83亿元，是分众传媒最初给新潮传媒开出的价码。最终成交价是77.94亿元，收购90.02%股份。从2025年4月披露预案到2026年10月10日获批，这笔交易走了一年多，成为我国广告行业首起附条件批准的经营者集中案件。
国家市场监督管理总局的公告，给这场持续十余年的梯媒对峙画上了句号。交易对价以股份支付为主，占比高达99.62%。新潮传媒创始人张继学在交易落地后发文说，新潮不是卖给分众，是合并换股。合并后他会出任分众的联合创始人、首席增长官、新潮传媒的总经理。
十年价格战，把报价打下来一半
分众与新潮的竞争，从2010年前后新潮切入梯媒赛道就开始了。分众凭借先发优势，快速垄断一二线城市核心商务楼宇资源，依托独家签约模式构建壁垒，长期占据绝对主导地位。
2018年前后，新潮传媒背靠京东、百度等股东资源开始突围，主攻分众布局薄弱的社区场景与下沉市场，快速抢占行业第二席位。双方随后展开多轮价格战。新潮依托轻量化运营优势，以低价策略吸引中小广告主；分众则针对性下调部分场景投放价格，同时加大核心点位独家签约力度。
针对分众套餐产品不够灵活的问题，新潮往往会建议品牌方要求分众的社区LCD降价1/3，或者只投写字楼。对于分众套餐不允许分拆的问题，新潮还投资了四五个亿，开发了写字楼LCD联播网，售价只有分众的一半。在这样的针锋相对下，梯外LCD报价从最高峰时150-200元一周，被拉到了60-70元一周。
2023年6月的采访中，张继学曾表示，2024年就将是梯媒的最后一战，明年上半年就能把梯外LCD价格打下一半。当一个行业不再暴利的时候，参与者心态就平和了，市场竞争也就正常了。
智能屏成了新的胜负手
监管审查显示，2024年分众传媒在国内电梯媒体广告市场份额达50%-55%，新潮传媒以5%-10%位列第二。双方合并后整体市场份额将达到55%-60%，行业集中度显著提升。
为防范交易后出现排除、限制竞争的市场风险，市场监管总局要求分众传媒、新潮传媒和集中后实体作出六项限制性承诺：
- 继续履行现有客户合同及其所有商业条款；
- 继续保持对客户的服务水平；
- 集中后实体各城市的年度实际成交价不得超过生效日前二十四个月的分众传媒和新潮传媒各自的对应城市实际成交价；
- 以公平、合理、无歧视的原则继续提供电梯媒体广告服务，不得拒绝向客户提供服务、不得以搭售或附加不合理交易条件等方式限制客户的自由选择权；
- 放弃已订立、生效的独家条款相关权利，对于新签或续签点位，不得达成独家条款和自动续约条款；
- 应进一步完善反垄断合规制度，建立健全反垄断合规管理体系。
这笔交易落地后，智能屏广告或将迎来进一步发展。新潮传媒联合创始人、高级副总裁曾健曾公开分享过一组数据：分众传媒和新潮传媒两家公司拥有的梯媒总屏数达到138万（两家公司拥有的梯媒屏幕有少量重合），其中智能屏的数量是113万，LCD屏的数量是35.8万，智能屏的数量是LCD屏的三倍，所覆盖的人群数也是LCD屏的三倍。
智能梯屏的技术能力、数据运营能力、场景适配能力，已取代传统点位数量、独家资源，成为梯媒行业未来竞争的核心关键。过往梯媒企业比拼的是谁的屏幕多、谁的点位密，而未来行业竞争将全面转向谁的设备更智能、谁的数据更精准、谁的投放效率更高。
新潮传媒是国内最早全面普及智能梯屏的梯媒企业，旗下设备均搭载联网智能系统，可实现远程控屏、实时换刊、分时投放、线上自助下单，适配下沉市场中小客户碎片化、短周期、灵活化的投放需求。
张继学认为，梯媒是一个有望超过500亿体量的巨大市场，而智能屏及其配套的数字化服务能力，则是决定市场天花板高度的核心要素。据他介绍，通过结合京东的DMP（数据管理平台）和物联网生态，以及新潮传媒覆盖全国110座城市、4.5万个社区的70万部电梯智慧屏，产品上线仅一年，就占据了整体销售额的11%。
目前新潮传媒的数字化营收占整体收入的52%，传统广告销售方式占48%，而放眼整个行业，数字化广告的占比仅为9%。相较之下，以传统海报屏、固定播放电梯电视起家的分众传媒，其智能屏渗透率相对偏低，仍然需要持续加码数字化转型。
数字化虽好，却需要长期而漫长的投入。作为一家广告公司，新潮传媒拥有150名工程师，每年投入研发经费1个亿，现在拥有99项发明专利和110个计算机软件著作权。张继学此前曾计划，十年投入50多亿元。
此次并购的落地，既补充了资金，又降低了竞争强度，并且实现了智能屏技术与终端资源的深度整合，将改写梯媒行业的技术竞争格局。而对于缺乏技术研发能力、仅依靠传统点位资源的中小梯媒企业而言，无法匹配行业智能化、精准化的发展趋势，市场生存空间将被持续挤压，行业集中度将进一步向头部聚拢。
智能屏的全域普及与技术升级，也将让梯媒线下场景流量可量化、可数字化、可精准运营，提升梯媒赛道对互联网品牌、新消费品牌的吸引力，进一步强化线下梯媒与线上流量广告的差异化竞争优势。
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