文 | 创客公社 计蓉蓉
被腾讯、红杉抢着投的苏州“超级独角兽”，正在冲刺IPO！
近日，创立于苏州的江苏云学堂网络科技有限公司的控股公司云学堂集团控股有限公司（以下简称“云学堂”）向SEC递交了招股书，准备在纳斯达克IPO。
早在今年2月，云学堂已获得中国证监会境外上市备案通知书。
云学堂主要业务是给企业做培训，打造了一套“软件+内容+服务”的培训体系。公司先后获得来自腾讯、经纬创投、红杉中国等机构的共8轮投资，融资总额超38亿。
在今年4月，云学堂以71亿的估值位列《2024年胡润全球独角兽榜》第1118名，这也是它连续第四年获此殊荣。
目前，公司已为超过3000家头部企业提供服务，其中不乏60%的财富500强以及同仁堂、海底捞、滴滴、瑞幸咖啡、蔚来汽车等知名企业。
干出一个超级“独角兽”
这只苏州独角兽背后站着的是一位在软件业务深耕多年的创业老兵——卢小燕。
卢小燕生于1969年，1995年他从北京信息工程学院管理信息系统专业毕业，是较早一批在大学专攻软件技术的先行者。
毕业后，他就进入苏州物资贸易集团工作，凭借着过硬的技术能力，迅速在公司崭露头角，受到公司高层赏识，参与并创办了旗下一家软件公司。
然而，国企的安稳并未让卢小燕感到满足，他渴望更广阔的天地。于是，他从1998年开始在苏州创业，先后创办过欧索软件、金图科技和汇知网络。这三家企业属于软件开发与IT培训领域，主要为政府与企业提供定制化解决方案。
在长期与政府和企业打交道的过程中，卢小燕接触到IBM云平台，他认为云是未来的趋势，决定用云的方法，专攻企业培训赛道。
于是在2011年，卢小燕做出了一个重大决定，他把原来创办的并且做得还不错的企业交给同事，自己则全身心投入到云学堂的创建中。
云学堂的诞生，标志着卢小燕正式进军企业培训赛道，他通过云端技术，解决传统线下培训覆盖不全、质量参差等痛点。
“云学堂”的线上培训打破了以上的禁锢，通过线上的方式，让企业培训得以规模化、模块化和快速定制化，让公司从基层到中高层的每一位员工都可以公平高效地接受培训，极大地提升了企业培训的效率与效果。
然而，创业征途并非坦途。回溯至2015年前，SaaS服务在企业界的接受度尚属低洼，云学堂的SaaS战略初期便遭遇了重重阻碍。
彼时，团队时常面临两难抉择：是否应妥协于市场现状，承接私有软件项目以维持生计？这一决策如同双刃剑，虽能暂时缓解资金压力，却可能让公司深陷传统软件企业的泥潭——项目越多，亏损愈甚，同时严重侵蚀宝贵的软件研发资源。
对于在软件业务已有10多年经验的卢小燕来说，他深谙此中利害，坚定反对接私有化项目，坚守SaaS的航道。
正是这份对SaaS路径的执着与远见，云学堂的SaaS业务搭上了“企业数字化转型”浪潮的快车。
如今，云学堂软件收入中90%以上的收入是来自SaaS服务，这不仅推动了云学堂软件业务的快速增长，更为其持续投入研发、保持技术领先提供了坚实保障。
至此，云学堂无论是软件的客户数还是收入增长均稳居行业前列。
采用“软件+内容+服务”
相结合的SaaS模式
云学堂自创立之初便实施“基于SaaS服务的培训软件产品领先战略”的竞争战略。
然而，培训软件和其它软件最大的区别是：培训软件是靠内容和运营驱动的，没有内容的培训软件对企业来讲是没有意义的。
因此，云学堂于2015年适时推出了第二大核心业务——内容服务。
为了做好内容，云学堂制定了“两部走战略”：第一步是模仿2C模式做内容商城，以内容商品聚合的形式做内容服务；第二步是从2019年起建立自己的内容研发标准体系，实现生态化自研课程与优质内容的深度融合。
为了实现这一目标，云学堂投入大量资金做内容建设，通过内部自主研发与外部合作并进的策略，开发出众多适应数字化时代的课程。
在2020年，云学堂增设了数字化咨询与企业学习运营服务，旨在全方位提升企业客户在员工学习业务上的专业化运营能力。
从2015年到2020年，云学堂一步步完成了其核心公司战略“企业数字化学习解决方案服务”的业务布局。
截至2024年3月31日，云学堂提供超过8200门课程，涵盖约20个行业。 这些内容在内容商城可供企业挑选，也部分地解决了市面上缺乏优质培训内容的痛点。
光鲜背后，亦有隐忧。 据云学堂招股书显示，截至2024年3月底，其订阅客户数量滑落至2434名，与过去两年的3439名（2022年）和3230名（2023年）相比，呈现出明显的下滑趋势，这一变化无疑为云学堂的发展敲响了警钟。
同时，云学堂所处的企业培训领域，正逐渐演变为一片红海，众多“玩家”纷纷涌入，竞争态势愈发激烈。据智研咨询统计，截至2022年中国规模较大企业培训机构数量约为3525家。
腾讯、红杉、经纬抢着投
随着市场需求的扩张与资本市场的持续助力，云学堂的IPO之路或许指日可待了。
近几年，企业培训正成为企业自身发展的刚性需求。据智研咨询统计，截至2022年中国企业培训市场规模约为2886亿元。
2021年以来，企业培训领域更是成为资本竞相追逐的热点，众多知名投资机构纷纷加码布局。
深入剖析云学堂的融资历程，不难发现其在资本市场的强劲吸引力：自2011年创立以来，云学堂已累计获得8轮融资，其中不乏腾讯投资、高瓴创投、红杉中国等业界巨头的身影。
（企查查截图）
值得一提的是，2021年云学堂在资本市场上不仅获得腾讯的战略投资（E1轮），还迅速完成了由经纬中国领投、红杉中国和弘卓资本跟投的E2轮融资，两轮合计融资额高达1.9亿美元。
目前，公司已为超过3000家头部企业提供服务，客户群体中不乏60%的财富500强企业以及同仁堂、海底捞、滴滴、瑞幸咖啡、蔚来汽车等业界知名企业，年度培训1亿多人次。
尽管云学堂在企业培训市场上取得了一定成就，但其运营数据和经营业绩并未能持续展现出显著提升的态势。招股书显示，云学堂在2022年-2023年营收分别为4.3亿人民币、4.24亿人民币，这期间相应的净利润分别为-6.4亿人民币、-2.3亿人民币，两年净亏8.7亿。
不过，在2024年第一季度，云学堂营收0.83亿元，实现净利润0.35亿元，同比扭亏为盈。
就在近日，云学堂向SEC递交了招股书，准备在纳斯达克IPO。云学堂是否能够顺利上市，进一步加强技术研发、拓展市场份额，在最短时间内与竞争对手拉开差距，我们拭目以待。
文章素材来源：
中欧商业评论《企业培训领域独角兽云学堂，宣布获腾讯E1轮战略投资》
铅笔道《苏州又杀出70亿超级独角兽：马云、腾讯都押注了》
中欧商业评论《SaaS选型 | 如何成为增长引擎，而非成本黑洞？》
电子商务研究中心《“独角兽”云学堂 拟在美国IPO 两年净亏8.7亿》
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