2026.10.21
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作者 |第一财经 陆如翊
锂业龙头天齐锂业（002466.SZ）披露前三季度业绩预告，公司预计前三季度实现归母净利润51亿元至60亿元，同比增长2734.97%至3235.26%。
截至今日收盘，天齐锂业股价收跌于36.15元/股，总市值为582亿元。股价较年内高点82.49元/股回撤56%，市值近乎膝斩。
对于业绩增长的原因，天齐锂业表示，受益于新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动，本报告期公司主要锂产品的销售均价较上年同期均明显增长。据行业机构SMM现货报价显示，2026年上半年，电池级碳酸锂现货均价报16.38万元/吨，较2025年上半年的7.05万元/吨上涨132.3%左右。
此外公告显示，公司重要联营公司Sociedad Química y Minera de ChileS.A.（以下简称“SQM”）前三季度业绩同比大幅增长，公司对该联营公司的投资收益较上年同期大幅增长。
今年上半年，天齐锂业实现归母净利润42.42亿元。以此测算，公司第三季度净利润预计为8.58亿元至17.58亿元，净利润环比第二季度（23.66亿元）下跌约25%~64%。
记者注意到，从今年5月中旬20.98万元/吨的高点算起，五个月内，碳酸锂期货价格最大跌幅超过50%，现货跟随震荡下行，锂价的回落进而压制企业单季盈利水平。
在半年业绩说明会上，天齐锂业管理层判断，预计2026年下半年全球锂行业供需关系整体处于紧平衡状态。“全球动力电池和储能电池需求保持增长，尤其是储能需求表现显著高于年初预期。供给方面，下半年仍存在一定扰动因素。海外资源供应可能受到政策、物流等因素影响，部分复产项目从宣布复产到形成实际供应也需要一定周期。”
券商机构的后市研判更偏谨慎。中信证券预计，2027年全球锂市场供需将转为过剩3.8万吨，并下调2026年四季度锂价运行区间预测为10万元/吨至15万元/吨，后续价格走势取决于需求预期的改善以及额外的供应扰动风险。
高盛全球金属与矿业研究团队在10月6日报告提出，全球锂市场将从2026年的40.4万吨供应缺口，转向2028年的44.4万吨供应过剩。预计2027年中国碳酸锂现货均价将降至13689美元/吨（约合人民币10万元/吨）；2028年进一步降至11000美元/吨（约合人民币8.4万元/吨），较2026年预测均价下跌约42%。
值得注意的是，本轮业绩修复具备板块共性。近期披露的财报显示，赣锋锂业前三季度实现营业收入361.59亿元，同比增长147.24%；净利润为50.12亿元，同比增长19540.50%。嘉元科技预计前三季度实现营收125亿元至132亿元，同比增长91.13%至101.83%；预计实现归母净利润5.3亿元至5.8亿元，同比增长1196.6%至1318.92%。
微信编辑| 小羊
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