A股今日低开低走，午后维持弱势。截至收盘，上证指数跌0.82%，报3651.43点；深证成指跌2.92%，科创综指跌4.46%，创业板指跌4.45%。大市成交1.57万亿元，较昨日略有缩量。全市场超4700只个股下跌，仅780只个股上涨。分板块来看，银行、煤炭方向上涨，科技杀跌。

海外方面，美联储10:2投票通过维持利率不变决议，符合市场预期，但会议声明将对经济增长的判断由“稳健”上调为“强劲”，两张反对票主张继续加息，整体表态偏鹰，市场仍将12月加息视作大概率事件，对成长板块估值造成压力。

煤炭板块涨幅领先，煤炭ETF（515220）标的指数涨1.77%。板块上涨主要受到供给刚性+冬储需求+板块高股息特征驱动。供给角度，反内卷政策延续、山西安监高压，停产煤矿复产偏慢，10月是传统淡季但煤价仍未明显下跌。目前北方地区逐步入冬，电厂补库需求有望释放。尽管超强厄尔尼诺带来暖冬预期，但极端天气下的阶段性用电高峰可能反而对电厂库存提出更高要求，或将对煤炭价格形成进一步支撑。感兴趣的投资者可持续关注全市场唯一煤炭ETF（515220）。

今日红利资产上涨，其中银行涨幅居前，金融ETF（510230）标的指数涨1.26%。基本面角度，银行三季报业绩兑现，营收利润表现改善+不良率降低的城商行今日明显上涨。当前银行业净息差逐步企稳，整体盈利压力趋于改善，对板块估值修复形成支撑。此外，已有21家A股上市银行披露了中期分红方案，合计拟派息金额超2600亿元。当前时点银行股具备低估值+高股息特点，感兴趣的投资者可持续关注金融ETF（510230）。

科技今日大幅回调。通信ETF（515880）、创业板人工智能ETF（159388）标的指数跌超8%、半导体设备ETF（159516）、创业板算力ETF（158055）、科创芯片ETF（589100）标的指数跌超5%。海外科技方面，谷歌三季度营收与EPS均不及预期，自由现金流连续第二个季度为负，同时给出 2027年资本开支突破3000亿美元的指引，引发市场对AI投入回报的担忧。国内光模块龙头三季报表现平淡，利润增长小幅度微弱于预期，对市场情绪造成催化。长期来看，科技基本面向好趋势未变，近期板块调整主要受市场情绪与筹码调整影响。但最近海内外三季报将密集发布，预计会造成持续扰动，感兴趣的投资者仍可持续关注科技方向，择机审慎布局。

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