据 Woofun AI 消息，索尼 (SONY.US) 与 Startale 合资开发的以太坊 Layer 2 网络 Soneium 于 10 月 26 日发布愿景文件，正式将战略重心调整为“链上娱乐经济”，并宣布计划发行生态代币 SONEIUM，核心业务全面转向 Tokenized IP。官方称生态内已有 250 多个应用，覆盖音乐、游戏、动画、影视、收藏品与粉丝创作。

这一举措标志着该网络从最初旨在通过索尼全球渠道推动 Web3 主流化的通用定位，彻底转向以 IP 资产代币化为单一核心驱动力的垂直赛道。尽管代币经济模型、分配方案及 TGE 时间均标注为“稍后公布”，但 SONEIUM 被明确定义为连接创作者、IP 所有者、开发者、粉丝与投资者的经济层，试图在 TVL 大幅流失的背景下，通过重构价值捕获机制来重塑生态预期。

在具体的 IP 资产形态分类与技术架构设计上，Soneium 构建了精细化的三层体系。首先是代表单个创作者、工作室或作品的 IP Token，其首个落地项目 Moriusa 是东京娱乐集团 Super State Holdings 旗下的角色 IP。Moriusa NFT 总量设定为 2222 枚，OpenSea 数据显示其累计交易额约 2202 ETH，地板价约 0.48 ETH，24 小时内涨幅约 43%，显示出早期市场的活跃度。

其次是 IP Bond，首个合作方韩国娱乐公司 DayOneDream 计划将旗下 BTOB、李彩演（LEE CHAE YEON）、MEMI、2F 等艺人的演唱会收入做成链上债券，实现收益的金融化分割；该合作于 9 月 29 日在首尔 Korea Blockchain Week 上宣布。第三类 IP Vault 则面向音乐版税等长期资产，目前暂未公布具体项目。技术底层方面，Soneium 搭建了 IP Registry（IP 注册）、IP Graph（IP 关系图谱）和 IP Execution Layer（IP 执行层）三层设计，用于记录作品来源、梳理原作与衍生作的关系，并按 IP 所有者设定的规则自动分配版税。

同时，网络将支持 ERC-8432——一项仍处草案阶段的以太坊标准，全称为链上 IP 资产与许可注册（Onchain IP Asset and License Registry）。Soneium 于 10 月 6 日承诺支持该标准，其用途是让 AI Agent 在链上直接查询授权条款，从而衔接 AI 应用与版权合规。官方同时强调，上述能力是对现有版权框架的补充而非取代。值得注意的是，首批两家合作方均非索尼集团旗下企业，这暗示 Soneium 正在寻求独立于索尼自有 IP 之外的更广泛娱乐产业合作。

运维架构的调整与代币叙事的更迭同样显著。作为基于 OP Stack 构建的 Optimism Superchain 成员链，Soneium 于 9 月 30 日宣布采用 OP Enterprise 全托管服务，将链的部署、升级、排序器、节点基础设施、监控与事故响应交由 Optimism 基金会与 OP Labs 负责，Soneium 团队则保留链的所有权与路线图控制权，集中精力开发代币化 IP 与链上娱乐产品。按服务条款，OP Enterprise 的目标是月度 99.9% 的正常运行时间，但不涉及新链部署或新增跨链功能。

这一外包策略释放了研发资源，但也改变了原有的代币叙事结构。2024 年 8 月 Soneium 公布时，曾将 Astar Network 原生代币 ASTR 定位为生态核心资产。Astar Network 由 Startale CEO 渡边创太于 2019 年创立，其 zkEVM 链在 2024 年并入由 Startale 与索尼合资公司 Sony Block Solutions Labs 开发的 Soneium。2025 年 4 月，Startale 还宣布将部分排序器收入用于在公开市场买入 ASTR。

然而，在此次发布的博客与愿景文件代币章节中，ASTR 未被提及。ASTR 现报约 0.0064 美元，较 2024 年 12 月约 0.095 美元的高点下跌约 93%，市值约 5621 万美元；当前流通量约 87.9 亿枚，Astar 设定的长期供应目标约为 100 亿枚，FDV 约 6400 万美元。ASTR 的缺席与暴跌，反映出 Soneium 试图切断与过去低效代币叙事的关联，转而建立全新的 SONEIUM 价值锚点。

Woofun AI 整理数据显示，Soneium 链上 TVL 在 2025 年 5 月 23 日触及约 2.03 亿美元高点后一路回落，截至 10 月 27 日约为 939 万美元，较峰值缩水约 95.4%。交易活跃度同样下滑，L2Beat 数据显示，Soneium 2026 年 1 月单日交易量曾突破 340 万笔，而 10 月 1 日至 26 日的日均交易量约为 24 万笔。

这种资金流失并非孤例，与 Soneium 同批上线主网的 L2 普遍面临类似困境。从 2025 年 5 月 23 日至今，Unichain 的 TVL 从约 5.32 亿美元降至约 2569 万美元，跌幅约 95.2%；Abstract 的 TVL 从约 2807 万美元降至约 351 万美元，跌幅约 87.5%，其开发方（Pudgy Penguins 母公司 Igloo Inc.）已在 10 月初宣布将于 12 月 15 日关停 Abstract。相比之下，Kraken 推出的 Ink 同期逆势增长，TVL 从约 705 万美元增至约 1.99 亿美元。

这一横向对比揭示出，在缺乏独特价值捕获机制或强效激励措施的情况下，通用型 L2 极易陷入流动性枯竭的陷阱，而 Soneium 的 IP 转型正是对这一行业痛点的直接回应。

尽管链上数据回落，索尼仍在追加投入，显示出对长期战略的坚持。2026 年 1 月，Sony Innovation Fund 向 Startale 追投约 1300 万美元（约 20 亿日元）。Soneium 累计处理交易约 7.57 亿笔，但区块浏览器 Blockscout 显示，其周活跃地址数已从 2025 年 5 月初的约 83.5 万个，降至 10 月 19 日当周的约 2.2 万个。用户流失与资本投入之间的背离，凸显了项目方在生态建设上的焦虑。

与此同时，IP 上链的先行者 Story 已经转向。在 Soneium 之前，2025 年 2 月上线主网的 Story 曾是 IP 上链领域的代表项目。Bitget 数据显示，其原生代币 IP（现为 DATA）在 2025 年 9 月一度逼近 15 美元，现报约 0.14 美元，跌幅约 99%。Story 链上 TVL 从 2025 年 9 月 23 日约 4512 万美元的高点，跌至 10 月 20 日的约 11.5 万美元。

2026 年 6 月，Story 宣布更名为 DATA Foundation，网络改称 DATA Network，业务从 IP 代币化转向 AI 训练数据的来源验证、授权与支付，原 IP 代币按 1:1 迁移为 DATA。两条链的客户群体已出现交集，DayOneDream 旗下的代币化平台 WAVIST 此前便运行在 Story 上。

据以 IP（现为 DATA）为主要储备资产的纳斯达克上市公司 IP Strategy (IPST.US) 2026 年 3 月披露，WAVIST 首批资产销售曾募资约 322 万美元，对手方为 SBI Digital Markets 与 Kyobo Life Insurance。WAVIST 的运营方 Pledge（原 WITCH Company，2026 年 5 月被 DayOneDream 收购后更名）正在筹组一只 1,500 万美元的基金。如今，WAVIST 成了 Soneium IP Bond 的首个合作方，这种跨链迁移进一步验证了 IP 叙事在纯金融层面的局限性，以及向 AI 或实体收益挂钩转型的必要性。

目前 Soneium 唯一明确的网络经济调整是计划调整基础 Gas 费，有关 SONEIUM 代币与 TGE 的具体方案仍有待后续披露。按照 Soneium 的架构，IP 产生的版税与收入会直接分给对应 IP Token 和 IP Bond 的持有人，但 SONEIUM 代币如何从中捕获价值、持有人享有哪些具体权益，现有文件均未说明。

这种模糊性在 TVL 暴跌 95% 的背景下显得尤为关键，因为市场需要明确的激励相容机制来重新吸引流动性。Soneium 试图通过 IP 代币化构建一个封闭的价值循环，但其成功与否取决于能否解决版权确权、收益分配效率以及 AI 代理交互的标准化问题。在 Story 已转向 AI 数据验证的对比下，Soneium 坚持 IP 原生叙事，既是一种差异化竞争策略，也是一场高风险的博弈。未来几个月，SONEIUM 的经济模型细节及其与 IP 收益流的挂钩方式，将成为决定该网络能否摆脱 L2 同质化竞争泥潭的关键变量。