光靠发两张优惠券，根本掏不出大家兜里的真金白银。只要头顶上压着的房贷以及以后看病养老的包袱还在，那么谁都不敢随便把钱财挥霍掉。大家都以为是普通老百姓的观念上太过于保守、舍不得把手里的钱花掉，实际上绝大部分家庭早就已经硬撑到了自身承受能力的极限边缘。

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依靠发优惠券搞促销打折的手段，为什么带不动整体的市场大盘？在有关于经济学的相关理论里面，早就已经把这个账目算得明明白白了。2026年的诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·霍尔曾经提出过这样一个理论，大家每天究竟要掏出多少金钱，完全要看自己对未来的心理预判。弗里德曼的永久收入理论以及莫迪利安尼所提出的假说，讲的其实也是同一个道理，普通人群都是习惯把整整一辈子的预期收入给平摊着花销。要是你暗自担心明年所在的公司会发生降薪甚至裁员的风险，哪怕这个月多发了整整一笔奖金，谁又敢直接拿这笔钱置办汽车？这样一来，多半会是一声不吭地把钱塞进银行存折里面。这种一次性发放的资金补贴，谁的心里都知道下个月就会彻底没有，根本就没有任何办法把它转化为长期的日常开销。

大家如今都在忙着给自己储备“保命钱”，实际的情况也确实就是如此。到了2026年的第一季度，全国居民的存款总额又持续增加了7.68万亿元，平均每天有850亿元资金流入银行金融系统，家庭储蓄率已经高达32.3%之多。高盛投资机构进行过详细的测算，多余的超额存款规模已经堆积到了59万亿元。眼下银行给出的存款利息都已经彻底跌破了1%，但是大家仍然还在拼了命地往银行账户里面存钱。中国人民银行在2026年所公布的调查结果显示，有62.9%比例的储户一心只想着“更多储蓄”，仅仅只有22.5%的人才愿意“更多消费”。世界银行所公开的统计数据也清清楚楚地摆在眼前，2025年中国居民的整体消费率大概维持在40%上下，然而放眼全球的平均水平足足有56%的高位。大家根本不敢随随便便乱花分文，其中的缘故无非是为了防范失业风险、防范突发大病以及防范未来养老难题。

更加让人感到棘手的麻烦，则在于死死压在身上的各项债务负担。整个居民部门的债务收入比率已经高达140.9%，就算把一个普通家庭整整一辈子的全部进项统统算上，都不足以彻底抹平手头所欠下的债务。每个月固定偿还本金以及利息的刚性支出，占到了家庭可支配收入的13.6%，这个数字远远高出了美日两国7%到8%的常规水平。月收入达到1万元的家庭，转头马上就必须拿出1360块钱先行填补房贷车贷的窟窿，剩下的钱款还得吃力应付吃饭穿衣、水电物业以及孩子的学费杂费，手头上能够自主支配的零碎银两早已所剩无几。在2026年的第一季度，全国人均可支配收入名义上增长了4.9%，扣除物价后实际增长了4.0%，可是实际的消费支出仅仅只增长了2.6%。整体的消费倾向已经下滑掉到了65.5%的偏低位置，相当于100块钱真正拿到手之后只敢花掉65块钱。这里面所展现的分化现象更为扎心，处于收入排名前20%的富裕人群其消费增速保持在6.2%，然而排在后20%的困难家庭消费增速仅仅只有可怜的1.1%。

所以上海财经大学校长以及经济学家刘元春在2026年的虹桥国际经济论坛上面把话讲得很透彻，眼下根本就不是居民心里愿不愿意掏钱花销的意愿问题，而是绝大多数的普通家庭早就已经陷入了消费能力的极限状态。平时商场里面看着人头攒动，多数普通人也就是随意转转走走，真正走到收银台前痛快刷卡结账的根本就没有几个。