落子吉隆坡，9亿马东铁十年合同到手
10月20日，新加坡吉隆坡，一场签约仪式在会议室里举行。
背景板上写了一行英文：ECRL Infrastructure Maintenance Service (Maran Package)。
广州地铁集团的全资子公司广东城际铁路运营有限公司（下称“广东城际”）、广东城际全资的马来西亚子公司广东城际运管（马来西亚）有限公司，和业主与马来西亚东海岸衔接铁路运营公司（EOSB）三方落笔，签订了马东铁基础设施维保合同。
这个项目的金额超过9亿元人民币，服务期为10年。
其实，这个9亿大单，三个月前就敲定了。
早在7月30日，EOSB就把授标函发给了广东城际。
同一天，广东城际运管（马来西亚）有限公司在吉隆坡揭牌——这是广州地铁历史上第一个海外法人实体。
7月拿授标、10月才签约，中间的三个月，在注册公司、搭团队、抠合同条款。
我们还了解到，10月12日，“马来西亚东海岸铁路项目-中马铁路人才培训计划（PLKI）”客运服务专项培训在广州开班，61名学员在广州接受为期三周的专项培训。
据介绍，这次培训围绕标准化客运服务、岗位操作、安全管理及应急处置等内容，通过理论授课、现场观摩和实操演练等形式，以提升首批客运服务人员的岗位技能、服务意识及应急处置能力。
MRL对这个培训计划相当重视。开班仪式上，MRL代表勉励学员珍惜培训机会，积极学习中国铁路客运服务及运营管理经验，并结合马来西亚实际运用于未来工作。
循序渐进，这是广州人的务实风格。
广州地铁的底牌在珠三角6条城际
ECRL是马来西亚东海岸铁路，全长约665公里、20个车站，从吉兰丹哥打巴鲁一路穿到巴生港，是马来西亚建国以来最大的陆路基建，总造价约502.7亿林吉特（折合约800亿元人民币），中国交通建设总承包。到2026年10月，工程进度91.7%，车辆开始交付，进入运营筹备期。
ECRL架桥施工现场/新华社
广州地铁拿的不是建设——建设是中交的活儿；它拿的是“关丹港（不含）至鹅唛段、马兰包件”的基础设施维保，具体管三块：运营技术支持、人力资源培训、设备设施维保。
简单来说就是：这条铁路建好了，请谁来当物业大管家？马来西亚人挑了广州地铁。
这个定位才是关键。过去，中国轨交出海，多半是“我帮你把铁路建起来”，建完走人，运营是外方或欧日公司的事。
这一次，广州地铁是以“运营管家”身份被请进去的，而且输出的是一整套城际铁路运营维保标准体系——国内城轨企业第一次把完整城际运维标准规模化卖到东盟。
马来西亚人放着欧日运营商不找，为什么找广州地铁？
答案在珠三角。
广东城际现在手里跑着广惠、广肇、广清、广州东环、琶莲、穗深六条城际，玩的是“公交化”那一套：不对号、随到随走、计次票定期票。
2026年春运40天，这六条线发了440.4万人次，日均11万。
ECRL本质就是长距离通勤+货运铁路，不是城市地铁，也不是国铁普速干线。这套“地铁+城际”一体化经验，正好对口。
广州地铁自己也说得很直白：这一单标志着“地铁+城际”一体化运营战略正式落地海外。
国内能同时把地铁和城际都玩转的城轨公司本来就不多，把这套原样搬到海外的，广州地铁是头一家。
“样板间”拉合尔橙线替它打了前站
广州地铁敢接马来西亚的大单，腰杆是拉合尔给的。
2020年2月25日，北方国际合作股份有限公司、广州地铁集团、大宇巴基斯坦快速巴士服务公司（DW）组成联合体，与巴基斯坦方面业主签订了为期8年的运营维护合同。
10月25日，巴基斯坦首条地铁——拉合尔橙线开通运营，全长25.58公里，有26个站，为中巴经济走廊首个轨交项目，全线采用中国标准、技术、装备，由广州地铁联合体运维。
需要说明的是，拉合尔橙线整体建设合同金额约16.02美元，由北方国际和国铁集团承建，而广州地铁拿的是8年运维合同。广州地铁是联合体成员，不是牵头方；但这不妨碍这个项目成为广州地铁运营出海的“处女作”。
直到2025年9月，拉合尔橙线开通满5年，这条线做到零安全事故、累计运送乘客超2.6亿人次，运行图兑现率与列车准点率均达到99.9%。据《人民日报》报道，到了2026年1月，累计客流已超2.8亿人次；建设期创造7000多个岗位、运营期创造近2000个工作机会。
拉合尔橙线，可以说是广州地铁出海的“样板间”。这也是广州地铁第一个实现利润回流的海外项目。
马来西亚人在拍板之前，看过这份成绩单。
2021年12月，广州地铁监理业务首次走出国门，中标尼日利亚拉各斯轻轨蓝线电力动车组监造项目，负责两列动车组驻厂监造、列车试验、出厂验收。
拉各斯轻轨蓝线是尼日利亚拉各斯州政府为缓解交通拥堵计划建设的7条轻轨线路中的首开项目，是西非地区首条电气化轻轨、非洲第一条跨海铁路系统，也是拉各斯州有史以来投资规模最大的基础设施工程。线路全长约28公里，共设11座车站；其中一期工程长13公里，设5座车站，由中国土木工程集团总承包。
项目一期工程于2022年12月竣工，并于2023年1月24日正式通车运营。当时，尼日利亚时任总统穆罕默德·布哈里出席了通车仪式。
2023年11月，广州地铁进入越南市场，主打设计与建设管理咨询，不涉及线路运营。先与胡志明市城铁公司签订合作备忘录，2024年又与越南CT集团签署谅解备忘录。截至2026年6月，广州地铁已与当地6家政企机构签署合作备忘录，为胡志明市地铁2、4、6号线及富国岛轻轨等7个重点项目提供设计与建设管理咨询；累计已中标项目5个，市场主导地位初步确立。
大概在2024年，广州地铁又拿到尼日利亚阿布贾城铁一期运营和维护服务项目。这个单子列进了广州地铁2024年报。
今年6月1日，广州地铁与越南铁路总公司（VNR）在河内签署战略合作协议，并揭牌广州地铁集团驻越南代表处；合作覆盖电气化铁路、城轨运营管理开发、人才培养、规划设计、系统装备、工程建设、科技创新等方向。此外，广州地铁另设胡志明市城轨培训班和境外常驻项目部。
6月12日，广州地铁集团联合中国土木工程集团在广州签约哥伦比亚西部有轨电车运营维护项目，合同金额20.6亿元。
这个项目的合作模式为“筹备—运营—移交”（POM），包括21.5年全过程运维，并拥有沿线商业资源特许经营权。运营期内预计减排16.5万吨温室气体。
哥伦比亚西部有轨电车线路全长39.66公里、设17座车站，串联首都波哥大及昆迪纳马卡省4座核心市镇。首通段预计将于2027年10月开通，将是南美洲首个由中国企业独立全流程运营管理的轨交项目。
截至2026年6月，广州地铁集团累计落地海外项目42个、合同总额约50亿元，市场覆盖东南亚、中东欧、非洲、美洲，业务从规划设计咨询、系统集成监造延伸到运营维护全链条。而这些海外项目多以服务合同/运营维护合同的形式存在。
所以，在拿下马来西亚9亿项目之前，广州地铁的出海经验已经非常深厚了。
港铁、深铁、广州地铁，各有千秋
当然，广州地铁不是国内唯一擅长运营地铁的公司。
横向来看，香港地铁、深圳地铁是它的强劲的竞争对手。不过，这三家走的不是同一条路。
·港铁（MTR）：国际化最早、最成熟。英国伦敦Overground、澳洲墨尔本/悉尼、瑞典斯德哥尔摩地铁都是它在运营，手里攥着R+P商业模型。2026年1月携手中国中车中标悉尼地铁西线。它卖的是一整套商业运营能力。
·深圳地铁：2014年开始出海，足迹覆盖埃塞、尼日利亚、越南、以色列、埃及、阿尔及利亚6国，累计海外服务里程208.4公里。2025年12月中标越南河内地铁5号线，8.86亿的大单。它更多的是跟着中企建设项目走，以咨询和技术服务切入。
·广州地铁：路子最“野”——不满足于技术咨询，直接以运营方身份拿长周期运维合同，而且是国内唯一把“城际”这个制式整套搬出海的。
我们来算算马来西亚这笔9亿大单的真实体量。
第一本，合同账。9亿+的单子，10年摊下来，年均进账约9000万元。
第二本，得和今年6月那单放一起看。6月12日，广州地铁联合中国土木，在广州签了哥伦比亚西部有轨电车运维项目，20.6亿元、运营期21.5年，年均约9600万元。
这两单一加，广州地铁2026年新落海外运维订单合计约29.6亿元。
第三本，是我们翻完年报才想多说两句的——这两单看起来热闹，放在广州地铁的整体盘子里，其实是“小菜”。
我们翻了中诚信国际2025年跟踪评级报告和广州地铁2025年报：2024年广州地铁集团营业总收入229.89亿元，其中，房地产开发（TOD上盖）约98.1亿，票务运营（含政府补贴）约77亿，行业对外服务（设计/监理/培训，主要由其上市子公司“地铁设计”003013.SZ承担）约27.5亿，资源经营（广告/商贸/通信）10.5亿。2025年营收进一步冲到约310亿。
数据拉出来一看，广州地铁的营收结构其实很简单：票务收入只占三成，靠卖地铁票的收入远远不够支出，“行业外收入”才是大头，而最强支柱就是房地产。
广州地铁累计海外项目42个、合同总额约50亿——听着不少，但这是8年攒下的合同总额，不是年收入。真正每年能并表进营收的海外运维收入，粗估也就大几千万到一亿出头，相对于集团300亿的盘子来说，占比个位数。
更扎心的是另一组数字：2024年广州地铁经营性业务利润是-4.64亿元，净利润13.65亿主要靠房地产结转和投资收益拉正。这意味着什么？地铁运营本身是不赚钱的，是TOD上盖物业在“输血”。
所谓“出海”，本质上是用国内TOD赚的钱，去海外买一张“中国轨交运营商”的品牌名片。这和港铁“铁路+物业”（R+P）的底层逻辑其实相同——只是港铁在香港把这套模型跑成了全球范本，广州地铁刚刚才把它搬到海外。
广州地铁踩准了风口
讲讲我们的三个独家判断。
第一，中国轨交出海边际，正在从“建运分离”转向“运营标准输出”。早期是中企建、别人管；现在业主想通了，“建得好不如管得好”，所以愿意把运营这块最厚、最长的蛋糕交给有实战业绩的中国运营商。广州地铁这两单，踩的就是这个风口。
第二，“城际制式”是广州地铁的“独门武器”。
国内地铁公司大多只会开城市地铁，而东南亚、中东、非洲缺的恰恰是连接城市群的城际铁路——ECRL、哥伦比亚西部有轨电车都是这一类。广州地铁攥着珠三角公交化城际这套独家经验，展示出从规划设计与咨询、项目管理与系统集成到运营与维护的全产业链能力，等于在细分赛道上几乎没有同质竞争者。
第三，东盟是下一个主战场。
马来西亚子公司揭牌，意味着广州地铁在东盟有了“桥头堡”法人实体。从越南5个中标项目、新加坡SMRT联合创新实验室，到这次马来西亚落子，广州地铁是把东盟当出海的基本盘来经营的。
今年9月底，广州地铁还首次亮相德国柏林国际轨道交通技术展览会，挂的牌子是“Built to Last. Built to Lead.”——这是要往全球运营商定位走的信号。
展会期间，广州地铁与德国gmp国际建筑设计有限公司签署了合作备忘录。双方将围绕轨道交通城市更新、空间品质升级与国际化市场拓展开展全方位协同。
德国gmp国际建筑设计有限公司是德国排第一的建筑师事务所，在世界百强建筑事务所中位居第五。gmp的代表作品遍布全球，尤其以大型公共建筑闻名：主导设计了欧洲最大的立体交叉式铁路枢纽柏林中央车站，汉堡易北河桥地铁站与城铁站，以及我国天津西站、杭州南站、北京丰台站、南昌东站四座高铁枢纽。
当然，前景虽好，也得先泼三盆冷水。
第一盆：运维是辛苦钱、良心活。9亿摊到10年、几百号人常年驻外，人力和跨境管理成本不低；马来西亚多语言、多族裔、雨季高温，本地化人才培育不是一年两年的事。
第二盆：海外收入占比还是太小。前面算过，50亿累计合同额摊到每年，在集团300亿的盘子里只是个零头。短期来看，这是品牌投资，远远还不是“利润奶牛”。
第三盆：地缘和汇率风险。巴基斯坦、马来西亚、哥伦比亚都是汇率波动大、政治周期长的地方，8年、21.5年的长合同，中间任何一波政治更替或货币贬值，都可能吃掉账面利润。
但不管怎么说，10月20日吉隆坡那一页，是广州地铁从“中国地方地铁公司”走向“全球轨交运营商”的分水岭。十年前它在广州开地铁，五年前去拉合尔试水，今天把珠三角跑通的城际标准卖到了马六甲海峡边。这套“广州模式”能不能在东盟扎根，下一个十年会见分晓。
（资料来源：广州地铁、广东城际、中交马东铁ECRL、中诚信国际、新华网、中国城市轨道交通协会、新一面）
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