来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收高增 新赛道成核心增长引擎

2026年前三季度华是科技实现营业收入5.42亿元，同比大幅增长53.52%，其中单第三季度营收达3.32亿元，同比增速高达107.66%，营收端呈现加速扩张态势，核心增长动力来自全新布局的AI短剧业务，新赛道已成为公司业绩增长的核心驱动引擎。

财务指标 2026年三季度单季 同比增速 2026年1-9月累计 同比增速 营业收入 3.32亿元 107.66% 5.42亿元 53.52%

为落地新业务布局，公司年内密集设立多家子公司拓展AI相关赛道：先后设立北京千弘华是科技、杭州巨好玩时代信息技术、广州巴伯利亚智能科技等控股子公司，对原有全资子公司杭州振讯科技增资980万元并更名杭州华是互娱科技，专门运营AI短剧相关业务，还与合作方共同设立杭州华是互娱国际科技，合计持有60%股份布局海外AI短剧市场，新业务矩阵已初步成型。截至报告期末公司预付款项达4484.92万元，较上年末大增1874.50%，主要系AI短剧业务相关预付款增加，显示新业务正处于快速投入扩张阶段。

产能落地 资产结构持续优化

报告期内公司前期重点推进的“年产1000套三维激光哨兵项目”相关建设完成转固，固定资产规模从上年末的5251.50万元大幅攀升至3.68亿元，同比增长600.71%，对应在建工程规模从2.36亿元降至392.81万元，产能建设已完成落地，后续将逐步释放产能贡献业绩。同时公司完成新办公楼装修，长期待摊费用从上年末的43.35万元增至1019.98万元，同比增幅达2252.92%，为后续业务扩张储备了充足的办公运营空间。

财务指标 2026年9月末 上年末 变动幅度 固定资产 3.68亿元 0.53亿元 600.71% 在建工程 0.04亿元 2.36亿元 -98.34% 长期待摊费用 0.10亿元 0.004亿元 2252.92% 预付款项 0.45亿元 0.02亿元 1874.50%

公司主动优化负债结构，年内租赁到期终止后使用权资产、租赁负债同比大降超97%，一年内到期的非流动负债清零，长期借款规模较上年末下降13.34%，整体资产负债率维持在42.64%的稳健区间，财务结构健康安全。同时应付票据规模较上年末增长209.08%，公司通过票据结算方式优化项目款项支付安排，进一步提升资金使用效率。

费用前置 股权激励绑定核心团队

报告期内各项费用增长主要来自2026年推出的第二类限制性股票激励计划的等待期费用摊销，前三季度销售费用达2187.98万元，同比增长115.16%；管理费用达8907.47万元，同比增长129.96%；研发费用达3306.54万元，同比增长25.03%，股权激励费用属于非现金类摊销支出，是公司为绑定核心员工、激发团队活力的主动战略投入，为后续新业务落地提供了充足的团队动力支撑。

财务指标 2026年1-9月 上年同期 同比增速 销售费用 0.22亿元 0.10亿元 115.16% 管理费用 0.89亿元 0.39亿元 129.96% 研发费用 0.33亿元 0.26亿元 25.03%

公司研发投入持续保持高位，前三季度研发费用规模超3300万元，持续在人工智能应用、智能系统集成等领域进行技术储备，为AI短剧、智能科技新业务提供底层技术支撑，构建差异化竞争壁垒。

收益高增 资产运营效率大幅提升

前三季度公司投资收益达245.96万元，同比大幅增长751.06%，主要来自本期以房抵债债务重组利得增加，同时理财赎回带动投资活动产生的现金流量净额达5422.10万元，同比大幅改善432.95%，投资端现金流转正，资金使用效率显著提升。信用减值损失本期转回879.71万元，同比改善294.42%，主要系本期应收款回款情况良好、账龄结构优化，资产质量持续向好。政府补助相关的其他收益达930.95万元，同比增长42.38%，公司持续获得政策层面的扶持，为业务拓展提供额外支撑。

财务指标 2026年1-9月 上年同期 同比增速 投资收益 245.96万元 28.90万元 751.06% 其他收益 930.95万元 653.83万元 42.38% 投资活动现金流净额 5422.10万元 -1628.49万元 432.95%

股权理顺 长期成长空间加速打开

2026年3月公司完成控制权变更，新实际控制人郑剑波正式入主，同步完成董事会改选与管理层换届，新管理团队带来全新的业务发展思路，快速推动AI短剧等新赛道布局落地。目前公司2026年度向特定对象发行股票事项正在稳步推进中，后续定增落地后将为新业务扩张、产能释放提供充足的资金保障。同时北向资金、高盛、中信资管（香港）等境外机构新进前十大股东，显示专业机构对公司新发展阶段的价值认可。

整体来看，华是科技当前处于传统业务稳健运营、新AI短剧业务高速扩张的战略转型期，营收端已实现翻倍级别的高增长，产能建设完成落地，新业务布局矩阵成型，短期利润端的阶段性承压来自股权激励费用的前置摊销与新业务的前期投入，随着后续新业务逐步进入收获期，公司业绩弹性将持续释放，转型成长的投资价值值得重点关注。

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