2026年9月，一线城市二手房环比上涨0.2%，连续第7个月上涨；三四线城市新房去化周期停在32.4个月。 一年出头，和将近三年。
不是所有地方都这样。 克而瑞的监测里，三四线城市去化周期32.4个月，一线城市是11.9个月。 房子挂出去，有人来看，和房子挂出去，等很久才有一个人问，是两种不同的体感。
人口在往少数地方收拢。 2026年一季度全国人口净流入186万人，前20个城市拿走了其中89%。 十个换城市的人，将近九个落在同一批地方。 广东2025年省外净流入50万，浙江增加31万。 过去是一个人在外头站稳了再说，现在越来越多的家庭是房子挂出去、孩子学籍转走、父母的养老关系跟着挪——搬的是一个完整的家。
土地收储的钱也在往同一个方向走。 中指研究院截至2026年5月末的统计，全国各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的总金额超过8000亿元，其中一二线城市拟收储金额占比约36%。 收储没有铺开去接住每一座城市，它流向库存结构还能盘活的地方。
AI和半导体这一轮，把一部分收入推到了住房市场上。
2026年4月到5月，半导体上市公司累计减持套现约800亿元，这些钱没有留在股市里继续滚动，一部分流向了深圳、杭州、苏州的千万级房产。 深圳3000万以上顶豪成交同比上涨154%，杭州千万级豪宅开盘售罄。 前五个月深圳千万级豪宅月均成交比去年增长140%，杭州涨幅86%。
这些买盘集中在一小片区域里。 乐有家研究中心的统计显示，截至2025年末，深圳总价千万元以上豪宅成交客群中，90后占比31%，从业者多集中在科研、互联网、智能制造、半导体等领域。
华泰证券2026年5月的策略报告把深圳、上海、北京、广州四个一线城市，以及杭州、合肥、成都、西安、苏州、武汉六座城市列进了“新兴产业驱动优先复苏”的名单。 名单之外的城市，AI和半导体创造的收入传导到住房需求上的路径，要细得多。
首套房贷利率的主流区间在3.0%到3.1%，少数外资银行对符合条件的客户报出过2.76%。 钱的价格降下来了，但钱往哪里去，是另一件事。
2026年9月，70个城市里新房环比上涨的只有17个，二手房环比上涨的只有9个。 上涨的城市数量在增加，但仍然是少数。 三四线城市新房价格同比还在下降3.9%。
潮水在动。 它没有漫过每一寸地面，只是沿着几条固定的河道往前推。 有人在河道里，有人在河道外，中间的差别，用挂牌量、去化周期和一份工作所在的城市就能量出来。
你所在的那条街，二手房挂出去之后，来看房的人是在变多，还是在变少。
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