洛杉矶湖人队125亿美元的交易在联盟内引起轰动，但在财务表现排行榜上，湖人仅列第三。目前30支NBA球队的平均估值已超过60亿美元。
斯蒂芬·库里所在的金州勇士队以135亿美元估值高居NBA首位。上赛季，球队创下约9.42亿美元的营收，比联盟其他任何球队都高出至少3亿美元。事实上，在所有美国体育球队中，上赛季只有NFL的达拉斯牛仔队的营收高于勇士。图片来源：EZRA SHAW/GETTY IMAGES
原文标题：《2026年NBA球队估值：湖人易主后，勇士依然称霸》
NBA球队很少挂牌出售——联盟三分之二的控股老板在位至少十年，这也是今年8月连续出现两笔快速转手交易会如此令人惊讶的一大原因。先是马克·沃尔特（Mark Walter）在收购洛杉矶湖人队的交易完成仅约十个月后，便同意将其出售给乔什·库什纳（Josh Kushner）和鲍勃·艾格（Bob Iger）；紧接着不到一周，明尼苏达森林狼队的有限合伙人马克·斯塔德（Marc Stad）达成协议，收购马克·洛尔（Marc Lore）的股份，此时距这位零售业亿万富豪正式接手仅过去14个月。
这两笔交易仍在等待NBA董事会的批准，但如果如预期般顺利交割，卖家将获得可观的回报。洛尔最初在2021年达成协议，分阶段收购森林狼队和WNBA明尼苏达山猫队，当时两支球队的企业估值合计为15亿美元；如今他以45亿美元卖出，即使从最初达成协议算起，年化回报率也达到了25%。沃尔特因名下其他企业之间的贷款问题正受到联邦调查，他在不到一年的时间里将湖人队的估值从100亿美元推高至125亿美元，回报率也不相上下。
这就是NBA的常态——球队估值一飞冲天，就像快攻扣篮一样迅猛。
金州勇士队估值135亿美元，较2025年上涨23%，连续第五年成为NBA最有价值的球队；卫冕冠军纽约尼克斯估值为126亿美元，同比增长29%，反超去年与自己互换位次的湖人队，重回榜单次席。全球其他体育项目中只有两支球队的估值能与NBA前三名相媲美：NFL的达拉斯牛仔队（170亿美元）和洛杉矶公羊队（135亿美元）。洛杉矶快船队因违反工资帽规则受到严厉处罚，球队未来几个赛季的竞争力将受影响，但目前估值仍达78亿美元，位列NBA第四。
总体而言，联盟30支球队的平均估值为61亿美元，较去年的54亿美元上涨14%，较2021年的25亿美元上涨147%。所有球队的估值都在40亿美元以上，成为球队老板的入场门槛五年间已从15亿美元飙升167%。
最近的一系列出售交易印证了这些数字。市场异常活跃，除了湖人队和森林狼队，过去四年还有另外五支球队易主，包括汤姆·邓顿（Tom Dundon）分两阶段收购波特兰开拓者队，该交易于今年4月获批，据报道综合估值约为42.5亿美元。此外，少数股权交易也十分频繁，例如据Sportico报道，私募股权公司Blue Owl 在7月以55亿美元的估值收购了克利夫兰骑士队的部分股份。
吸引投资者的是NBA业务的强劲增长。据《福布斯》估计，2025-26赛季，即为期11年、价值760亿美元的全国转播协议生效后的首个赛季常规赛期间，全联盟营收接近140亿美元（包含球队球馆举办非NBA赛事产生的收入），同比增长12%。
地方媒体则是更令人担忧的领域。区域体育网络运营商Main Street Sports Group倒闭，导致16支NBA球队近年来失去了本地电视转播渠道，迫使各队四处寻找替代方案，数千万美元的年收入也岌岌可危。据《福布斯》估计，这16支球队2025-26赛季的地方媒体版权收入平均为1300万美元，低于2023-24赛季的4000万美元。
联盟高度重视这一威胁，聘请了NESN首席运营官马特·沃尔克（Matt Volk）担任今年新设立的高管职位，主管地方媒体业务。另有报道称，联盟计划在2027-28赛季将至少20支球队的地方转播权打包，集中到一个流媒体平台。
与此同时，其他业务板块正在填补收入缺口。《福布斯》数据显示，2025-26赛季各队赞助与广告收入同比增长14%；全联盟常规赛现场观赛人次突破2200万，这是NBA历史上第四次实现场馆上座率达到97%。随着多支球队启动场馆翻新，加上俄克拉荷马城雷霆、费城76人、达拉斯独行侠、圣安东尼奥马刺四支球队正在筹建全新主场，营收增长有望进一步提速。
NBA 现有的30支球队还可能通过扩军费获得一笔天价一次性收入。联盟总裁亚当·萧华（Adam Silver）表示，将在今年年底前敲定是否扩军以及新增球队的选址。目前联盟正在考察拉斯维加斯和西雅图两地，有消息称，拉斯维加斯的扩军席位竞价可能高达90亿乃至100亿美元——这还不包含建造新球馆的费用。
NBA已在同时推进两项工作：出售其非洲篮球联赛（BAL）的球队权益，以及推出一个新的欧洲联赛。这可能会让美国本土球队老板获得额外的扩军费，未来还能开拓更多商业机会，并增强跨洲运动人才输送管道。NBA已经宣称，其大部分球迷和内容消费来自美国以外，多年来联盟也一直试图扩大在东亚和拉丁美洲等地区的影响力。例如，去年11月，它宣布在菲律宾以及中东和北非地区达成新的转播协议。
在这些势头的推动下，NBA球队目前的平均估值达61亿美元，是上一赛季球队平均营收的13.1倍，高于四年前的8.6倍。这一水平轻松超过《福布斯》最新统计的NHL（8.9倍）、MLS（8.9倍）和MLB（7倍）数据，也高过WNBA（12.5倍）和NWSL（11.1倍）等快速增长联盟的数据，仅略低于NFL（13.4倍）。
在NBA内部，估值倍数高低不等，例如开拓者队为10.4倍，湖人队则高达20倍，差距幅度超过其他北美主要男子体育联盟。这表明招牌球队享受的财务红利，可能并未完全惠及NBA的底层球队。但湖人队并非独领风骚，尼克斯队的估值倍数也有19.7倍。而且尼克斯母公司10月完成业务拆分，尼克斯与NHL纽约游骑兵队将独立运营，尼克斯归属上市公司MSG Knickerbocker Corp，未来若要出售，路径会更加清晰。
2026年NBA球队估值
#1.135亿美元
金州勇士
一年变化：23% | 营收：9.42亿美元 | 运营利润：3.64亿美元 | 所有者：乔·拉科布、彼得·古伯
图片来源：SCOTT STRAZZANTE/SAN FRANCISCO CHRONICLE/GETTY IMAGES
#2.126亿美元
纽约尼克斯
一年变化：29% | 营收：6.4亿美元 | 运营利润：1.4亿美元 | 所有者：麦迪逊广场花园体育公司
图片来源：EMILEE CHINN/GETTY IMAGES
#3.125亿美元
洛杉矶湖人
一年变化：25% | 营收：6.26亿美元 | 运营利润：2.48亿美元 | 所有者：马克·沃尔特、托德·伯利、杰里·巴斯家族信托
图片来源：ALLEN J. SCHABEN/LOS ANGELES TIMES/GETTY IMAGES
.78亿美元
洛杉矶快船
一年变化：4% | 营收：6.02亿美元 | 运营利润：1.19亿美元 | 所有者：史蒂夫·鲍尔默
#5.70亿美元
波士顿凯尔特人
一年变化：4% | 营收：5.11亿美元 | 运营利润：2.09亿美元 | 所有者：比尔·奇泽姆、格罗斯贝克家族
#6.67亿美元
芝加哥公牛
一年变化：12% | 营收：4.82亿美元 | 运营利润：1.77亿美元 | 所有者：杰里·莱因斯多夫
7.66亿美元
休斯敦火箭
一年变化：12% | 营收：5.23亿美元 | 运营利润：1.78亿美元 | 所有者：蒂尔曼·费尔蒂塔
图片来源：JACK GORMAN/GETTY IMAGES
8.65亿美元
布鲁克林篮网
一年变化：16% | 营收：4.67亿美元 | 运营利润：1.19亿美元 | 所有者：蔡崇信、科赫家族
9.64亿美元
费城76人
一年变化：17% | 营收：5.29亿美元 | 运营利润：2.24亿美元 | 所有者：乔希·哈里斯、大卫·布利策
10.61亿美元
迈阿密热火
一年变化：7% | 营收：4.14亿美元 | 运营利润：9700万美元 | 所有者：米基·阿里森
11.60亿美元
菲尼克斯太阳
一年变化：11% | 营收：5.45亿美元 | 运营利润：2.31亿美元 | 所有者：马特·伊什比亚、贾斯汀·伊什比亚
图片来源：ALIKA JENNER/GETTY IMAGES
12.59亿美元
多伦多猛龙
一年变化：9% | 营收：4.23亿美元 | 运营利润：1.39亿美元 | 所有者：罗杰斯通信
13.58亿美元
达拉斯独行侠
一年变化：14% | 营收：4.07亿美元 | 运营利润：4400万美元 | 所有者：阿德尔森家族、马克·库班
14.57.5亿美元
亚特兰大老鹰
一年变化：15% | 营收：5.28亿美元 | 运营利润：2.26亿美元 | 所有者：托尼·雷斯勒
15.56亿美元
圣安东尼奥马刺
一年变化：27% | 营收：4.74亿美元 | 运营利润：1.71亿美元 | 所有者：彼得·J·霍尔特、第六街
图片来源：CARLOS GONZALEZ/THE MINNESOTA STAR TRIBUNE/GETTY IMAGES
16.55亿美元
克利夫兰骑士
一年变化：15% | 营收：5.12亿美元 | 运营利润：4800万美元 | 所有者：丹·吉尔伯特
17.52亿美元
华盛顿奇才
一年变化：11% | 营收：4.47亿美元 | 运营利润：1.67亿美元 | 所有者：泰德·莱昂西斯
18.51.5亿美元
丹佛掘金
一年变化：12% | 营收：4.08亿美元 | 运营利润：1.24亿美元 | 所有者：E·斯坦利·克伦克
19.49亿美元
俄克拉荷马城雷霆
一年变化：13% | 营收：3.92亿美元 | 运营利润：1.12亿美元 | 所有者：克莱顿·贝内特、乔治·凯泽、奥布里·麦克伦登遗产管理方
图片来源：JOSHUA GATELEY/GETTY IMAGES
20.47.5亿美元
犹他爵士
一年变化：16% | 营收：3.94亿美元 | 运营利润：1.41亿美元 | 所有者：瑞安·史密斯、阿什利·史密斯
21.47亿美元
萨克拉门托国王
一年变化：6% | 营收：4.13亿美元 | 运营利润：1.02亿美元 | 所有者：维韦克·拉纳戴夫
22.46亿美元
密尔沃基雄鹿
一年变化：7% | 营收：3.85亿美元 | 运营利润：5500万美元 | 所有者：韦斯·伊登斯、吉米·哈斯拉姆、迪·哈斯拉姆
23.45.5亿美元
印第安纳步行者
一年变化：8% | 营收：3.69亿美元 | 运营利润：8500万美元 | 所有者：赫伯·西蒙、斯蒂芬·西蒙、史蒂文·雷尔斯
24.45亿美元
奥兰多魔术
一年变化：15% | 营收：3.65亿美元 | 运营利润：8600万美元 | 所有者：德沃斯家族
25.44亿美元
夏洛特黄蜂
一年变化：16% | 营收：3.67亿美元 | 运营利润：9000万美元 | 所有者：里克·施纳尔、加布·普洛特金、克里斯·舒姆韦
26.43亿美元
波特兰开拓者
一年变化：1% | 营收：4.12亿美元 | 运营利润：1.22亿美元 | 所有者：汤姆·邓顿
27.42亿美元
底特律活塞
一年变化：15% | 营收：3.62亿美元 | 运营利润：1.04亿美元 | 所有者：汤姆·戈尔斯
28.41.8亿美元
明尼苏达森林狼
一年变化：16% | 营收：3.58亿美元 | 运营利润：7100万美元 | 所有者：马克·洛尔、亚历克斯·罗德里格斯
29.41亿美元
新奥尔良鹈鹕
一年变化：15% | 营收：3.48亿美元 | 运营利润：8700万美元 | 所有者：盖尔·本森
30.40亿美元
孟菲斯灰熊
一年变化：14% | 营收：3.32亿美元 | 运营利润：5900万美元 | 所有者：罗伯特·佩拉
制榜方法
《福布斯》的NBA球队估值是企业价值（股权加净债务），基于历史交易以及联盟和每支球队的未来经济效益得出。营收和运营利润（息税折旧摊销前利润）为2025-26赛季常规赛的估算值，已扣除联盟收入分成和球馆债务偿还。季后赛收入不计入在内。
球队估值包含各队球馆的经济效益（包括归属于球队老板的非NBA赛事收入），但不包括球馆房地产本身的价值。与球队相关且拥有独立财务报表的其他业务也不计入估值，例如配套房地产开发或球队拥有的区域体育网络。
球队估值四舍五入至最接近的1000万美元，估算收入和运营利润四舍五入至最接近的100万美元。所有数据均以美元为单位，加拿大球队估值基于2025-26赛季期间美元兑加元的平均汇率计算得出（1加元=0.72美元）。
《福布斯》NBA球队估值的数据来源包括球队高管和体育行业银行家；公开文件，如球馆租赁协议、债券文件和信用评级报告；以及赞助和广播行业的高管。
本文译自：
https://www.forbes.com/sites/justinteitelbaum/2026/10/16/the-most-valuable-nba-teams-2026/
文：Justin Teitelbaum, Brett Knight
翻译：Elaine
校对：Lemin
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