一家成立不到九年的芯片公司，刚刚在创业板敲钟，市值冲到1300亿。但翻开账本，它还在亏损。

这就是粤芯半导体。创业板第一家以12英寸晶圆制造身份上市的公司，由陈卫和李永喜两位潮汕人创立于2017年12月，填补了广东本土12英寸晶圆厂的空白。

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不追7nm，专做"成熟制程"

粤芯的工艺节点覆盖180nm到55nm，主攻模拟和数模混合芯片代工。这个区间听起来不性感，但公司从一开始就没打算挤进7nm及以下的逻辑制程赛道，而是把自己定位成"特色工艺"晶圆代工。

客户名单能说明问题：OPPO、华为、广汽、比亚迪，累计服务超过200家头部客户，覆盖消费电子、通信和汽车领域。

国资四级加持，股东回报可观

粤芯的资本结构里，站着国家、省、市、区四级国资及产业基金。广汽资本、科学城集团等机构持股回报倍数显著。

但重资产是绕不开的代价。晶圆厂投入巨大，折旧压力高企，营收虽然保持快速增长，公司目前仍处于亏损状态。

募资扩产，目标2029年盈利

这次IPO募资的用途很明确：投向三期项目，把产能提升至12万片。公司同时向工业和车规级市场加码，预计最早于2029年实现报表层面盈利。

从2017年建厂到2026年敲钟，再到2029年盈利预期，粤芯走的是一条慢但清晰的路：不赌先进制程，先把成熟制程的产能和客户攥在手里。