA将于12月季度首次超过AI模型及应用亏损），反映收入加速至按年逾55%及云利润率逾15%。电商方面，该行预期CMR按年增长约1%，淘宝天猫集团EBITA按年持平，即时零售亏损约92亿元人民币。

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