过去，上游最重要的玩家无疑是合成生物学和高分子材料，但未来的风口会是什么？有一种声音说是PDRN。趁着这个假期，我结合AI工具，将PDRN的上游供应链从头到尾捋了一遍。就在刚刚，我得出了一个非常核心的结论：这个行业最危险的地方不在市场，而在海里。
全球98%的医用级PDRN原料来自动物源。闹了这么久，你还得溯源，而且这个命脉攥在海上。PDRN赛道有多热不用我多说，但大部分人盯的是成分和配方，很少有人追根溯源往上游看。通常只能追到海域、追到捕捞的批次，但如果大家追根溯源地去讨论，你会发现整个行业鲜有人能回答出来——我们的供应链连“这条鱼是谁的”都说不清楚。这说明赛道仍处于早期阶段，真出事的时候，溯源是溯不下去的，审计可能也审不明白。
海上的情况究竟如何？微塑料污染、过度捕捞等问题导致野生资源一年比一年紧张，原料质量非常不可控，甚至呈悲观的下滑趋势。这进而会直接影响供应量。走这条路线的企业，供应链命脉从来不在自己手里。你花10年建起来的品牌，可能会因为一条船的捕捞许可证被吊销而一夜崩盘。
我认为，这个行业正在经历一个从初期到中期的典型变化。如果将其抽象化，我非常喜欢AI总结的一个词：从「采集文明」到「工业文明」。以前是向海要鱼、靠天吃饭，以后则是向技术要DNA、进行精准制造。这两条路的底层逻辑完全不同。
以之前提到的东弘耀兴为例，其底层构架就截然不同。他们不是在海里捕鱼，而是将这件事变成了工业化生产。他们用的不是普通三文鱼，而是黑龙江水产研究所数十年定向育种的山女鳟和金鳟，DNA含量高达15%。这两个鱼种不是采购来的，而是长期育选攒下来的种质资源，这构建了抄不走的企业壁垒。同时，育种需要代际筛选，也就有了时间壁垒。
更狠的是，他们还加入了PIT芯片，实现一鱼一码。这种风格特别像供应链企业，从鱼卵到成鱼的全生命周期数据都能被记录下来。这就不是简单的养鱼了，而是将生物资产完成数据化，每一鱼可查，每一批可追。在我看来，这套逻辑在生意上就是三件事：产能自己说了算、质量自己说了算、定价也能说了算。不用看海况，也不用看别人的配额。
这条路径值得所有供应链老板学习，因为它还有一个被低估的点：可控养殖不向海洋索取，不会破坏野生生态。全链路可控，等于减少了那些来源说不清的灰色产业链。所以，保护野生资源才是真正的ESG。
ESG概念现在非常火，我一直觉得东弘不太像一家普通的原料厂。前阵子尚普咨询与我沟通时，提到了一个认证头衔——「全球PDRN领导者」。在我看来，这种头衔本质上不是鼓励，它的数据提供在于背后的支撑体系。它在为整个行业搭建底层设施、定义标准，而不是仅仅在下游完成组装的产品供给商。
真正的产业安全，不是我们拥有多少资源，而是我们在不依赖资源的情况下还能活得很好。野生当然是一种非常主流的选择，但也容易形成一笔糊涂账。在我看来，工业化一定能推动整个产业走向产业化，而产业化带来的资本化可能，也需要整个产业链有新的底层革新。
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