今天,又是A股不平凡的一天,白马股上演闪崩潮,沪指即将跌破1月那波暴跌的低点,半年时间过去了,A股又回到了原来的位置,这多少有点讽刺。
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在这波阴跌中,政策层面做了很多努力,规范量化、IPO逆周期调节、严打欺诈发行和利益输送、转融券按下暂停键、央行借券空债市等等,该用的手段全部用上了。
很明显,如果谁为A股阴跌背锅,背锅侠只能是外资和金融机构(尤其公募)。不过,“罪魁祸首”外资虽然近三个月流出了746亿,但今年只流出134亿。
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至于公募,无论是股票型基金还是混合型基金都未见明显减少,混合型基金今年大约赎回了4000亿,这相较于今年蒸发的7万亿来说,公募赎回潮整体效应有限。
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咱们具体看下今日闪崩的白马股,爱美客跌超12%,鸣志电器跌停,上海家化近乎跌停,舍得酒业跌9%,赛力斯、中科曙光跌超6%,一大堆白马股上演闪崩潮。
对于白马股闪崩潮,市场纷纷剑指封闭期基金赎回,尤其是三年期封闭基金赎回。三年期封闭型基金基本都成立在2020年至2021年的高位,到目前几乎都是30%以上的跌幅,甚至有些产品跌幅超50%,基民可谓是怨声载道。
三年期封闭型基金产品,不止基民买了,很多银行底层员工、基金底层员工也因为考核指标而被迫买入,正所谓公司赚钱公司花一分别想带回家。其实,除了底层员工,有些高管也买了不少三年封闭产品,甚至包括一些更高层的人士。
据财联社统计wind数据显示,在2019-2021年集中发行的主动权益类基金约101只(仅统计主代码),仅有2只区间收益率为正。鲍无可管理的景顺长城价值稳进三年定开、袁玮管理的安信价值驱动三年持有近三年收益率分别为40.69%、1.91%。
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在三年期封闭型基金产品中,最具代表性的就是东方红资管,可谓满手三年期封闭期产品。此前甚至有基民控诉渠道推荐东方三年持有,直接没人管管这些基金经理吗?
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东方红资管发了一些的三年期产品,最惨跌超50%。仅2023年,东方红睿泽三年亏超20亿,东方红启恒三年亏18.8亿,东方红睿玺三年亏14亿,东方红启东三年亏19.37亿,东方红智远3年亏12.83亿。
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还有一只比较典型的是泉果旗下系列基金产品,也是喜欢发三年封闭期产品,去年年底还被渠道指出八宗罪,,目前看百亿公募基金经理赵诣管理的泉果旭源三年持有产品2年亏损超40%,赵诣的个人任职回报近两年也亏损超41%。
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不过,本次白马股集体大跌,真的和三年期封闭期产品有关吗?据广发证券数据显示,8月份基金解禁规模不足100亿,9月份不足30亿,10月以后不足90亿,今年三年封闭期产品总的解禁规模在200亿规模,整体影响有限。而且,在封闭期产品大幅亏损之下,是选择割肉还是继续死扛,是个两难。外界所恐慌的基民赎回潮存疑。
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所以,既然公募三年封闭期产品解禁影响有限,为何今日多个白马股上演闪崩潮?金石杂谈认为几个原因共同冲击下的效果。
1)最核心原因,各大白马股迎来业绩披露期,风险资金趁机砸盘离场。仅8月22日披露业绩的就有舍得酒业、爱美客、上海家化、中科曙光,其他几家则在23日、24日、28日等披露业绩。
举例来看,爱美客一季度营收8.08亿元 , 同比增长28.24% , 净利润5.27亿元 , 同比增长27.38% ; 二季度营收8.49亿元 , 同比增长2.35% ; 归母净利润为5.93亿元 , 同比增长8.03%。
能明显看出,消费降级之下,女人的医美也撑不住了,业绩增速下滑明显。而专注女人化妆品的上海家化上半年营收净利双双下滑,净利润大幅下滑超20%。此外,男人的白酒舍得酒业半年净利下滑超35%。
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2)市场恐慌,三年封闭期基金迎来解禁,这些股票基本都是机构重仓股。不是说三年封闭型基金解禁影响有限吗,那为何也是白马股跌势的一大元凶。因为,随着三年封闭期解禁,会有部分开放性基金提前赎回以规避风险:比如某顶流持仓中的赛力斯、北方华创,比如机构集中持仓的AI龙头中科曙光和浪潮信息等。
根据龙虎榜数据,上海家化今日跌停,卖出席位第一个就是机构席位,卖出额高达4121万元;而鸣志电器同时遭3家机构卖出,分别卖出4400万元、2764万元以及2179万元。
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3)就是目前市场信心明显不足,市场不怕突然的闪崩,市场怕的是钝刀子割肉的阴跌以及毫无利空的崩跌。目前,市场成交额极度萎缩,维持在5000亿左右;市场信心不足,资金纷纷涌入理财存款和债市,以及类债的工行等高股息股票,从而造成权益资金不断萎缩,吸虹效应明显。
最后,正如大家所说,随着三年封闭期部分产品解禁,远离一些锂电、光伏、医药、AI、白酒概念,可以规避一定的风险。由于目前市场极度分化,一边是银行股纷纷创新高,一边是非银行能源股持续阴跌,市场信心恢复仍任重道远。
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