今日证券板块涨幅居前，证券ETF（512880）标的指数盘中涨超5%，截至今天收盘，证券ETF（512880）成交额超26亿元，较近期有所放量。

今日的直接催化来自市场对政策端预期。11月2日央行、证监会召集部分券商和基金公司，研究推动支持资本市场工具使用；同日央行、金融监管总局、证监会召集各大银行，研究优化股票回购增持再贷款政策。指向的都是稳市场、引长钱。后续看点是互换便利（SFISF）第三次操作与额度扩大。中长期资金有望进一步入市，夯实政策底部。

基本面看，三季报也给了证券板块底气。前三季证券公司指数成分股营收合计5074亿元、净利2254亿元，同比+18%、+23%；Q3单季净利同比、环比有所回落，几乎全由自营拖累，但投行、资管等业务表现仍然较好。低利率环境下，头部券商的泛财富管理、国际业务的盈利确定性有望持续，业绩有望持续增长、

板块估值历史底部、机构持仓低位。当前中证全指证券公司指数的PB仅1.1X，处于近10年1%分位，具备较高的安全边际与性价比。此外，从三季报基金持仓来看，Q3主动权益基金配置券商比例降至0.54%，位于近10年12%分位数。

随着资本市场改革的持续深化，证券板块作为资本市场的核心载体，其长期价值不断凸显。在政策支持信号初现与市场交投回暖的背景下，证券行业基本面的托底支撑作用正逐步显现。当前指数估值偏低，在经历了前期的市场震荡后，板块或迎逢低布局的时机。

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