债市要闻

【金融街论坛年会于10月19日在北京开幕】

由北京市人民政府与中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、新华通讯社、国家外汇管理局共同主办的2026金融街论坛年会将于10月19日在北京开幕。中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长丁向群、中国证监会主席吴清将出席2026金融街论坛年会并作主题演讲。

【国家发改委等三部门：充分发挥中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券带动作用】

国家发改委等三部门发布进一步完善价格形成机制，推动普惠养老服务提质扩面的指导意见。其中提到要加强政策集成，相关部门要密切配合，形成促进普惠养老服务高质量发展的政策合力。各地发展改革部门按规定做好项目审批、投资支持、收费标准制定等相关工作，充分发挥中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券带动作用，重点支持普惠支持型养老机构设施改造和设备更新，督促指导相关单位严格落实养老机构用水用电用气用热按照居民生活类价格执行等相关规定。

【潘功胜：下一阶段，推动人民币债券成为全球广泛认可和使用的合格担保品】

据央行官网，2026年10月15日，国际货币基金组织和世界银行年会期间，中国人民银行行长潘功胜出席新兴市场研讨会并作主旨发言。潘功胜表示，当前中国债券和股票已先后纳入国际主要指数，充分反映全球投资者对中国金融市场长期稳定发展和持续扩大开放的信心，与此同时离岸人民币市场稳步发展，其中香港作为全球最大离岸人民币业务中心，人民币投融资产品和风险管理工具不断丰富，人民币流动性供给进一步充裕。潘功胜指出，下一阶段央行将进一步支持全球投资者和发行人参与中国金融市场，推动人民币债券成为全球广泛认可使用的合格担保品，丰富流动性管理和风险管理工具，提升投融资便利性，加强境内外金融基础设施联通，支持离岸人民币市场发展，持续推进中国金融市场高水平开放。

【禁止返费、串通操纵等！央行出手，债券发行定价迎严监管】

央行就《银行间债券市场债券发行管理规则》公开征求意见，意见反馈截止时间为2026年11月15日。《规则》共二十八条，从发行人、承销商、投资人三个维度强化对债券发行行为的规范。

《规则》明确禁止返费干扰定价、事先承诺发行价格、串通操纵价格、虚假投标、蓄意大量申报并撤销、代持代投等行为；要求承销机构不得以明显低于行业公允水平报价或低价包销，强化信息隔离与内控机制；规范发行人、投资者行为边界，建立一线监测、自律管理、行政监管和统一执法闭环管理机制。

【前三季度经济运行数据即将公布 有望延续向好态势】

国家统计局将于10月19日发布前三季度经济运行数据。机构普遍预测，三季度经济运行有望延续向好态势。步入9月以来，经济运行积极因素持续增多。前三季度，出口同比增长16.4%，其中第三季度出口规模首次突破8万亿元，增长22%。9月以来，国内服务消费、基建投资等领域升温，积极信号显现。相关增量政策加快落地，四季度经济动能有望继续回升。

【陶玲：鼓励更多境外机构参与熊猫债的发行和交易，支持香港发展人民币点心债市场】

中国人民银行副行长陶玲在全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会上表示，下一步，为了进一步满足离岸市场人民币流动性需求，将继续支持金融机构开展人民币境外贷款和跨境贸易融资，完善银行跨境同业人民币融资政策，鼓励更多境外机构参与熊猫债的发行和交易，支持香港发展人民币点心债市场，丰富流动性管理和风险管理工具，在已推出离岸人民币债券回购和跨境回购业务基础上，继续推动回购市场和衍生品市场、产品创新和机制完善，同时支持清算行更好的在离岸市场承担流动性供给角色，发挥货币互换机制作用，与更多有条件的国家和地区建立常态化的互换资金使用安排。

【全国首单中小银行专项债启动退出：广东四家农商行股权省内承接，首批套现20亿偿债】

六年前作为首个发行中小银行发展专项债的广东，如今成为首个启动退出偿债的省份。

近日，多位知情人士对财联社表示，大股东粤财控股已经将罗定农商行等四家银行部分股权转让给战略合作方，首批套现大约20亿用于归还专项债。其中一位知情人士证实，转让工作从上半年陆续启动。之前指定的战略合作方正在与粤财做股权交割，相信在10月底前可以完成，随后将会变更工商注册。

根据2020年发行计划，广东发行100亿元中小银行专项债，资金注入粤财控股作为资本金，再由粤财间接入股四家粤东西北县域机构：普宁农商行37亿元、郁南农信（后改制农商）40亿元、揭东农商行14亿元、罗定农商行9亿元。

上述人士还表示，粤财控股将通过减资退回省财政，银行股东结构不变，仅缩减政府对粤财的资本投入。如果转让落地，这应该是国内银行业首单间接入股、减资归还专项债的实操案例。

【银行转债“减员”只剩3只】

存量银行转债将谢幕。银行转债又将“减员”。上海银行日前披露的可转债转股结果暨股份变动公告显示，截至今年9月末，上银转债累计转股金额7.84亿元，转股率约4%，尚未转股的上银转债金额为192.16亿元，占上银转债发行总量的比例为96.0809%。该可转债将于明年1月25日到期，若到期前持有人仍不转股，上海银行将需准备一笔约200亿元的现金“还本付息”，原可补充核心一级资本的预期也将随之落空。上银转债到期摘牌之后，银行转债将只剩3只，分别是兴业转债、常银转债和重银转债，银行转债的规模进一步萎缩。

【1.3万亿元超长期特别国债发行收官 持续支持“两重”建设、“两新”工作等】

1.3万亿元超长期特别国债发行收官，为扩投资促消费提供资金保障。10月16日，随着最后一笔200亿元20年期超长期特别国债完成续发行，2026年1.3万亿元超长期特别国债发行收官。从支持重大项目建设到推动大规模设备更新和消费品以旧换新，超长期特别国债为扩投资、促消费提供了有力的资金保障。受访人士认为，今年超长期特别国债发行平稳有序，期限结构与重大项目建设周期相适应。随着全年发行任务完成，后续政策发力的重点将进一步转向资金使用，打通项目审批、配套融资等环节的堵点，推动资金尽快转化为实物工作量和消费需求，同时做好跨年度项目与资金衔接，持续释放稳增长效能。

【宁波市拟发行51.95亿元置换隐债专项债】

宁波市财政局披露，拟于10月23日发行政府债券，总发行规模为99.84亿元，其中51.95亿元再融资债券用于置换存量隐性债务。

【事关中国国债使用！香港交易所，定了】

10月16日，香港交易所宣布，自2026年11月2日起，中国国债将获接纳为香港期货结算及香港联合交易所期权结算所履行保证金要求的合资格非现金抵押品，有关规则修订已获香港证券及期货事务监察委员会批准。此项安排将进一步拓展中国国债在香港的应用，提升抵押品管理灵活性及资本效率，并支持香港固定收益及人民币生态圈持续发展。

【美国财政部：联邦预算赤字扩大至1.99万亿美元】

美国财政部公布数据显示，截至9月的2026财年联邦预算赤字扩大至1.99万亿美元，同比增加约12%；收入增长约3%至5.4万亿美元，支出增长约6%至7.4万亿美元，收支缺口持续拉大；净利息支出增加814亿美元至1.05万亿美元，创历史新高。

【中日8月减持美债，英国持仓首破万亿美元】

美国财政部周五公布的数据显示，8月外国投资者持有的美国国债规模较7月增加了逾830亿美元，达到9.33万亿美元。其中，日本作为美债最大境外持有者，8月减持360亿美元，持仓规模降至1.1万亿美元，为2024年12月以来最低。第三大美债持有国中国8月减持了270亿美元，持仓规模降至5910亿美元，处在18年来最低点。而第二大持有国英国在8月增持了110亿美元，美债持仓首次突破1万亿美元大关。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，10月16日以固定利率、数量招标方式开展了600亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量600亿元，中标量600亿元。数据显示，当日20亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放580亿元。

另外本周央行公开市场将有2760亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期500亿元、650亿元、560亿元、450亿元、600亿元。此外，周一将有1500亿元91天期国库现金定存到期。

信用债事件

■赣锋锂业：前三季度归母净利润同比增长19540.5%；

■中科曙光：前三季度净利润17.24亿元，同比增长78.48%；

■保利发展：9月实现签约金额161.92亿元，同比减少21.13%；

■上海金融监管局：恒丰银行资金运营中心因债券资产五级分类不准确等被罚160万元；

■陕西延长石油(集团)：下属子公司延长中燃化学16.45亿元银行借款逾期；

■贵州高科城开集团：拟提前兑付“21贵高01/21高科专项债01”，将于10月21日召开持有人会议；

■江苏武进经发集团：将三家公司股权以非公开协议方式转让至常州旌胜建设投资；

■河北旅投崇礼：全国首单滑雪场机构间REITs申报上交所，拟发行规模约3.57亿元；

■宿迁高新开投：将宿迁高舜实业100%股权划转至江苏博裕控股集团；

■巴中伟杰工业投资集团：被上交所予以书面警示，涉2026年私募债申报材料信披不准确；

■香港交易所：自11月2日起，将接受中国国债作为衍生产品结算所非现金抵押品；

■黔西南农商行：承继“23兴义农商行二级资本债01”的全部权利和义务。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

10月16日，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行0.12BP报1.2608%，创今年5月以来新低；7天期下行0.93BP报1.3258%，14天期上行1.55BP报1.3507%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.2BP报1.264%，创2026年5月以来新低；7天期下行0.7BP报1.339%；14天期上行0.07BP报1.35%；1个月期下行0.21BP报1.409%，创2026年6月以来新低。

银行间回购定盘利率多数持平。FR001持平报1.32%；FR007涨1.0个基点报1.4%；FR014持平报1.42%。

银银间回购定盘利率表现分化。FDR001持平报1.27%；FDR007跌1.0个基点报1.33%；FDR014涨1.67个基点报1.3467%。

【利率债|16日午后再度走强，10年国债收益率下破1.65%】

10月16日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。

银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券260016收益率下行1.15bp报1.6385%，10年期国开债活跃券260205收益率下行2.1bp报1.686%，30年期国债活跃券2600004收益率下行1.75bp至2.055%。

业内人士指出，午后股市回落，对债市有一定提振。节后资金价格持续位于1.3%下方，市场形成共识，普遍认为央行对1.3%以下的资金价格结构处于默认态度，债市做多情绪偏重。15日部分券商和银行收到了监管部门点名提醒，要求相关机构加强债券投资风险管理。如后续债市继续上涨，可能会进一步引起监管注意，应逢高适量止盈。

【信用债|收益率普遍下行，信用利差普遍走阔，全天总成交金额1062亿元】

10月16日，信用债收益率普遍下行，信用利差普遍走阔，全天总成交金额1062亿元；“23万州经开MTN005”、“26陕建集团SCP007”、“24山西建投MTN002B”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.3个基点报1.4764%；3年期收益率下行0.47个基点报1.5918%；5年期收益率下行0.07个基点报1.6673%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.29个基点报1.4914%；3年期收益率上行0.48个基点报1.5969%；5年期收益率上行0.31个基点报1.6879%。

涨幅超2%的信用债共6只，其中“25陕有色MTN003”、“24广新控股MTN002B”、“25扬子国资MTN001”涨幅居前，分别涨6.51%、3.92%、3.13%，分别成交2020.61万元、10352.21万元、4124.87万元。“18京投债04”、“24文蓝01”、“G19长交2”跌幅居前，分别跌2.46%、1.61%、1.37%，分别成交16992.1万元、1258.62万元、32.27万元。

高收益债：共91只收益率高于5%的信用债有成交，其中“23万州经开MTN005”、“26陕建集团SCP007”、“24山西建投MTN002B”收益率居前，分别为8.23%、7.5%、6.86%，分别成交6028.5万元、11854.38万元、704.72万元。

【欧债市场|欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌0.2个基点报5.370%】

10月16日，欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌0.2个基点报5.370%，法国10年期国债收益率涨0.9个基点报4.800%，德国10年期国债收益率涨1.3个基点报3.423%，意大利10年期国债收益率涨0.5个基点报4.487%，西班牙10年期国债收益率涨0.8个基点报4.023%。

【美债市场|美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌3.00个基点报4.706%】

10月16日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌3.00个基点报4.706%，3年期美债收益率跌2.60个基点报4.795%，5年期美债收益率跌1.00个基点报4.868%，10年期美债收益率涨1.30个基点报5.075%，30年期美债收益率涨1.50个基点报5.422%。

（财联社FICC）