摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson在最新周报中提出，债券市场正在替代美联储完成加息工作。美国10年期国债收益率自2月以来累计上行120个基点，金融条件随之大幅收紧，美联储或无需进一步上调政策利率。

彭博汇编的数据显示，自9月中旬以来，八大主要经济体利率互换合约中定价的加息幅度累计回落近200个基点，交易员随之下调加息预期。

Wilson认为，若本周三公布的美国消费者价格指数（CPI）数据温和，长端收益率压力及市场对政策利率的预期将得到缓解。全球政府债券收益率目前已整体超过4%，为2000年以来首次。

管理着1.9万亿美元资产的T. Rowe Price国际固定收益主管Ken Orchard表示，市场定价的紧缩程度越高，金融环境就越紧，央行最终需要或能够落地的紧缩政策就越少。

Wilson指出，标普500指数涨幅高度集中于少数大市值、以人工智能为核心的科技股。标普500等权重指数自3月以来落后市值加权指数达6个百分点，收益率快速攀升已对大多数股票造成实质性损伤。

借贷成本上升正蔓延至抵押贷款和垃圾级信贷领域，产生一定的经济抑制作用。大量人工智能相关债券发行持续吸纳市场资金，债券抛售潮几乎没有减弱的迹象。

Wilson建议投资者重点追踪金融股相对表现和MOVE指数两项指标。他强调，债市波动率的变化比收益率绝对水平更具指示意义，MOVE指数回落将是压力缓解的重要信号。摩根大通、高盛、花旗及富国银行三季报是关键观察窗口。

由Michael Wilson牵头的摩根士丹利团队还表示，财报季来临前投资者应继续持有每股收益持续改善的美国优质股票，估值下调为高质量周期股创造了更好的入场机会。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：闻野