硬科技投资时代，创投机构如何跳出单纯投项目的逻辑，把资本投向支撑长期需求的底层赛道，与地方国资、产业资源共建可持续的创新生态？拥有三十年创投积淀的松禾资本，给出了自己的长期答案。
当下早期投资不确定性加剧、市场资金偏好收敛，“投早、投小、投硬”考验机构的耐心资本能力与产业洞察力。松禾资本管理规模超200亿元，在政府引导基金等国资出资人加持下，累计赋能超500家企业，其中半数为初创企业，80家实现境内外上市，长期锚定数字科技、生命科技、材料科技三大主线，围绕安全、效率、健康、绿色四大人类终极需求布局硬科技源头创新。
10月28日， 2026 成都产投产业投资生态大会暨 “产投 28 计划” 年度大会上，松禾资本创始合伙人罗飞分享了长期布局背后的思考与落地实践。机构将数字科技、生命科技、材料科技视作回应四大长期需求的技术底座：人工智能承载效率与智慧升级，生命科技主攻个体化、精准化健康方案，材料科技筑牢所有工业创新的底层根基。不同于短期追逐热点，松禾资本坚持陪伴式投资，期待技术幼苗依托地方产业土壤，逐步生长成完整的产业森林，而地方产业平台正是这一过程中不可或缺的同行者。
松禾资本以多个标杆项目实践证明，产业生态的搭建离不开资本、龙头企业、本地资源的协同联动。未来松禾资本也期待继续携手成都产投，持续导入优质项目与产业资源，丰富西南区域硬科技创业生态，助力城市建圈强链。
首先非常感谢和成都产投的合作，作为一个投资机构，我们在国内有三十年的创投的历史，今天我主要汇报几点：
第一，我们在方向方面有些什么样的布局。
第二，为什么在这些方向有布局。
第三，我们这些布局跟整个创业的生态、投资的生态是一个什么样的关系。
今天主要是汇报这些。
松禾将近有30年创投历史，30年来我们有一个小小的成绩单。第一管理规模我们不是最大的，我们管理规模是200多亿，这200多亿非常重要的就是越来越多的像成都产投这样的出资人给我们的助力，也就是我们从之前民营的出资人现在有更多的，包括国家级、地市级政府引导基金的支持，让我们有机会能够支持到超过五百家企业，而这五百家企业超过一半是早期的初创企业，伴随着五百家早期企业的成长，有80家企业在境内外上市了，所以我们这30年一直坚持三个事儿，投早、投小、投硬。
投早、投小、投硬我们选择了三个重要的方向，这三个重要的方向就是围绕产业需求聚焦在数字科技、生命科技以及在材料科技，为什么最后会越来越聚焦于这三个方向，尤其早期的投资，我们希望投资的标的从星星之火，就像禾苗一样最后能长成一个树林，这个树林其实就是产业，而这个产业从萌发到成长到壮大，就是我们需要陪伴他们的时间以及和我们的同行，以及和地方产业方一起来实现这么一个目标。
从终极投资的目标来看，很重要的是四个方面，一个社会的发展，社会的进步、财富的增长主要解决是四个终极的需求。第一是安全的需求。第二是智慧或者是效率的需求。第三是健康的需求。第四是绿色的需求。这四个需求是由什么样的科技能够支撑这四个需求，我们觉得就是在刚才讲的三个方面，第一在于数字科技，第二在于生命科技，第三在于材料科技。
第一，人工智能，人工智能解决终极的需求是在于效率和智慧。希望我们的生产是有效率的，效率越来越高，这样我们有更大的竞争力，同时我们也是希望这个社会第一是安全的，第二这个社会也是越来越智慧化的，我们觉得在新的产业的变革下，尤其是在人工智能的浪潮下，实际上是非常有助于实现效率以及智慧。
第二，生命科技。生命科技实际上也是我们人类一个非常重要的需求，怎么能够健康地生活，如果是能够快乐地健康生活，那更是我们终极的追求，我们觉得在这几年，很重要就是围绕精准生命科学技术来进行布局，所谓精准就是个性化，个体化的治疗，而个体化的治疗是基于基因以及细胞科技在生命科技中的应用，但同时在于工程化的落地和AI的工程化的落地是一样的，这都是实现的基础。
第三，材料科技。其实材料科技是整个工业的基础，而且所有的科技的进步最后都会取决于在于材料的进步，包括制成，一定是在新材料的基础上新的制成。
最后分享一下我们在产业投资，在生态的构造方面的一些探索：
第一，在生命科技领域。成都是一个非常重要的城市，今年有一篇文章是引起了广泛的关注，中国生物医药的第三极在哪儿在成都，反映最大的不是深圳也不是广州而是北京，因为北京觉得为什么中国生物医药的第三级在成都，成都在生命科技来讲我们确实觉得有非常强的优势。第一，在于化学工业的基础。第二尤其在临床转化和临床资源，就像我们在生命科技领域来讲，我们2008年开始和华大研究院的合作，那时候基于基因科技的一个方向的遵循，生命科技的技术在这个年代已经进入了基因技术，而同步的就像华大在2000年参与了世界人类基因组计划的测序，其实很早在成都，成都也是在那个时候就有萌芽，所以在疫情期间，成都围绕华西成立了精准研究院，而同时华大也是其中的一个发起方。华大从一个研究院经过将近20多年的产业的发展，在两方面有重大的突破：第一就是基因科技在临床的转化方面，它创造了一家公司就是华大医学，以无创产前筛查作为第一个产品产业化落地。第二，尤其值得称赞的是，华大不仅满足于测序的服务，也不仅满足于基因科技临床的转化，他们在十几年前，首先是通过收购美国的上市公司GP、CP，成功进入了测序仪核心的构建，收购之后，经过十年的迭代，目前华大的测序仪已经成为全球之二，也就在几年前，美国最大竞争对手和华大进行了长达三年的知识产权的诉讼，最后以华大全胜以对方赔偿3.6亿美金作为了结，我们围绕华大研究院支持了华大医学和华大制造，同时我们也有幸参与了从华大出来创业的团队，包括经营家，这是在生命科技。
那在人工智能领域，七八年前我们关注到，我们布局了当时人工智能的四小龙，重点就是商汤，商汤在疫情期间非常深度考察了成都，希望在成都设立它西南的研发中心，商汤是一家在人工智能第一代的领军企业，我们和商场的合作，第一我们是商场比较早的投资机构。第二，我们也支持商汤由计算由模型的服务深度地孵化了两家GPU的公司一家是壁仞，今年1月份在港股上市，另外一家就是曦望，我们和人工智能就像商汤这样的企业我们合作了将近十年，同时不仅仅是从它的主体到它孵化的新的企业，就像华大，就像商汤的合作，我们是集结了社会的力量和投资的机构，实际上是丰富、完整和成长的生态。
第三是在机器人领域。我们比较早布局了像优必选，后面也布局了机械手。在生命科技我们也是得益于成都产业的环境，我们合作的基金重度地支持了，在基因在小分子化学编程的国家代表性的企业北企，北企在成都也落了分子公司，无论是在生命科技、人工智能、机器人领域很重要的投资机构的使命就是丰富和成长，筑成创业的氛围，同时完善产业的生态。我们希望和产投一起为成都为西南产业生态的丰富，继续努力，谢谢。
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