日前，总部位于西北地区的最大汽车经销商集团*丰泰集团，又开始“卖卖卖”了。
10月14日，*丰泰（01771.HK）公告，拟以2030万元的价格，向沈雪龙及孙茜（买方）出售无锡*丰泰汽车有限责任公司的全部股权。买方同时向这家公司提供1494万元贷款，用于偿还它欠*丰泰技术开发的借款。
距离*丰泰上一次卖地，已经过去了一年半。2024年至今，两年多时间*丰泰连续三次出售资产，合计回笼资金约 1.53 亿元。
但出售并没有缓解经营状况，2024年至今，*丰泰累计亏损超过 5 亿元，甩卖资产的速度，远远赶不上亏损的幅度。
一家上市经销商集团，把自救的希望押在变卖资产上，这条路究竟能走多远？
01 继两年卖掉3家店、1块地后，又抛售一地物业
公告显示，被卖掉的目标公司，即无锡*丰泰汽车有限责任公司，其手里主要是一宗物业：无锡市行创四路一幅6176.1平方米的土地，以及建在上面的6259平方米临街商铺，土地作批发零售用途，使用权到2053年7月，商铺目前已租给一家独立第三方。
交易完成后，*丰泰预计实现约1333万元的除税前收益。公告表示，这笔钱将用作营运资金，其中85%拿去采购车辆、10%用于采购零配件、5%用作日常运营资金。
这已经不是*丰泰第一次变卖资产了，从时间线来看，2024年至今，两年多的时间里，它已经连续出售了三次：
·2024年7月，*丰泰作价5100万元，把苏州*丰泰丰田（一汽丰田店）、无锡*丰泰（进口大众店）、扬州*丰泰钧盛（雷克萨斯店）3家4S店的全部股权打包卖给中升。
·2025年3月，*丰泰又以8192万元，出售西安*丰泰泾河物流开发有限公司全部股权，接盘方是西安中屿房地产。这块地位于西安高陵区泾河工业园，占地33654.8平方米（约50.53亩），住宅用途，使用权到2080年，预计能带来约6192万元的税前收益。
·2026年10月，*丰泰拟以2030万元，出售无锡*丰泰汽车有限责任公司的全部股权。
算下来，3家店、一块地、一宗物业，合计回笼资金约1.53亿元。
值得注意的是，*丰泰出售的，都是不太能赚钱的资产。
2024年出售的3家4S店，此前均为亏损状态，2023年分别亏损982.13万元、147.99万元和72.87万元，2023年合计亏了约1203万元。
这次出售的无锡*丰泰汽车，2024年收入还有5050.8万元，2025年只剩452.2万元，全年亏损41.2万元。
显然，*丰泰集团出售的初衷，是为了甩掉“亏损包袱”。
02 新车销售持续亏损，卖卖卖能“自救”吗？
对于*丰泰来说，变卖资产的直接原因，是经营端持续亏损。
根据*丰泰8月31日发布的中期业绩，2026年上半年，*丰泰实现营收29.13亿元，同比下滑20.1%；集团应占亏损为0.74亿元，虽有收窄，但仍处于亏损状态。
翻开历年财报，*丰泰亏损的源头，就在于新车销售业务。
2024年，*丰泰总毛损为0.3亿元，新车销售业务毛损高达4.8亿元，比2023年多亏了3.76亿元；
2025年，*丰泰由毛损转为毛利，毛利为435万元，但新车销售业务毛损为3.77亿元，虽然同比2024年有所收窄，但依旧处于高位；
2026年上半年，*丰泰总毛利为1.09亿元，通过主动缩减新车销量规模，新车销售毛损同比2.47亿元大幅收窄至毛损0.61亿元。
从行业大环境来看，新车卖一台亏一台，是这几年国内经销商集团的“通病”。
中国汽车流通协会的调查显示，售后服务对经销商毛利的贡献已达80.8%，新车销售贡献是-25.5%。
在这种环境下，*丰泰无论是卖店、卖地还是卖物业，本质上都是把不赚钱的重资产换成现金，先保证活下来。
但问题在于，即使卖资产回笼资金，*丰泰的经营状况，依然没有得到明显改善。
·2024年7月，卖掉3家4S店后，2024年*丰泰实现营收86.09亿元，同比下降21.6%；净利润由盈转亏，亏损金额达到-2.13亿元，而2023年则实现盈利0.12亿元。
·2025年3月，出售西安*丰泰泾河物流开发有限公司全部股权后，2025年录得营收73.45亿元，同比下降14.7%；股东应占亏损-2.45亿元，较2024年进一步扩大。一笔6192万元的一次性收益，不仅没能让*丰泰扭亏，连亏损扩大的势头都没能止住。
综合来看，2024年、2025年加上2026年上半年，*丰泰亏损合计约5.32亿元，三次变卖资产的收益1.53亿元，远不足以填补亏损窟窿。
这也说明了，变卖资产只能改善现金流，但不能造血，只要新车销售还在亏钱，卖多少资产都不能解决病根。
03 除了“卖卖卖”，经销商还有哪些“出路”？
根据中国汽车流通协会的数据，2025年国内汽车经销商盈利比例从2024年的39.3%骤降至23.5%，55.7%陷入亏损，首次突破半数大关。
在整个行业承压运行的背景下，*丰泰不是唯一在找出路的经销商集团。
梳理来看，收缩渠道规模与深耕售后业务，是经销商当前的普遍选择。
对大多数在主业里寻找出路的经销商而言，收缩是2026年上半年最一致的动作。
中国汽车流通协会数据显示，上半年全国约有1800家授权经销商停业或退网，无论是主动还是被动，行业平均每天关掉10家4S店。
上市集团层面，中升在大规模“换牌”，上半年一次性退出66家低效传统品牌门店，与此同时新增62家新能源门店，期末新能源门店102家，年底目标300家。
永达退出或转化调整10家门店、网点净减少6家至203家，美东、正通、中聚投资等也都在缩减网点。
除了渠道做减法之外，值得独立售后警惕的，是4S集团用独立售后的打法布局售后业务。
2026年上半年，中升、永达、正通、和谐、新丰泰等上市4S集团的售后毛利，合计接近百亿元，成为行业唯一穿越周期的利润底盘。
其中，中升售后服务毛利55.86亿元，同比增长2.7%，对集团毛利的贡献超过100%。
目前，中升已把旗下46家维修服务中心升级为“独立运营体”，不再只服务自有品牌车辆，直接面向全市场开放，和40万家独立售后门店抢生意，财报明确表示，“聚焦保单质量和售后入厂流量最大化”。
在售后利润最高的保险事故车业务方面，宁波轿辰集团、百得利控股集团，分别在今年下半年上线了钣喷中心，288元/面的定价和“向全品牌开放”的服务范围，都是在用独立售后的打法反攻独立售后。
除了在“新车+售后”的主力做调整外，还有一类汽车经销商，则干脆跳出了汽车行业本身。
今年9月，同为港股经销商的永达汽车，卖起了人形机器人。其在2026年中期报告表示：未来将主要围绕机器人销售与租赁 、机器人应用开发 、交付及售后服务和机器人数据采训服务四个相互衔接的业务板块分阶段推进。
今年7月，安徽一家停业闲置的4S店“爆改”成了仓储式服装卖场。根据界面新闻报道，这家闲置了半年多的4S店，面积三千平米，前租户亏了近400万，新商家用来做服装卖场，不用掏固定租金，按营业额一成与物业方分成。
今年6月，上观新闻报道，上海一家4S店，正在打造沪上第一家非遗主题的4S店，店内二楼的竹刻馆对外开放；无独有偶，宁波有一家4S店关店改成了夜宵城；还有一家4S店被改成了烧烤店；
曾经的“4S店之王”*汇汽车，退市后也转型做起了“包租公”，截至2026年7月，其自有物业493处中已出租386处，靠收租金维持生存。
把展厅改成服装卖场、夜宵城、烧烤店，本质上都是对闲置空间的变现，当卖车撑不起数千平方米的场地成本，把空间让给餐饮、零售，至少能回收一部分持有成本。
未来，*丰泰的资产甩卖大概率还会继续，其在公告中明确表示：出售事项“有利于提高资产利用率、优化财务状况及资产流动性”。
不过，靠卖资产续命，并不是长久之计。对经销商来说，真正需要“甩卖”的，是过去那个靠新车差价和厂家返利赚钱的旧模式。
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