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这两天铜价卡在11万上下，智利Centinela铜矿罢工结束了，库存也开始回补。不少人慌了，跑来问我是不是要开跌。

其实这波库存增加，主要是前期进口窗口打开、货集中到港，加上交割换月，属于正常的阶段性补库。底下的支撑硬得很：加工费TC还在负数，国内冶炼厂9月产量已经下滑，10月还要降；废铜进不来，逼着下游只能用精铜；华东现货升水710元、华南725元，持货商底气足得很。

但想往上猛冲也难。真正悬在头顶的雷是美国那个232关税。特朗普那边一直没个准信，前期怕加税，美国疯狂囤了差不多200万吨铜。一旦宣布不加税，这200万吨“堰塞湖”泄洪回流，才是真真切切的砸盘力量。

所以多头不敢死拉，空头也不敢狠砸。手里有刚需订单的，价格回踩108500附近该买就买；做投机的就在108500到110200区间轻仓高抛低吸；手里有货的，趁着现货升水高赶紧出货落袋为安。