原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- 文：韦亚军
家乐福第二次牵手GIC。
近日，全球零售巨头家乐福（Carrefour）宣布，新加坡主权财富基金GIC联手英国资管机构Atrato，组建财团联合体，收购家乐福35处门店资产包，交易净价值约2.9亿欧元（约合22亿元人民币）。
交易完成后，该资产包的物业产权归属GIC与Atrato联合体，但门店的后续经营依然由家乐福掌控。
第二次牵手GIC
家乐福净回款22亿元
根据家乐福公告，35处门店物业资产组合包含：法国32处，涵盖26家Carrefour Market超市和6家大卖场（Hypermarket）；另外3处位于西班牙，也均为大卖场。
公告未披露具体35家门店的总建筑面积、租金水平、收购收益率等核心数据，Atrato与GIC在合资公司中的持股比例外界也不得而知。
市场能知道的是，物业产权交接后，家乐福将获得2.9亿欧元（约合22亿元人民币）的净回款。
而且，家乐福并不完全退场，而是采用“售后回租”模式，以租户身份继续经营全部35家门店，以保证经营不中断；新租约初始期限12年，其中前10年为固定且不可撤销的承诺期。
据公开报道，GIC是新加坡主权财富基金，管理资产规模约9360亿美元。这也不是GIC第一次收购家乐福资产。
2023年8月，GIC曾与巴西本地机构Barzel Properties联手，以2.41亿美元收购家乐福巴西5个配送中心和4家门店，同样采用售后回租，租约可续期20年、租金按年随通胀调整。
家乐福拥有超过15500家门店
2.9亿欧元仅占总盘子的2%
资料显示，家乐福在全球40多个国家拥有超过15500家门店，2025年实现营收915亿欧元。
法国和西班牙是其两大核心市场——按2030计划披露的分部数据（IFRS 5口径），2025年上半年法国分部净销售额202.7亿欧元、西班牙分部51.55亿欧元，两分部经常性营业利润分别为2.64亿和1.65亿欧元。
2026年上半年集团营收404.04亿欧元，EBITDA为18.65亿欧元；第一季度营收211亿欧元，同比增长2.2%，管理层表示法国和西班牙市场份额均有所提升。
支撑这笔交易的底层逻辑，是家乐福庞大的地产家底。截至2025年底，集团在法国、西班牙和巴西三地的房地产组合估值达142亿欧元，且集团承诺每年更新披露估值。
此次出手的2.9亿欧元资产包，约相当于这个盘子总规模的2%。
家乐福方面表示，本次交易契合集团《2030计划》不动产资产轮转战略，不会影响日常经营。
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