一、价格走势回顾：三季度先跌后稳，低位僵持
三季度全国焊管市场呈先跌后稳、低位震荡格局。4寸3.75mm 焊管均价从7月1日3588 元/吨持续下行，8月中旬触及三季度低点3539 元/吨，随后窄幅反弹，9月30日收于 3558 元/吨，整个三季度焊管价格累计下跌 30 元/吨，波动幅度不足50元/吨，处于近两年低位区间。分月份来看，7月焊管价格缓慢下行，从3588元/吨下跌至3556元/吨，需求端表现疲弱；8月延续弱势，中旬触及价格低点3539元/吨，月末小幅回升至3579元/吨；9月传统旺季价格不涨反跌，从3589元/吨一路回落到3558元/吨，“金九”预期落空。
二、供给端：持续收缩，管厂主动控产
三季度全样本企业焊管月均产量约 560 万吨，较二季度月均585万吨有所回落；产能利用率维持在45%~47% 的偏低水平，较二季度 46%~53% 明显下滑，三季度受利润持续承压影响，管厂主动控产意愿增强。进入10月，管厂国庆假期停产1—4天，截至10月22日管厂月均产能利用率降至41.44%，较9月均值下降5.57个百分点。节后管厂产能利用虽逐步回升，但需求端缺乏驱动，贸易商库存消化慢，管厂产量依旧维持偏低水平。供给端收缩形成价格底部支撑，但不足以推动反弹。
三、需求端：低于市场预期，旺季不旺
据Mysteel数据统计，三季度焊管总成交89.05万吨，较二季度微增1.6万吨，但同比去年减少12.5万吨。其中7月成交最弱，日均成交约 1.31 万吨；8月回升至1.39万吨；9月“旺季”日均仅 1.41 万吨，环比改善幅度微乎其微。国庆后成交恢复缓慢，截至10月22日，焊管日均成交1.41万吨，与9月基本持平，市场期待的“银十”也未兑现。
整体来看，三季度焊管市场呈现价格窄幅波动、供给主动收缩、需求持续低迷的特征。进入四季度，随着北方施工逐步收尾，北材南下压力加大，焊管价格重心仍有进一步下移的风险，但低供给、低库存将约束下行空间。
四、下游需求结构分析
（一）房地产：核心拖累因素，短期难有改善
房地产是焊管需求占比最大的领域，但近两年房地产行业不景气，焊管需求逐年下滑。房屋新开工面积已连续三年下降：2024年降幅23.0%，2025年降幅20.4%。2026年1-9月累计降幅进一步扩大至24.9%，且呈逐月走弱态势，降幅从年初20.3%扩大到24.9%。房屋新开工是脚手架管、消防及燃气用镀锌管等建筑类管材的核心需求来源，房屋新开工的持续萎缩直接压制了房建用管的终端消费。据工信网数据：9月中国钢铁运营景气指数（SOPI）为54.1，环比下降5.3，从侧面印证钢铁行业整体景气度回落，传统旺季表现不及预期。四季度北方气温下降后下游施工条件恶化，房建用管将进一步下行，地产对焊管需求的拖累或将延续。
（二）城市管网改造：需求端最重要的增量来源
城市管网改造是2026年焊管需求端最重要的增量。2026年6月《城市更新“十五五”规划》正式印发，“十五五”期间全国将建设改造地下管网约77万公里，带动投资约5万亿元，五年周期全面开启。2026年国家安排1600亿元超长期特别国债专项支持，资金保障明显增强。据Mysteel测算，77万公里管网改造五年将带动钢管需求约2755-3156万吨，年均551-631万吨，其中供热与燃气管网占比约六成，是螺旋管与镀锌管的刚性需求来源。
但管网改造对四季度焊管需求的拉动存在两个约束。其一，管网项目落地节奏受资金到位速率制约。地方债务压力较大，基建项目资金回款慢是全年结构性难题。国债和专项债资金从拨付到形成实际施工量存在一定延迟。其二，北方地区进入11月后户外施工条件将逐步恶化，四季度管网需求的实际释放窗口集中在10月至11月上旬，进入12月后，管网用管需求将明显减少。总体来看，管网改造是四季度焊管需求托底的关键变量，能起到“底部支撑”作用，但不足以带动需求趋势性反转。
（三）出口：总量基本持平，区域结构分化明显
海关数据显示，2026年1—9月中国焊管出口合计 457.66万吨，较2025年同期的460.00万吨微降0.51%，出口总量基本持平，但出口区域结构发生了显著分化。自2026年5月起中国对53个非洲建交国实施100%税目零关税，为焊管出口提供了制度性支撑。但受出口许可管理全面执行、欧盟配额削减及多国反倾销调查叠加影响，焊管出口区域结构发生显著变化。西亚与欧盟焊管出口出现明显减量；非洲与拉美出口增量明显，东南亚维持基本盘。在总量基本持平的背景下，出口难以成为四季度焊管需求的上行驱动变量，但区域结构的优化降低了对单一市场的依赖风险。
表一：1-9月焊管出口区域变化
数据来源：海关数据
五、总结
四季度焊管需求整体偏弱，各领域用管需求分化明显。房建用管受新开工持续萎缩影响，四季度将进一步走弱；制造业用管维持平稳但缺乏弹性。唯一亮点是管网改造带来的托底需求，但受季节性施工限制，增量集中在10月至11月上旬。利润持续倒挂背景下，管厂主动控产意愿较强，产能利用率维持低位，供给收缩为价格提供了底部支撑。出口总量变化不大，但非洲和拉美增量弥补了西亚和欧盟的减量。出口对四季度需求的影响中性偏稳。
综上所述，四季度焊管价格缺乏持续上涨动力，核心是下游需求支撑不足；但供给端已明显收缩，库存处于偏低水平，管网改造仍有刚性需求托底，因此价格深跌空间也有限。整体看，四季度焊管市场将呈现“涨不动、跌不深”的窄幅磨底格局。
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