【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应792.05万吨，周环比降2.47万吨。本期钢材产量品种结构保持一致，螺纹热卷产量均小幅回升；本周五大钢材总库存1447.75万吨，周环比降32.08万吨，降幅为2.2%。本周五大品种总库存有所去库，且建材板材库存变化保持一致，建材去库30.28万吨，板材去库1.8万吨；消费方面，本周五大品种周消费量为824.13万吨，其中建材消费环比降8.3%，板材消费环比降2.4%。本周五大品种中建材与板材消费结构保持一致。
【下周展望】
螺纹方面，本周表需季节性回落至201.03万吨，处于近四年最低水平。在供增需降的背景下，螺纹库存持续去库，但去库速率变缓，基本面边际转弱，后续螺纹基本面持续呈现供增需降的趋势；热卷方面，本周热卷去库节奏明显放缓，产量小幅回升，需求回落，库销比回升，短期基本面压力边际回升。后续需关注需求回落的持续性及钢厂复产节奏，若供应持续回升而需求未能有效跟进，库存去化或进一步受阻，基本面压力可能再度累积。短期黑色成本支撑边际减弱，成材需求逐步进入淡季，宏观情绪同样偏弱，流动性收缩预期愈发强烈。预计黑色价格短期仍有下跌空间，关注后续焦煤复产以及铁水产量下降速率对黑色价格的影响。
【重要关注】
1、天气：今年第30号台风“蔷琵”（超强台风级）的中心10月20日14时位于距离台湾台北市东偏南方向约1660公里的西北太平洋洋面上，中心附近最大风力17级以上。预计，“蔷琵”将以每小时25～30公里的速度继续向西偏北方向移动，逐渐向台湾以东洋面靠近，有可能于24日前后在台湾东部沿海登陆（42～50米/秒，强台风级），穿过台湾后在福建二次登陆（28～33米/秒，强热带风暴级或台风级）；也可能在台湾东北部海面转向东北方向移动，强度逐渐减弱。受冷空气和“蔷琵”共同影响，预计21日至26日，东海大部、台湾海峡、台湾以东洋面、巴士海峡、台湾沿海、福建沿海、浙江沿海、上海沿海将有7～9级、阵风10级的大风，其中台湾以东洋面、台湾沿海、台湾海峡、东海中部的风力10～12级、阵风13～14级，“蔷琵”中心经过的附近海域风力可达13～14级、阵风15～16级。
2、宏观&产业： 2026年1-9月钢材总出口8565万吨，同比下降2.6%，降幅较1-8月继续收窄，出口边际修复态势持续巩固。9月单月钢材出口1049万吨，同比小幅回升，环比8月小幅抬升，单月出口保持韧性。2026 年1-9月钢材间接出口量为12982万吨，同比增长10.26%，增速较1-8月继续抬升0.53个百分点。其中9月份钢材间接出口1619万吨，同比增长14%，环比8月上行 6.4%，单月增速、环比同步走强，外需韧性进一步放大。分品种数据来看，1-9月份机械类、钢铁制品类、汽车类间接出口量分别为506万吨、4958万吨、2057万吨，同比分别增长21.13%，6.96%，20.84%，三大品类全部保持正向增长，机械板块依旧是钢材间接出口最核心拉动力量。9 月份机械类、钢铁制品类、汽车类间接出口量分别为62万吨、611万吨、255万吨，同比分别增长 21%，11%，25%；环比8月，机械增11.2%、钢铁制品增7.4%、汽车增6.7%，三大分项同步环比抬升。
3、水泥&混凝土：9月至10月全国错峰生产政策持续深化执行，北方产区停窑天数普遍在15至20天，南方产区在10至15天，广西停窑15至18天。内蒙古已明确2026年11月1日至2027年3月31日全区熟料线错峰5个月、共151天；宁夏要求年底前10条熟料线完成超低排放改造；江苏提出4000吨/日以下水泥熟料生产线加快改造升级。
供应方面，供应方面，本周螺纹钢产量微增，累计增加0.84万吨。分区域看，增量主要来自于华北、中南区域，华南区域持平，其余区域产量小幅减少。分省份来看，山西、湖北、安徽产量增量靠前，增产的主要原因是本周部分钢厂复产、上周复产钢厂本周产量提升、个别钢材调节品种间产量，螺纹钢产量小幅增加；黑龙江、江苏因个别钢厂轧机检修及部分钢材控制螺纹钢轧制节奏，螺纹钢产量小幅减少；线盘方面，本周线盘产量减少，合计减少4.41万吨。分区域来看，华北、西北减量居多，分别减少1.39万吨、1万吨；分省份来看，山西减量最多，周供给减少1.39万吨，其他区域线盘产量有不同程度的调整。热卷方面，本周新增两家钢厂复产以及一家港产检修，产量小幅回升。
据Mysteel统计，螺纹方面，本周螺纹钢厂库累计减少5.84万吨。分区域看，除中南区域库存微增外，其余区域均呈现降势，减量主要集中于西南、华南、华北区域。分省份看，云南、山西库存减量靠前；线盘方面，本周厂库减少，合计减少2.81万吨。分区域来看，华东减幅最大，周环比减少0.98万吨；分省份来看，福建减量最多，减少1万吨，其他区域库存均有不同程度的波动。热卷方面，近期市场需求依然较弱，市场价格震荡弱势运行，钢厂依然处于亏损状态，厂内库小幅增加。目前市场成交较弱，下游需求冷清，预计下周市场或将持续保持震荡弱势运行为主。
据Mysteel统计，热卷方面，从三大区域来看，华东地区呈现累库0.3万吨，南方以及北方大区周环比分别去库1.67以及2.37万吨；从七大区域来看，华北累库较为明显，累库1.11万吨。螺纹方面，从三大域来看，三大区域均呈现去库，北方环比去库5.62万吨，南方以及华东大区周环比分别去库6.97以及去库7.87万吨；从七大区域来看，华东地区去库最为明显。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1447.75万吨，周环比降32.08万吨，降幅2.2%。其中建材库存周环比降30.28万吨，降幅4.5%；板材库存周环比降1.8万吨，降幅0.2%。上期五大品种库存总量为1479.83万吨，周环比降68.61万吨，降幅4.43%。其中建材库存周环比降52.32万吨，降幅7.28%；板材库存周环比降16.29万吨，降幅1.96%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
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