AI眼镜被视为继智能手机之后最有潜力的个人智能终端方向之一。近期国内外头部厂商密集发布AI眼镜新品，带摄像头、支持语音交互与AI助手的智能眼镜加速推向市场，产品形态逐步从概念走向量产，出货预期持续上调。随着AI大模型能力向端侧延伸，AI眼镜成为连接AI与个人场景的重要入口，产业链上游的光学模组、显示器件、传感器等环节迎来需求放量预期，成为资本市场重点关注的方向。

AI眼镜的核心硬件包括光学显示系统、摄像头模组、麦克风阵列、主控芯片、电池与结构件等，其中光学环节价值量最高、技术壁垒最深。按形态划分，可细分为AR显示光机、自由曲面/光波导显示模组、光学镜片、摄像模组等。当前行业主流AI眼镜以音频+摄像头形态为主，后续将向带显示功能的AR+AI融合形态演进，对光学镜片精度、显示模组良率、轻薄化设计提出更高要求。光学供应链企业兼具技术积累与产能规模优势，有望在AI眼镜放量周期中率先受益。不过行业仍处早期，AI眼镜整机出货量基数仍小，消费者接受度、续航、佩戴舒适度、内容生态等问题尚待解决；技术路线未完全定型，光波导、Micro-LED等显示方案仍在快速演进；产业链订单实际兑现需要跟随整机放量节奏，业绩弹性存在不确定性，需理性看待板块行情。下面梳理6家AI眼镜光学供应链核心标的。

水晶光电（002273）：国内光学元件龙头，布局AR衍射光波导、微棱镜、滤光片等产品，深度配套智能手机与AR眼镜光学方案，具备从光学元件到模组的一体化能力，是AI眼镜光学核心供应商。

蓝特光学（688127）：精密光学元件厂商，布局玻璃晶圆、棱镜、透镜等产品，可用于AR显示与AI眼镜光学系统，在玻璃加工与精密光学领域积累深厚，持续拓展智能眼镜客户。

腾景科技（688195）：精密光学元件与光纤器件厂商，布局衍射光学元件、光波导片等AR显示核心光学器件，产品可用于AR/AI眼镜显示模组，技术储备覆盖多类光学方案。

联创电子（002036）：光学镜头厂商，车载镜头与高清广角镜头出货领先，向AI眼镜提供摄像模组与光学镜头，具备光学设计、模具与制造一体化能力，深度参与智能眼镜摄像头供应链。

舜宇光学（02382）：全球光学龙头，手机镜头、车载镜头出货居全球前列，布局AR光学显示与智能眼镜光学方案，在玻璃非球面、衍射光波导等领域均有技术积累，具备规模制造优势。

福光股份（688010）：特种光学镜头与光学元件厂商，布局高端光学镜片、棱镜等精密光学产品，可配套AR显示与智能眼镜光学系统，在光学镀膜与精密加工环节具备技术积累。

整体来看，AI眼镜产业趋势明确，光学供应链作为价值量最高的环节，中长期成长空间可观。但投资者需要理性看待板块机会，AI眼镜仍处量产初期，整机出货规模有限，多数光学企业相关收入占比仍然较低，业绩兑现需跟踪整机放量与客户导入进度；技术路线演进、产品良率与成本控制都会带来不确定性。需甄别企业光学技术真实壁垒与客户卡位情况，不能简单将产业预期等同于短期业绩增长。

免责声明：本文仅为行业信息梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。文中提及标的仅作产业研究参考，不推荐买入或卖出，请各位投资者独立判断，理性决策。