一家半年亏损1705万元的连接器企业，计划向市场募资6亿元。其中，3.27亿元将用于建设高速数据通讯连接器产线，而这也是创益通此前尚未规模化布局的业务。
10月20日晚，创益通（300991）披露深交所定增审核问询回复。按照创益通公司测算，这条新产线达产后，年营收可达8.79亿元，超过公司2025年全年的营收。
从现有业务规模看，这无疑是一笔不小的押注。但对于仍在亏损、传统业务承压的创益通而言，这条新产线能否顺利落地，又能否兑现预期收益，仍有不少问题需要回答。
图 / 创益通
01
6亿元募资，创益通准备投向哪里？
先看募资用途。
连接器企业创益通公司此次拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过6亿元，主要投向三个方向：
图 / 公司公告截取
创益通主营精密连接器及精密结构件，产品应用于消费电子、数据存储、新能源等领域。此次募资，既有连接器企业创益通公司对现有新能源业务的扩产，也有对高速数据通讯连接器这一新方向的投入。
其中，最值得关注的是连接器企业创益通公司3.27亿元的高速数据通讯连接器项目。
连接器企业创益通公司在问询回复中明确，该项目属于全新产线，现有产能尚未覆盖相关产品。换言之，这笔钱并非用于扩大成熟业务，而是要从产线建设、产品验证到客户导入，重新搭建一套业务体系。
AI服务器和数据中心带来的高速互连需求，为连接器企业提供了新的增长机会。但对创益通而言，行业需求增长并不等于公司能够顺利切入。产线建成之后，能否通过客户验证、获得稳定订单，才是项目能否兑现收益的关键。
02
连续亏损，创益通为何急于转向？
创益通加码新业务，背后是传统业务增长承压，以及公司自身资金需求的增加。
从财务表现看，公司盈利能力已经出现明显下滑。2023年、2024年，创益通归母净利润分别为1131万元、1968万元；2025年转为亏损319万元；2026年上半年，亏损进一步扩大至1705万元。
图 / 东方财富截取
对于2025年的亏损，连接器企业创益通公司解释称，受客户充电宝召回事件影响，部分应收款项回收存在风险，公司计提了2000多万元相关损失。剔除这一因素后，连接器企业创益通公司当年仍实现微利。
但2026年上半年的业绩压力，则与核心客户的业务调整有关。
据连接器企业创益通公司披露，核心存储客户将生产重心转向AI存储，导致创益通配套的存储互连产品订单减少，相关收入同比减少近3800万元。客户业务方向的变化，直接影响了创益通的订单规模。
从收入结构来看，这一影响已经显现。
2026年上半年，消费电子业务贡献了公司一半以上的营收，但毛利率仅为14.63%；数据存储业务毛利率相对较高，达到32.99%，收入却同比下降超过一半。
一边是收入占比较高的消费电子业务盈利能力有限，另一边是毛利率较高的数据存储业务受到客户调整影响。对于连接器企业创益通公司而言，寻找新的增长来源，已经不仅是拓展业务的问题，也关系到现有收入结构能否改善。
资金压力同样不容忽视。
连接器企业创益通公司测算，未来三年资金缺口约为6.75亿元，高于本次拟募集的6亿元。此外，2021年首次公开发行募投项目的建设进度也受到深交所关注。
据公司回复，相关精密连接器项目的生产设备投入仅达到计划金额的27%。公司解释称，受实际募集资金低于原计划、消费级存储需求下滑等因素影响，部分设备尚未购置。
旧项目尚未完成原定设备投入，新项目又计划大额募资，资金使用效率和项目建设进度自然成为审核关注的重点。
因此，此次定增既是为了寻找新的业务增长点，也承担着补充流动资金、缓解财务压力的作用。对于创益通来说，募资只是第一步，如何将资金转化为订单和利润，才是更大的考验。
03
近13亿元的营收测算，创益通订单能否跟上？
按照创益通的测算，高速数据通讯连接器项目达产后，预计年营收8.79亿元、净利润1.08亿元；新能源精密连接器项目达产后，预计年营收4.14亿元、净利润3181万元。两项合计，年营收约12.93亿元，接近公司2025年全年营收的两倍。
但这近13亿元的营收，能否兑现，还要看两条业务线的实际进展。
新能源连接器已有客户基础，但盈利能力不强。
创益通现有新能源连接器产线多次达到满负荷运行状态，2026年前9个月产能利用率为104.50%。公司已获得80个项目、417个料号的客户定点，为后续扩产提供了一定基础。
不过，这项业务目前毛利率仅为7.93%。扩产能否带来更高利润，还要看新增订单规模及后续盈利改善情况。
高速连接器仍处于客户导入阶段。
相比之下，高速数据通讯连接器项目的不确定性更大。从现有业务规模看，创益通2026年上半年高速数据通讯产品及组件收入为455.22万元，占营业收入的1.59%。而本次募投项目涉及的高速铜缆、光电接口壳体及高速I/0连接器等产品，报告期内尚未实现收入。由现有业务走向新产品规模化生产，仍需要完成客户验证和订单导入。
目前，创益通正与一家全球连接器龙头开展3个项目的订单接洽，部分项目进入量产准备和验证阶段。但接洽、验证并不等于正式订单，距离形成规模化收入仍有一段距离。
竞争对手已经率先推进量产。10月19日，华丰科技在投资者互动平台表示，部分224G高速连接器已实现批量交付，7月以来交付情况延续向好。创益通仍在推进产线建设，后续还需完成客户验证、订单导入等环节。
公司提出分阶段建设产线，待上一阶段产能利用率达标后，再启动下一阶段投产，以控制投资风险。此外，公司已在马来西亚、越南布局产能，为拓展海外业务提供支持。
接下来，新能源业务的新增订单能否消化扩产产能，以及高速连接器项目能否从接洽、验证走向正式定点和批量交付，将是判断这笔募资能否兑现预期的关键。
对创益通而言，此次定增的核心，是在传统业务承压的情况下，寻找新的增长来源。消费电子业务盈利能力有限，数据存储业务又受到核心客户调整的冲击，公司希望借助新能源连接器扩产和高速数据通讯连接器布局，改善业务结构。
但两条新业务所处的阶段并不相同：新能源连接器已有一定客户和产能基础，高速数据通讯连接器则仍需完成从产品验证到批量交付的跨越。
因此，6亿元募资能否发挥作用，不能只看项目测算中的近13亿元年营收，更要看资金投入之后，订单能否如期落地，产能能否顺利释放，以及新增业务能否真正贡献利润。
随着后续财报披露和定增审核推进，创益通的亏损变化、项目建设进度及客户合作进展，都将成为判断这笔募资成效的重要依据。
本文为哔哥哔特资讯原创文章，未经允许和授权，不得转载
热门跟贴