"如果客户开始要求签订10年的供应协议，你怎么还能对存储芯片持悲观态度？"

这是韩国大信证券在最新报告中的一句判断。而它描述的现象，正在存储行业真实发生：越来越多头部客户不再满足于季度或年度采购，而是提前锁定未来五年，甚至十年的HBM和DRAM供应能力。

三星70%产能，已被长期合同锁定

据大信证券披露，三星目前约70%的存储芯片生产能力已经被纳入长期合同，供应周期一直覆盖至2031年。客户甚至愿意签下最长达10年的供应协议。

这些并不是以往行业景气时期常见的"意向预订"——可以轻易取消的软性订单。报告指出，这类长期协议通常包含预付款、最低采购承诺以及价格底线等核心条款。目前，三星已经收取了这些长期合同约四分之一金额的定金。

三星表示，几乎每一位主要客户都在主动寻求签署多年期供应协议，原因并非为了获取更低价格，而是担心未来需要时无法获得足够的存储容量。

目前，三星已经与5家主要数据中心客户完成长期供应协议，并即将与另外5家大型AI客户敲定交易。多数合同以五年为初始期限，采用每年续签的滚动机制——部分AI客户甚至提出希望签订最长10年的供应协议。

为什么存储变成了"战略资源"

存储从周期性商品变为AI基础设施的战略稀缺资源，行业逻辑已经改变。

对于AI基础设施运营商而言，GPU可以扩容，服务器可以采购，但如果HBM等关键存储供应不足，整个数据中心的部署节奏都可能受到影响。HBM和高性能DRAM，正逐渐从普通元器件转变为决定算力建设速度的关键基础设施。

一个更直观的参照系是长鑫存储。据路透社报道，长鑫存储已与腾讯控股签署一份价值超过200亿元人民币的长期供应协议，为其服务器业务提供DRAM内存芯片，协议最长期限在三年至五年之间，主要涵盖服务器级DDR5 DRAM芯片供应。

这笔交易签署于长鑫存储冲刺科创板IPO的关键前夕。长鑫存储的IPO申请已通过上交所上市委审议，并获得证监会注册同意，拟募资规模达295亿元，创下科创板IPO拟募资额之最。

15年来最严重的供应缺口

这一轮长期协议潮的底层逻辑，是全球DRAM市场罕见的供应短缺。

据行业数据，当前全球DRAM供应缺口达4.9%，为近15年来最严重的局面。在这一背景下，三星、SK海力士、美光等海外存储巨头优先将产能分配给苹果、微软、英伟达等海外大客户，国内云厂商的增量需求难以满足。

与此同时，海外DRAM现货价格比国产芯片高出约30%。在性能已达标的情况下，国产存储芯片的价格优势愈发明显，互联网和云计算企业正通过长期协议锁定供应，以规避海外厂商随意调价、削减供货的风险。

国产存储的窗口期

长鑫存储能够承接腾讯百亿级大单，底气来自快速爬坡的产能与商业化能力。

据CFM闪存市场数据，长鑫存储2026年第一季度DRAM销售收入达73.09亿美元，环比增长115.1%，市场份额提升至7.7%，排名全球第四。三星以40.5%的市场份额居首，SK海力士（29.6%）和美光（19.9%）分列二、三位。

在海外巨头优先保障大客户、国内需求得不到满足的背景下，国产存储正迎来罕见的替代窗口。DRAM芯片是服务器和数据中心支撑云计算、数据库和AI工作负载的关键组件，谁能稳定供货，谁就能锁住客户。

存储行业的游戏规则正在改变：从"按季度谈价、按年下订单"，变成"提前5年、10年锁产能"。对于国产存储厂商来说，这既是挑战——产能爬坡必须更快；也是机会——只要质量达标，长期订单的大门已经敞开。

存储芯片的"长约时代"，刚刚开始。