资本市场的“稳”，关乎金融全局安全，也关乎实体经济融资与居民财产权益。近日，证监会主席吴清在2026金融街论坛年会上表示，坚持稳字当头，全力维护资本市场安全稳定。

今年以来，监管层的一系列政策与执法实践勾勒出一条清晰路径：沿着资本市场业务链条系统性织密风险防控网络，前置预警、从严监管、闭环处置，以制度韧性对冲外部波动，牢牢守住稳字当头的总基调。

风险具有传导性，构建全链条“防波堤”，首要任务就是完善常态化风险监测与稳市储备机制。在今年金融街论坛年会上，监管部门明确提出密切跟踪境内外市场动态，加强风险研判和政策工具储备，巩固完善稳市机制建设，着力加强新型业务风险防范，高度警惕境外挂钩A股个股的杠杆产品等新风险点，持续筑牢资本市场风险“防波堤”。

当外部冲击来临时，市场需要的从来都是可灵活、及时调动的“堤坝材料”。在资金供给侧，政策持续发力培育中长期资金，一方面，推进公募基金改革、落地主动ETF创新产品，拓宽长期资金入市渠道等；另一方面，倡导上市公司持续分红、回购增持，引导产业资本和机构资金形成稳定合力，弱化短期交易资金带来的波动。

全链条监管核心是压实从发行到退市全流程各方主体责任，打通监管堵点，消除监管盲区。欺诈发行是侵蚀市场根基的重大风险。个别公司IPO申报造假、上市后信披失真，被退市并重罚公司及责任人，中介赔付与先行赔付落地，形成“发行—中介—退市—赔偿”闭环，堵住“带病上市、违法套现”。交易层面，监管部门持续打击多种操纵手法，包括虚假报撤单、编造传播虚假信息、财经账号“抢帽子”荐股操纵等，斩断信息黑幕交易链条，维护交易秩序公平性。

资管和中介环节则是风险容易隐匿发酵的地带，也是全链条治理的重点。在私募基金领域，针对挪用基金财产、利益输送、虚假信息报送等顽疾，监管开出重磅罚单，推动私募行业回归受托管理本源。对于券商、会计师、保荐机构等“看门人”，监管部门坚持“一案多查”，一旦上市公司出现造假，同步核查中介履职情况，推动中介机构将核查把关落到实处。

同时，对外开放稳步推进，配套跨境监管协作、穿透式监测机制也要跟上，在吸引境外资金配置中国资产的同时，守住跨境风险防火墙，实现开放与安全的平衡。在筑牢防线的前提下，资本市场改革才能持续向前，市场活力才能不断被激发。

资本市场稳字当头，最终的目标是打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的市场，为经济发展持续注入金融动能。“稳字当头”的深层含义，正在于以全链条的确定性，对冲每一个环节可能出现的不确定性。（中国商报 马文博）