文/杨国英
作为一个理性客，我很少唱空美股，甚至去年四季度至今年一月份，还持有过一段时间的美股QDII。
毕竟，过去两年多，美股的结构性优势摆在那儿，无论你愿意不愿意，美股（美国资产）在全球超级动荡之下的安全避险优势，以及美国引领全球AI产业潮流的创新推动优势，我们总是得承认的。
但是，在今年春节长文中，我阐述了2024全年美股可能存在的不确定性，并建议海外合规QDII配置尽量选择新兴经济体。
今天，我是第一次明确唱空美股。
今天的美股，在持续疯狂推高之后，整体已经处于高处不胜寒的区间，三季度较大概论会迎来向下的拐点。
讲到这里，有些朋友可能不理解，不是说三季度美联储会迎来降息吗，为什么美股反而会迎来向下拐点呢？
这是金融市场借利好出货的惯例，尤其是预期利好拖了太久太久之后，美联储预期降息就是拖了太久太久——个人预判，美股正式进入向下拐点，在时间节点很可能会领先美联储预期降息一个月左右。
今天的美股，整体处于高处不胜寒的区间，事实层面的信号至少有三个：
一是外围流动性触达临界点。
在俄乌战争持续了两年多、巴以冲突持续了大半年之后，不论这两场冲突最终走向何方，有一点是可以基本确认的，由这两场冲突分别导致的欧洲资本和中东资本的外流（主要流向美国），整体已经触达临界点，就这两大区域而言，整体不仅不再存在增加，任一冲突缓和反而会导致相关资本的回流。
所以，从外围流动性支撑的角度，美股（美国资产）如果想要获得增量的外部资本流入，除非东亚区域发生较大的地缘冲突、且升级为热战性质——这种概率，个人认为，未来两三年可能会发生，但今年下半年和明年上半年发生的概率超低。
二是AI龙头支持进入临界点。
去年和今年上半年，美股的持续疯狂推高，主要是由涉及AI概念的龙头科技公司推动的，以苹果、英伟达、微软、谷歌和亚马逊为首的这6家AI概念龙头科技公司，整体提供了去年至今美股涨幅的65%左右。
但是，现在，不到一年半不到的时间，在苹果大涨65%、英伟达疯狂暴涨超过800%、微软大涨90%、谷歌大涨100%、亚马逊猛涨近120%之后，不仅接盘资本的动能即将衰减，毕竟，要想接盘这6大AI龙头，没有两三万亿美元的增量资本是推动不了的，而且，就连AI教父英伟达实控人黄仁勋现在都已经接连减持。
据SEC披露的文件显示，黄仁勋在上周四和上周五合计减持英伟达24万股，本周一收盘后，英伟达又向SEC提交了减持计划，这一切表明，当下资本市场对AI的狂热追捧，即便是黄仁勋都感到明显透支了。
三是巴菲特的极致保守。
上周四、上周五和本周一，巴菲特继续增持西方石油，现在已经累计持有西方石油29%的股份。
继续增持西方石油，这是巴菲特极致保守的投资，手头现金创下历史新高，这更是当下巴菲特选择极致保守的显著证明，而这两点，事实均异曲同工的指向，巴菲特正在耐心等待美股进入向下拐点。
写到这里，说实话，不得不佩服巴菲特的心力，一种不算小账不追风（不追自己认知边界之外的“风”）、继而耐心等待的心力，试问，我们究竟有多少人能做到这一点，我们许多人就连等待一两周的心力都没有，绝大多数不是左侧耐心潜伏、而是右侧频频随风乱舞。
现在，美股危机的逼近，以及欧股危机的已然显现，个人认为，这对A股、尤其是港股（港股通）算是一个间接的隐性的利好，这是全球流动性从过去一年半过度拥抱美股逐渐加速分流的信号之一，而这种分流，即便A股和港股存在这样或那样的体质性问题，但是，总归还是能分到一杯羹的。
最后，再说一说明天的陆家嘴论坛。
明天的大会，如果仅仅释放一些技术层面的信息，那么，这对A股整体至少不会减分，对所涉及到的具体板块，会有明显的触动，当然，这部分板块的触动，这两天其实已经显现出来了。
而如果明天的大会，能够释放一些结构性的信息，比如平准基金、险资社保企业年金政策等，那么，这对接下来的A股将会显著加分，静待明天！
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