全球守稳、中国失速 大众汽车的三季度考卷
10 月 12 日，大众汽车集团发布三季度全球交付成绩单：当季交付 188.53 万辆，同比下滑 14.3%；前三季度累计交付 601.1 万辆，同比下滑 9%。答卷信号清晰 —— 全球基本盘仍在，但天平正明显倾向欧洲与南美，中国市场成了最大的失分项。
从区域看，大众海外市场展现韧性。西欧三季度交付 78 万辆，仅小幅下滑 2.8%；中东欧交付 13.31 万辆，逆势增长 1.4%；南美单季交付 17.53 万辆，微跌 2.4%，前三季度累计增长 4.3%，是少数保持增长的主要市场。北美交付 23.73 万辆，下滑 6.8%；亚太其他地区（不含中国）交付 6.72 万辆，下滑 12.4%；中东与非洲交付 8.93 万辆，下滑 10%。若剔除中国市场，其余区域整体相对稳定，欧洲电动化与南美基础盘构成集团基本盘。
多品牌矩阵是大众的核心竞争力，三季度却明显分化。销量支柱大众乘用车交付 94.66 万辆，下滑 19.3%，燃油车市场萎缩是主要压力来源。奥迪交付 31.49 万辆，下滑 19.7%，其中在华交付下滑 24.5%，豪华车竞争加剧、燃油豪华车需求收缩拖累全球表现。保时捷交付 5.62 万辆，下滑 15%。斯柯达是乘用车品牌中少有的正增长者，交付 25.67 万辆，微增 0.2%，增长主要靠欧洲市场支撑。宾利、兰博基尼同样下滑，仅兰博基尼降幅相对温和。
电动化板块结构性分化。三季度纯电车型交付 67.87 万辆，下滑 5%；插混 / 增程车型交付 36.8 万辆，大幅增长 23%。插混成为电动化板块的增量方向，但纯电增长动力不均衡 —— 欧洲走强，中国偏弱。
最大拖累来自中国。三季度大众在华交付仅 40.58 万辆，去年同期为 66.03 万辆，同比下滑 38.5%；前三季度累计交付 137.9 万辆，同比下滑 30.2%，是全球所有区域中跌幅最大的市场。原因并不复杂：中国新能源渗透率持续走高，燃油车市场快速萎缩，而大众基本盘长期依托燃油轿车与 SUV，面对自主品牌的价格冲击，份额不断被挤压；自主品牌新能源产品在智能化、座舱体验与价格上优势明显，合资品牌在定价逻辑与产品迭代节奏上明显掉队。三季度大众在华推出 ID.ERA 5S、ID.ERA 9X、ID.ERA 8X 等新车型，但短期难有起色 —— 燃油存量萎缩的速度，仍大于新能源新车带来的增量。
对大众而言，未来的挑战不在海外，而在中国。欧洲守住电动化优势，南美提供稳定销量，商用车板块稳健；但在中国市场，传统合资燃油时代的红利已然消退，电动化转型的速度，将决定大众能否守住这块全球最大的市场。
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